在上月的保險(xiǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃工作會(huì)議上，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示，“十二五”期間，保監(jiān)會(huì)將研究出臺(tái)保險(xiǎn)融資融券辦法和衍生品管理辦法。這一表態(tài)，釋放了保險(xiǎn)資金參與股指期貨的強(qiáng)烈信息。

保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易業(yè)務(wù)顯然有其合理性和必要性，但相關(guān)的人才隊(duì)伍和專(zhuān)業(yè)技能卻并不讓人樂(lè)觀(guān)。在上周六由中金所和第一創(chuàng)業(yè)證券等聯(lián)合主辦的“中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理應(yīng)用衍生品研討會(huì)”上，上述觀(guān)點(diǎn)成為共識(shí)。

平安資產(chǎn)管理公司投資管理部總經(jīng)理孟森認(rèn)為，如果保險(xiǎn)資金能夠參與股指期貨，有利于改善資源配置，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品創(chuàng)新。目前中國(guó)股市是一個(gè)轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資時(shí)遇到挑戰(zhàn)。如果能夠參與股指期貨，可以利用其套保功能，在需要增減倉(cāng)的時(shí)候平滑波動(dòng)，將有利于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行資源配置。

第一創(chuàng)業(yè)證券投資總監(jiān)蘇彥祝則表示，在債券利率將長(zhǎng)期走低的行情下，衍生品提供的絕對(duì)收益機(jī)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)也很有利。此外，保險(xiǎn)公司從管理風(fēng)險(xiǎn)中獲得收益，更加需要金融衍生品，因?yàn)檠苌繁旧砭褪枪芾盹L(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)的工具。

臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)與期貨自營(yíng)商操盤(pán)專(zhuān)家楊明樺也認(rèn)為，保險(xiǎn)公司參與期貨市場(chǎng)，可以增加流動(dòng)性、提高周轉(zhuǎn)率、提高市場(chǎng)留倉(cāng)量。

其實(shí)，保險(xiǎn)資金參與股指期貨的討論為時(shí)已久，但為何遲遲未有實(shí)質(zhì)行動(dòng)？

中國(guó)人保資產(chǎn)管理公司副總裁秦嶺認(rèn)為，這可能與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制的認(rèn)識(shí)不足有很大關(guān)系，而人才是最關(guān)鍵的因素。雖然目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在風(fēng)險(xiǎn)控制、制度建設(shè)、清算交割等方面進(jìn)行了一系列培訓(xùn)，但如果真正進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)，這些工作可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。秦嶺表示，需要中金所和期貨公司對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在人才隊(duì)伍建設(shè)方面給予大力支持和培訓(xùn)，并在制度建設(shè)、投資決策流程和風(fēng)控等方面給予幫助。最關(guān)鍵的是在整個(gè)交易系統(tǒng)、分析系統(tǒng)和咨詢(xún)系統(tǒng)等方面給予完善和支持。

蘇彥祝則表示，保險(xiǎn)資金開(kāi)展衍生品業(yè)務(wù)需要建設(shè)自己的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，在管理風(fēng)險(xiǎn)方面可以與期貨公司和證券公司進(jìn)行合作。

北京工商大學(xué)期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越認(rèn)為，期貨業(yè)還會(huì)推出資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，正順應(yīng)了保險(xiǎn)業(yè)的需要。CTA（商品交易顧問(wèn)）將實(shí)現(xiàn)讓專(zhuān)業(yè)化的機(jī)構(gòu)和人才做專(zhuān)業(yè)化的事情，這是破解目前期貨市場(chǎng)發(fā)展困境的利器。而保險(xiǎn)資金介入期貨市場(chǎng)也需要CTA的幫助，CTA可以為保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理提供專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)。