美棉自7月26日探至93.2美分的低點(diǎn)后開始反彈回升,且連續(xù)五個(gè)交易日收于100美分之上,短期均線恢復(fù)多頭排列,后市有望繼續(xù)走強(qiáng)。而鄭棉走勢(shì)膠著,近半個(gè)月以來一直處于21000—22000元/噸區(qū)間振蕩,對(duì)美棉漲跌的反應(yīng)都比較遲緩。兩市期棉走勢(shì)有所背離是因?yàn)榛久媲闆r略有差異。

近期美國干旱,國內(nèi)天氣正常

8月是新棉生長的關(guān)鍵時(shí)期,也是歷來炒作天氣的時(shí)段。今年美國因主產(chǎn)區(qū)德州持續(xù)干旱,棉花長勢(shì)較差。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì),截至7月31日,美棉新花現(xiàn)蕾率為90%,較前一周增11個(gè)百分點(diǎn),去年同期為96%,近五年平均值為92%;整體坐果率為62%,較前一周增16個(gè)百分點(diǎn),去年同期為68%,近五年平均值為62%。新花生長正常的占60%,較前一周增加1個(gè)百分點(diǎn)。近期部分早熟區(qū)已開始采摘,天氣炒作利多美棉。而國內(nèi)方面,天氣情況整體平穩(wěn),不具備明顯的利多或利空傾向,期貨市場(chǎng)缺乏炒作題材。

印度放開出口,國際市場(chǎng)供應(yīng)寬松

近期,印度宣布在2010/2011棉花年度剩余的8月和9月將全面放開棉花出口,出口前需到外貿(mào)局登記。印度棉花咨詢委員會(huì)在7月25日公布的本年度最新產(chǎn)銷預(yù)測(cè)報(bào)告中,將棉花總產(chǎn)調(diào)增22.1萬噸,至552.5萬噸;消費(fèi)調(diào)減37.4萬噸,至401.2萬噸;期末庫存調(diào)增42.5萬噸,至89.3萬噸。印度棉放開出口,巴西棉已開始采摘,雖進(jìn)度較往年推遲,但至7月底也已完成約40%,美棉即將上市,國內(nèi)棉花9月也將上市,整個(gè)國際市場(chǎng)棉花供應(yīng)比較寬松,新舊棉花年度可以平穩(wěn)過渡。而需求方面,兩大消費(fèi)國中國和印度都出現(xiàn)消費(fèi)需求萎縮的態(tài)勢(shì)。因此,供需面依然利空棉花。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷,但跌勢(shì)趨緩

國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷。在7月份大幅降價(jià)后,目前三級(jí)棉價(jià)格跌至20000元/噸左右,接近國家制定的新棉收儲(chǔ)價(jià),達(dá)到了市場(chǎng)的心理底部,跌勢(shì)趨緩。仍有存棉的企業(yè)大多虧損嚴(yán)重,有一些甚至已資不抵債,在此狀況下更進(jìn)一步降價(jià)甩賣對(duì)企業(yè)和銀行而言都不是好的解決困境的方式。

鄭棉主力空單集中,占據(jù)優(yōu)勢(shì)

鄭棉自7月中旬以來持倉量大增,近期1205合約更是快速增倉。截至8月2日,總持倉多頭前20名席位共持有多單186308張,空頭前20名席位共持有空單285521張,主力空單高度集中,占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

綜合以上分析,預(yù)計(jì)近期美棉將繼續(xù)走強(qiáng),延續(xù)短線反彈格局,但受基本面壓制,反彈高度有限。而鄭棉則將延續(xù)在21000—22000區(qū)間的弱勢(shì)振蕩格局,后期選擇向下突破的概率較大。