過去一周的大跌重創(chuàng)了有色金屬市場，倫鋅價格重新跌回2100美元/噸的水平，這是鋅價一年來重要的支撐位，前期做空的資金開始在這個位置獲利離場。后市料鋅價將在當前價位進行一個月左右的橫盤振蕩行情。

5月下旬鋅價開始止跌企穩(wěn)，由弱轉(zhuǎn)強，那時的振蕩平臺正是本周鋅價超跌反彈的位置。6、7月份鋅價振蕩上揚，一度站上2500美元關(guān)口，這和中國股市同期的上漲行情是互相呼應的。但是，政策回暖預期未能兌現(xiàn)，導致A股在7月末大幅下跌，而鋅期貨也出現(xiàn)了高位滯漲的現(xiàn)象。讓市場深感意外的是，緊隨著A股大跌而來的是歐債問題的升級，西班牙和意大利的財政危機被市場高調(diào)關(guān)注，直至標普下調(diào)美國AAA級主權(quán)信用評級使得市場的恐慌達到極致，股市、商品期貨都出現(xiàn)暴跌行情。從整個漲跌的過程來看，鋅價的起伏完全是跟隨金融市場特別是股市的，其自身供需基本面幾乎不發(fā)揮作用。

目前市場關(guān)注的熱點主要是美國主權(quán)信用評級被下調(diào)的問題，這意味著美國償債能力下降，部分市場人士熱議美國是否會發(fā)生和歐洲一樣的債務危機，由此引發(fā)金融市場的劇烈動蕩，但這其實是沒有必要的。所謂恐慌美國主權(quán)信用評級下降，歸根到底是擔心美國國債的償付能力，但是近期美國國債市場表現(xiàn)的情況卻是各類長短期國債都出現(xiàn)了收益率大跌的現(xiàn)象，10年期國債收益率甚至回探2008年紀錄低位2.04%，這與西班牙、意大利等國高達4%—6%的國債收益率形成鮮明對比。這種現(xiàn)象說明，在國際金融動蕩的大環(huán)境下，美國國債依然是最安全的資產(chǎn)，受到資金的熱烈追捧。近期劇烈動蕩的國際金融市場炒作的是美國的債務危機，可事實上美國國債價格卻一路走高，這顯然為美國國債的繼續(xù)發(fā)行創(chuàng)造了極好的環(huán)境，所以當前炒作美國財政危機、債務危機是沒有意義的。在最糟糕的情況下，美聯(lián)儲可以推出QE3直接購買美國國債為美國政府融資。

相比之下，歐洲國家的債務問題要嚴重得多，一方面西班牙、意大利兩國涉及違約的主權(quán)債務規(guī)模超萬億歐元，大大超出了之前希臘等國違約債務規(guī)模；另一方面，歐元區(qū)貨幣政策相對統(tǒng)一，但各成員國財政政策與政治、經(jīng)濟背景以及利益鏈差異較大，歐洲央行與各國政府在應對危機方面要反復協(xié)調(diào)，完全不比美國政府與美聯(lián)儲之間配合默契高效。歐債危機必定會長期化、扁平化，后期還會不斷地有問題暴露出來，沖擊金融市場。

美債無危機，所以短期內(nèi)鋅價不會繼續(xù)大跌，倫鋅短期會在2100美元的強支撐位振蕩，甚至會出現(xiàn)一定幅度的反彈，因為市場期待中國緊縮貨幣政策會有所放松。但是，由于歐債危機長期化，在未來鋅價還會有大的下跌行情。