7月份以來(lái)，大連聚氯乙烯（PVC）主力合約重心緩慢上移，均線(xiàn)逐漸得到恢復(fù)。V1201期貨價(jià)格走勢(shì)較為充分地反映了近期PVC基本面的積極變化，但供需矛盾仍是PVC上升道路中的羈絆，因此筆者認(rèn)為后市PVC將負(fù)重上行。

日前中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布了7月份采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.7%，環(huán)比回落0.2%，但好于市場(chǎng)預(yù)期的50.2%，以及此前匯豐預(yù)估的49.3%。同時(shí)7月份分項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)明顯改觀：一是新訂單指數(shù)有所上升。二是庫(kù)存指數(shù)快速下降。7月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)均保持在50%以下，分別較上月回落1.8%和0.9%。庫(kù)存指數(shù)快速下降，或預(yù)示著庫(kù)存調(diào)整即將結(jié)束，后市面臨補(bǔ)庫(kù)存的需求。由此看出，下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步良好，在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)平穩(wěn)回落之后，有望進(jìn)入一個(gè)適度增長(zhǎng)平臺(tái)，從而為PVC發(fā)展創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

6月以來(lái)燒堿價(jià)格維持高位運(yùn)行，燒堿價(jià)格的大幅上漲使氯堿企業(yè)獲利頗豐，氯堿企業(yè)可以將PVC以低于成本的價(jià)格進(jìn)行銷(xiāo)售，而在燒堿上獲取的利潤(rùn)完全可以彌補(bǔ)PVC虧損。然而隨著日本燒堿出口市場(chǎng)的恢復(fù)，7月份以來(lái)國(guó)內(nèi)燒堿出口量大幅減少，國(guó)內(nèi)燒堿下游需求出現(xiàn)萎縮，燒堿價(jià)格持續(xù)下跌，燒堿價(jià)格的持續(xù)走低促使PVC成本支撐作用逐漸顯現(xiàn)。

雖然政府的房產(chǎn)新政對(duì)一線(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響，造成房屋銷(xiāo)售下降、開(kāi)工率不足等情況，但二三線(xiàn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)依然紅火。數(shù)據(jù)顯示，1~6月份全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資增速為34%，基本與往年持平，而且今年下半年將有30%的保障房完工，這將對(duì)PVC需求形成支撐。同時(shí)，下半年大規(guī)模的水利工程也將刺激PVC需求。

與此同時(shí)今年P(guān)VC產(chǎn)量大幅增加。今年1~6月我國(guó)PVC產(chǎn)量累計(jì)達(dá)555.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.6%。下半年我國(guó)PVC仍將有約200萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，其中110萬(wàn)噸產(chǎn)能集中在三季度投產(chǎn)。氯堿協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2011年P(guān)VC總產(chǎn)能將較去年的2043萬(wàn)噸增加450萬(wàn)噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2493萬(wàn)噸左右。由此可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)PVC供應(yīng)壓力依然較大，對(duì)PVC價(jià)格上行形成較大壓制。