行情回顧：

國內(nèi)有色金屬價(jià)格延續(xù)反彈，銅價(jià)早盤高開后維持震蕩，滬銅1110合約收盤至67090元/噸，上漲2260元/噸，成交263716手，持倉量減少2124手至141060手；滬鋁表現(xiàn)依然較強(qiáng)，滬鋁主力1110合約大幅上漲3.56%，收盤至17590元/噸，成交219644手，持倉量減少12926手至159660手；滬鋅1110合約上漲3.56%，收盤至16710元/噸，成交398622手，持倉量減少4880手至191648手；滬鉛大幅上漲，滬鉛1110合約漲幅超4.5%，收盤至16480元/噸，成交3344手，持倉量增加156手至4614手。

操作策略：

周三銅市高開后維持高位震蕩，在金融恐慌結(jié)束后，市場重歸基本面。目前，銅價(jià)是良好的買入機(jī)會，建議在65000-68000間建立中線買單。滬鋁延續(xù)反彈，下游消費(fèi)企業(yè)的補(bǔ)庫行為仍對價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍將維持震蕩走勢，考慮到LME鋁價(jià)在2450美元仍有阻力，短線投機(jī)多單可考慮獲利了結(jié)，或做好頭寸管理，以防止宏觀面再添不確定性，中長線多單可繼續(xù)持有；滬鋅跳空高開，高位震蕩，短期內(nèi)鋅價(jià)處于反彈之中，但17000元一線存在阻力；大跌后的鉛市場有所回暖，短期看價(jià)格處在反彈中，但可能會波動劇烈，處在震蕩筑底過程概率較大。只有鉛價(jià)持穩(wěn)于16000元/噸以上，鉛價(jià)才能穩(wěn)住或繼續(xù)反彈。

影響因素：

隔夜LME有色金屬價(jià)格迎來反彈，鉛、鋅反彈幅度均超過1%。美聯(lián)儲議息會議決定繼續(xù)維持低利率不變，并表示低利率的水平有可能維持到2013年。在此言論的刺激下，籠罩在全球金融市場上方的恐慌情緒出現(xiàn)緩解。昨日，溫家寶召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。我們認(rèn)為，在金融市場不穩(wěn)定的情況下，國內(nèi)貨幣政策仍將維持寬松。此外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好于預(yù)期也提振了有色金屬價(jià)格走勢，中國海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，中國7月份出口同比增長20.4%，高于之前市場預(yù)期的17%，而貿(mào)易順差擴(kuò)大至315億美元，創(chuàng)下兩年多來最高水平。

品種基本面：

銅：國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場成交情況有所下滑，市場對銅價(jià)的反彈表現(xiàn)謹(jǐn)慎。上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水50元/噸到升水20元/噸，平水銅成交價(jià)格66950-67050元/噸，升水銅成交價(jià)格67000-67150元/噸。統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，中國7月份精煉銅產(chǎn)量達(dá)47.8萬噸，同比增長18%，創(chuàng)歷史新高。從銅上看，今年中國電力投資增長9.1%，去年為-3.69%，相關(guān)電力行業(yè)有淡季不淡的感覺，中國銅消費(fèi)仍會是堅(jiān)持的支持。海關(guān)數(shù)據(jù)，7月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口量為306,626噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口2,00,7838噸，同比下滑22%,7月廢銅進(jìn)口量為43萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口263萬噸，同比增長9.1%。

鋁：國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)淡，但現(xiàn)貨價(jià)格依然維持較高的升水，上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格為17960-18000元/噸，升水110-150元/噸，低鐵鋁18000-18050元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價(jià)格17950-18000元/噸?；久嫔?，中國7月份電解鋁產(chǎn)量較6月份下降5萬噸至154.8萬噸，數(shù)據(jù)顯示電力供應(yīng)問題對電解鋁產(chǎn)能的投放起到了一定的抑制作用。而7月份鋁材產(chǎn)量也下降至230.4萬噸，但同比增幅仍達(dá)30%。海關(guān)數(shù)據(jù)，7月氧化鋁進(jìn)口量為6萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口108萬噸，同比下滑59%，7月未鍛造的鋁及鋁材進(jìn)口量為70,413萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口530,802噸，同比下滑9.6%，7月廢鋁進(jìn)口量為22萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口148萬噸，同比下滑10.3%。

鋅：國內(nèi)鋅現(xiàn)貨市場觀望心態(tài)提升，0號鋅早盤成交于15650-15700元/噸，對主力合約貼水200-230元/噸區(qū)間，隨著午盤期鋅的推升，0號鋅逐步推升至15950-16000元/噸區(qū)間，貼水維持不變，1號鋅成交于15900-15950元/噸區(qū)間。國內(nèi)鋅產(chǎn)量從6月份的45.8萬噸，下降至7月份的42.5萬噸。

鉛：國內(nèi)鉛現(xiàn)貨市場成交一般，品牌鉛南方、馳宏鋅鍺初報(bào)在15930元/噸左右，對1109鉛期貨合約主力貼水250-300元/噸，其它鉛如白銀多報(bào)在15900-15920元/噸附近。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)7月份鉛產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，有6月份的44.6萬噸下降至35.4萬噸。