一場精彩的政治秀暫時落下帷幕，民主和共和兩黨就債務上限問題達成了一致意見，但是本身也附加了“豐厚”的條件，短期而言美國避免了債務違約，對美元有一定的提振，而中長期來看，這些“豐厚”的條件本身也將讓美國經(jīng)濟付出代價。對于原油來講，近期美元的反彈會給原油一定的下行壓力，而中長期來看，在后美債危機時代，原油的價格將主要受疲軟的經(jīng)濟影響而弱勢振蕩。

在后美債危機時代，原油的走向平添了很多變數(shù)。根據(jù)兩黨達成的協(xié)議內(nèi)容，美國政府將在未來十年內(nèi)大約削減2.4萬億美元的財政赤字，每年大約2400億美元。從這一數(shù)據(jù)來看，同美國每年龐大的財政支出相比，2400億美元顯得無足輕重，政府支出增速對美國經(jīng)濟增速貢獻較小。但是通過統(tǒng)計GDP占比，筆者發(fā)現(xiàn)，2008年金融危機以來，美國政府支出占GDP的絕對比重卻一直維持在35%左右的高位，美國政府支出每年大致維持在2.5萬億美元左右的水平，因此，如果根據(jù)兩黨達成的協(xié)議——每年削減2400億美元財政赤字，財政支出的大幅度縮減將直接減少美國約3.4%的GDP總額。如此重要的比重將給目前已經(jīng)“捉襟見肘”的美國經(jīng)濟前景蒙上一層灰色。

其實，從近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也可以略見一斑。作為重要的能源消耗領(lǐng)域，制造業(yè)的復蘇一直是投資者關(guān)心的重點。除了美國，目前全球的制造業(yè)都不容樂觀，歐洲、中國的制造業(yè)指數(shù)紛紛跌至兩年來的最低。這也是歐債危機一直困擾、歐洲經(jīng)濟每況愈下以及中國應對通貨膨脹而出臺一系列緊縮政策的必然結(jié)果。因此，總體而言，全球經(jīng)濟不景氣將是原油中長期弱勢振蕩格局的主要決定力量。

而另一方面，原油的供給卻相對穩(wěn)定，甚至有所增長。7月份歐佩克原油日均產(chǎn)量3036.7萬桶，比6月份日均增長60.7萬桶，這是2008年年底以來最高水平，彌補了利比亞減產(chǎn)帶來的影響。其中，7月份沙特阿拉伯原油日產(chǎn)量達到981.7萬桶，比6月份日產(chǎn)量增加35萬桶。

筆者認為，原油供給一直處在OPEC的掌控之中，而沙特在沒有OPEC增產(chǎn)的一致協(xié)議之下單方面增產(chǎn)，筆者解讀為或者為某些政治利益。為了不影響明年的美國大選，奧巴馬政府在謀求連任的道路上看來勢必要經(jīng)歷很多波折，因為債務上限問題還留有諸多“隱患”，這并不是一個一勞永逸的解決方案。

對于占據(jù)錯綜復雜的大宗商品首位的原油而言，其受諸多因素的影響。金融屬性而言，美元的走勢在大部分的時間里與原油走勢呈反向趨勢；另一方面，全球經(jīng)濟基本面則是決定原油需求的重要因素。

現(xiàn)階段，在美元持續(xù)振蕩的格局中，全球經(jīng)濟的復蘇態(tài)勢將是決定原油走勢的主要因素。后美債危機時代，美聯(lián)儲本已疲軟的經(jīng)濟復蘇會在今后持續(xù)削減財政支出的背景之下難以有較大的起色。對于是否會推出QE3，筆者認為，就目前來看幾無可能，因為美聯(lián)儲面臨著相對嚴重的通脹預期，再次不負責任的“印美元”會讓美國承擔更加嚴重的后果，或許不僅僅是高企的油價阻礙美國經(jīng)濟以致全球經(jīng)濟的復蘇甚至是影響奧巴馬政府連任那么簡單。