上期所基金屬期貨8月12日走勢分化，銅鋁沖高回落，走向震蕩，鉛鋅延續(xù)反彈。好于預期的美國失業(yè)數據，歐美和國內股市反彈，同時緊縮政策暫時擱淺及未來預期步伐將放慢，多重利好提振基金屬。市場仍在擔憂歐美債務問題，期貨市場系統性風險依然存在，后期走勢將繼續(xù)震蕩。

截止12日收盤時，上期所基金屬各主力合約，銅收跌0.17%，鋁收跌0.88%，鉛收漲0.94%，鋅收漲0.81%。

12日上海現貨銅價67100-67300元/噸，漲340元，貼水40-100元/噸，成交價格仍然較為混亂，下游擔憂銅價仍會下降、觀望心理加重?，F貨鋁價報18050-18110元/噸，跌30元，成交較為清淡。0#鋅價報16800-16900元/噸，報漲250元左右，庫存高企抑制追漲，需求淡季買興不振。國內1#鉛報漲100元左右至16100-16300元/噸，下游因鉛價上漲，打壓了接貨情緒，市場交投稀少。

美國上周初請失業(yè)金人數低于預期，降至34個月低位，扶助歐美股市周四大漲約4%。歐洲證券與市場管理局周四晚間在一份聲明中表示，從8月12日起，西班牙、意大利等國的金融市場監(jiān)管機構將實施新的賣空禁令。法國國總統薩科齊與德國總理梅克爾將于下周二舉行會晤。國際貨幣基金組織周四重申了近期對法國經濟及其增長預期的評估，稱即使法國還將繼續(xù)進行業(yè)已開展的財政整頓，預計未來兩年該國經濟也將增長2%左右。

中國未來將可能更倚重匯率工具來抗擊通貨膨脹。中國針對通脹的緊縮貨幣政策仍將延續(xù)，未來貨幣當局可能會繼續(xù)體現出匯率工具的倚重傾向，人民幣匯率中短期內有望持續(xù)走強。

鑒于目前全球金融市場的不確定性，在全球經濟不容樂觀的背景下，市場預期中國的貨幣緊縮步伐將放慢。同時面對國內不見釋放的通脹壓力，中國政府會繼續(xù)體現出利用匯率工具抑制通脹的倚重傾向，人民幣匯率中短期內有望持續(xù)走強。

近日來人民幣兌美元不斷刷新紀錄高點，本周以來人民幣兌美元匯率累計上漲0.75%，過去六個月累計升值約3%。

整體上，系統性風險依然存在，市場仍不穩(wěn)定。目前對滬銅仍有擔心下降，現貨面需求疲軟也失去對銅價的支撐，市場圍繞在下半年需求增加、供應受限的，和短期內宏觀面不利抑制銅價反彈的對峙之中，預期震蕩行情難以避免。銅價走勢顯然拖累鋁市信心，多頭紛紛獲利回補打壓鋁價回落，不過前期跌幅相對較大的鉛鋅價格在逢低買盤下繼續(xù)走高，后期將追隨周邊金屬。