歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)“好戲”輪番上演,導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,由于市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)大宗商品需求減少,8月份以來(lái)大宗商品整體急速下挫。目前,外圍宏觀環(huán)境惡化和不確定性因素給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)直接影響,而國(guó)內(nèi)7月份CPI再創(chuàng)新高也增添市場(chǎng)壓力。鄭棉雖有收儲(chǔ)預(yù)期支撐,但自身基本面疲弱和市場(chǎng)宏觀環(huán)境堪憂,收儲(chǔ)預(yù)期支撐力度有限,應(yīng)提防鄭棉再度走低。

歐美債務(wù)危機(jī)惡化,金融市場(chǎng)劇烈振蕩

目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)聚集在歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題和美國(guó)潛在QE3推出對(duì)市場(chǎng)的沖擊上。8月9日美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持現(xiàn)有低利率水平不變到2013年中期,為今后兩年貨幣政策定下了寬松基調(diào),市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展推出QE3。

針對(duì)歐元區(qū)主心骨法國(guó)可能失去AAA的主權(quán)信用評(píng)級(jí)的市場(chǎng)傳聞,歐美股市8月10日再次出現(xiàn)暴跌,道指重挫519.83點(diǎn)創(chuàng)11個(gè)月以來(lái)新低,法國(guó)、德國(guó)和西班牙基準(zhǔn)股指跌幅均超過(guò)5%。歐美債務(wù)危機(jī)惡化導(dǎo)致美元指數(shù)波動(dòng)加劇,金融市場(chǎng)劇烈振蕩,外圍宏觀環(huán)境堪憂短期難以給棉價(jià)醞釀良好的上漲氛圍。

鄭棉自身壓力沉重,利空因素難以化解

自今年3月份開(kāi)始,棉花價(jià)格一路下跌,目前主力合約價(jià)格在2萬(wàn)/噸一線折騰,而現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌并有效跌破國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)19800,棉花商業(yè)庫(kù)存總量和紗線庫(kù)存較去年同期均有所增加,棉花整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)環(huán)節(jié)處于水深火熱之中。根據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)的調(diào)查,截至7月預(yù)計(jì)2011年全國(guó)植棉面積為8122萬(wàn)畝,同比上年增長(zhǎng)5.5%,而今年主要棉區(qū)天氣情況都比較樂(lè)觀,國(guó)內(nèi)新棉產(chǎn)量已經(jīng)上調(diào)到740萬(wàn)噸左右,較去年增加18.6%。

目前棉花價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)盤整,主要是下游采購(gòu)需求依然乏力,現(xiàn)貨成交量持續(xù)下降和降價(jià)促銷積極,新疆棉因庫(kù)存較大繼續(xù)領(lǐng)跌。去年棉花價(jià)格較高,棉農(nóng)積極種棉,而今年通脹壓力導(dǎo)致種棉成本較往年有所增加,棉花產(chǎn)量上去了,棉花價(jià)格卻下來(lái)了。由于棉花產(chǎn)業(yè)鏈涉及環(huán)節(jié)較多,棉花價(jià)格上漲需多方面有效配合,而棉花、紗線庫(kù)存減少和下游市場(chǎng)需求活躍均有待緩解,鄭棉利空因素短期難以化解。

物價(jià)上漲壓力仍在,收儲(chǔ)預(yù)期效果有限

歐美債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致近期內(nèi)外商品價(jià)格有所下跌,料對(duì)8月份CPI下降有所幫助。但7月份CPI同比增6.5%并創(chuàng)下37個(gè)月來(lái)新高,目前仍難斷定7月份后物價(jià)是否逐步下行。而美國(guó)QE3推出預(yù)期強(qiáng)烈存在,將引發(fā)更多熱錢流向中國(guó),導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投機(jī)性資金增加,將支撐大宗商品再度反彈走高,增大我國(guó)穩(wěn)定物價(jià)總水平的難度,輸入性通脹壓力依然存在。

目前市場(chǎng)把棉價(jià)上漲的希望更多是寄托在國(guó)家收儲(chǔ)上,新年度收儲(chǔ)已提上日程,涉棉企業(yè)信心將有所增強(qiáng),收儲(chǔ)政策的托市作用在期貨盤中已逐漸顯現(xiàn)。但收儲(chǔ)數(shù)量和時(shí)間還是未知數(shù),短期內(nèi)難以對(duì)棉價(jià)擺脫振蕩格局起決定性作用,棉價(jià)走高仍寄望于各環(huán)節(jié)健康運(yùn)轉(zhuǎn)帶動(dòng)棉價(jià)走高。

由此可見(jiàn),歐美債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致近幾日商品市場(chǎng)急劇波動(dòng),但由于棉花自身基本面壓力存在,棉花市場(chǎng)缺乏資金青睞,盤面總體走勢(shì)較為疲軟。目前市場(chǎng)主要寄希望于國(guó)家收儲(chǔ)來(lái)刺激棉價(jià)走高,收儲(chǔ)可以對(duì)棉價(jià)起刺激作用,但不是起扭轉(zhuǎn)性的作用,而宏觀環(huán)境堪憂和近期資本市場(chǎng)不確定性因素存在,棉價(jià)短期仍將弱勢(shì)運(yùn)行。