近期,在歐美債務(wù)風(fēng)波加劇金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響下,大商所棕櫚油期貨主力1205 合約累計(jì)暴跌834元/噸,前期累計(jì)上漲風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)恐慌情緒得到徹底釋放。從技術(shù)上看,期價(jià)在低點(diǎn)8464 元/噸附近獲得強(qiáng)有力的支撐并出現(xiàn)探底回升之勢(shì),后市關(guān)注此位置的支撐力度,若支撐有效,棕櫚油期貨有望迎來(lái)弱勢(shì)振蕩反彈行情,否則,期價(jià)可能跌至8000元/噸附近。

一、棕櫚油市場(chǎng)

受全球金融市場(chǎng)暴跌打壓,國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)異常低迷。截至8月9日,基準(zhǔn)交割地廣州地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格更是跌至8380元/噸附近。而面對(duì)消費(fèi)旺季不旺、資金套現(xiàn)、食用油勾兌大幅度減少及主要港口的高庫(kù)存(55萬(wàn)噸左右),棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)暫時(shí)很難改變。

二、相關(guān)市場(chǎng)

1.通脹壓力依舊較大,但短期調(diào)控暫緩

我國(guó)7月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲6.5%,再創(chuàng)2008年7月份以來(lái)內(nèi)新高,居民消費(fèi)價(jià)格漲幅擴(kuò)大。為穩(wěn)定物價(jià)平抑通脹,后市并不排除央行繼續(xù)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率及加息的可能,但隨著全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引發(fā)大宗商品的連續(xù)暴跌,央行短時(shí)間出臺(tái)調(diào)控政策的概率較小。但從長(zhǎng)期看,為保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、居民生活水平質(zhì)量,2011年下半年國(guó)內(nèi)繼續(xù)出臺(tái)的穩(wěn)定物價(jià)平抑通脹措施或?qū)⒘钭貦坝推谪泝r(jià)格承壓。

2.歷史數(shù)據(jù)顯示外盤(pán)8-9月走勢(shì)悲觀,而10月走勢(shì)樂(lè)觀

自1999年至2010 年的在8—9月份,CBOT 豆油期貨跌多漲少,上漲的概率均為36.4%。而對(duì)于BMD 毛棕櫚油期貨市場(chǎng)而言,自2001 年至2010 年,期價(jià)在8—9月同樣呈現(xiàn)跌多漲少格局,上漲的概率分別為40%和50%。但值得注意的是,10月份,在上述相同年份下,CBOT 豆油期貨和BMD 毛棕櫚油期貨市場(chǎng)上漲的概率高達(dá)72%和80%。

綜上所述,盡管在CPI 居高不下大環(huán)境下,國(guó)家相關(guān)部門(mén)調(diào)控物價(jià)的導(dǎo)向不會(huì)改變,但隨著棕櫚油價(jià)格暴跌,相應(yīng)政策調(diào)控或?qū)簳r(shí)得到緩解。而在8—9月份,期價(jià)往往能形成一年之中的相對(duì)底部區(qū)域。因此,交易策略上,等待期價(jià)止跌企穩(wěn)之后,戰(zhàn)略投資者可逢低建立戰(zhàn)略性多單。