7月份以來，大連聚氯乙烯（PVC）主力合約重心緩慢上移，均線逐漸得到恢復。V1201期貨價格走勢較為充分地反映了近期PVC基本面的積極變化，但供需矛盾仍是PVC上升道路中的羈絆，因此筆者認為后市PVC將負重上行。

日前中國物流與采購聯(lián)合會公布了7月份采購經(jīng)理指數(shù)為50.7%，環(huán)比回落0.2%，但好于市場預(yù)期的50.2%，以及此前匯豐預(yù)估的49.3%。同時7月份分項指數(shù)出現(xiàn)明顯改觀：一是新訂單指數(shù)有所上升。二是庫存指數(shù)快速下降。7月產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)均保持在50%以下，分別較上月回落1.8%和0.9%。庫存指數(shù)快速下降，或預(yù)示著庫存調(diào)整即將結(jié)束，后市面臨補庫存的需求。由此看出，下半年經(jīng)濟發(fā)展起步良好，在經(jīng)濟增速持續(xù)平穩(wěn)回落之后，有望進入一個適度增長平臺，從而為PVC發(fā)展創(chuàng)造良好的經(jīng)濟環(huán)境。

6月以來燒堿價格維持高位運行，燒堿價格的大幅上漲使氯堿企業(yè)獲利頗豐，氯堿企業(yè)可以將PVC以低于成本的價格進行銷售，而在燒堿上獲取的利潤完全可以彌補PVC虧損。然而隨著日本燒堿出口市場的恢復，7月份以來國內(nèi)燒堿出口量大幅減少，國內(nèi)燒堿下游需求出現(xiàn)萎縮，燒堿價格持續(xù)下跌，燒堿價格的持續(xù)走低促使PVC成本支撐作用逐漸顯現(xiàn)。

雖然政府的房產(chǎn)新政對一線房地產(chǎn)市場產(chǎn)生較大影響，造成房屋銷售下降、開工率不足等情況，但二三線城市房地產(chǎn)市場依然紅火。數(shù)據(jù)顯示，1~6月份全國房地產(chǎn)市場投資增速為34%，基本與往年持平，而且今年下半年將有30%的保障房完工，這將對PVC需求形成支撐。同時，下半年大規(guī)模的水利工程也將刺激PVC需求。

與此同時今年P(guān)VC產(chǎn)量大幅增加。今年1~6月我國PVC產(chǎn)量累計達555.9萬噸，同比增長8.6%。下半年我國PVC仍將有約200萬噸的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，其中110萬噸產(chǎn)能集中在三季度投產(chǎn)。氯堿協(xié)會預(yù)計，2011年P(guān)VC總產(chǎn)能將較去年的2043萬噸增加450萬噸，達到創(chuàng)紀錄的2493萬噸左右。由此可見，國內(nèi)PVC供應(yīng)壓力依然較大，對PVC價格上行形成較大壓制。