據(jù)8月3日報(bào)道， 對于目前糖價(jià)來說，歷史高點(diǎn)可能將成為過去式。

作為國內(nèi)一家大型食品企業(yè)采購負(fù)責(zé)人，早在2009年上半年的時(shí)候，何冰就已經(jīng)抱怨當(dāng)時(shí)近4000元/噸的糖價(jià)太高。兩年后，他所稱的“漲得太兇”的白砂糖，1噸已經(jīng)達(dá)到7000多元。

進(jìn)入2011年7月，糖價(jià)再次躥升。從月初7261.54元/噸左右，到7月31日接近7700元/噸，某些地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格甚至達(dá)到7900元/噸。一個(gè)月內(nèi)，價(jià)格平均提高了500元/噸，創(chuàng)下 1995年以來的歷史最高價(jià)。這個(gè)價(jià)格與2010年同期的5000元/噸相比，漲幅近50%。與2009年同期的3640元/噸相比，漲幅高達(dá)100%以上。

“企業(yè)吃不消了?！弊鳛橛锰谴髴糁唬伪诘钠髽I(yè)每年需要采購1萬噸白糖。

在此情況下，國家發(fā)改委、商務(wù)部、財(cái)政部決定于8月5日投放2010/2011榨季第七批國家儲備糖，數(shù)量20萬噸，競賣底價(jià)為4000元/噸。

“拋儲只能使糖價(jià)穩(wěn)定在這個(gè)階段，大幅回落不太可能?！钡诔啥急短仄谪浉呒壏治鰩熇钆史蹇磥?，白糖的供需關(guān)系并不如其價(jià)格所反映的這么緊張?！鞍滋嵌▋r(jià)權(quán)其實(shí)是在生產(chǎn)企業(yè)手上。”

供求失衡下的白糖

李攀峰認(rèn)為，糖價(jià)今年以來屢創(chuàng)新高，直接源于2010年10月開始的2010/2011榨季所爆出的減產(chǎn)問題。

“現(xiàn)在市場上缺糖，而且今年7月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)又要出臺了，緊張情緒更大，這段時(shí)間的糖價(jià)漲幅也就更快?！彼f。

中國糖業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國已連續(xù)3年白糖產(chǎn)量減少。本年度國內(nèi)新糖產(chǎn)量1045.42萬噸，而消費(fèi)量預(yù)計(jì)在1300萬噸，供需缺口近300萬噸。

在廣西糖網(wǎng)董事長胡詩科看來，在減產(chǎn)情況下，國內(nèi)對糖需求卻逐年遞增，特別夏季，因?yàn)轱嬃系鹊臅充N，更是用糖高峰。

白糖需求增長在最近兩年尤為明顯，主要體現(xiàn)在下游產(chǎn)品產(chǎn)量的增加，尤其是飲料制造業(yè)。軟飲料制造業(yè)在2011年5月份就已經(jīng)進(jìn)入高峰生產(chǎn)時(shí)期，該月產(chǎn)量就已經(jīng)超過1000萬噸，2010年同期也不過802萬噸。

軟飲料制造業(yè)已經(jīng)處于一個(gè)發(fā)展的黃金階段，幾乎每年都是兩位數(shù)的增長率，高時(shí)甚至可達(dá)20%以上。

除去飲料制造業(yè)，餅干、糕點(diǎn)與糖果制造業(yè)也出現(xiàn)大幅增長。餅干、糕點(diǎn)與糖果2010年分別出現(xiàn)33%、53%與23%的增長。2009年的增長率雖然不及2010年，但也分別有21.6%、22%和19%的增長。而這種增長將會(huì)進(jìn)一步增加白糖需求。

胡詩科同時(shí)表示，糖價(jià)的上漲也是伴隨大米、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)潮。以主產(chǎn)區(qū)廣西為例，從甘蔗收購價(jià)到人工成本，近年來上漲較快。

“上個(gè)榨季（即2010/2011榨季），廣西甘蔗的收購價(jià)都達(dá)到了500元/噸，掛鉤糖價(jià)也近7000元/噸。而且，就算是500元/噸，農(nóng)民也不愿意種了！”廣西糖業(yè)協(xié)會(huì)理事長農(nóng)光告訴記者。

李攀峰介紹，國內(nèi)糖價(jià)高漲與近期國際糖價(jià)上漲也有關(guān)系。目前，巴西糖每噸價(jià)格已至8200元，形成了“外高內(nèi)低”的格局。

高價(jià)另一面：惜售與定價(jià)權(quán)

但一路高企糖價(jià)是否完全就是緊張供求關(guān)系反映？上游生產(chǎn)企業(yè)對高糖價(jià)的形成也起了推波助瀾作用。

“其實(shí)，中國白糖供需缺口一直存在，也一直有進(jìn)口糖作為補(bǔ)充。加上國家?guī)状螔亙Γ┬桕P(guān)系不像外界想象那么恐怖?！崩钆史逭f，“還有一個(gè)原因是，白糖定價(jià)權(quán)其實(shí)是在生產(chǎn)企業(yè)手上?！?/P>

李攀峰認(rèn)為，白糖有著特殊商品屬性：原料定價(jià)的“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)”色彩；產(chǎn)能高度的地域集中；定價(jià)能力的強(qiáng)化和國內(nèi)產(chǎn)銷的自循環(huán)體系。這均造成了生產(chǎn)企業(yè)對價(jià)格較強(qiáng)的掌控能力。

這種說法也得到何冰贊同。何冰告訴記者，以自己企業(yè)白糖采購地廣西為例，一般而言，5-6家制糖企業(yè)都會(huì)組建聯(lián)合體，“把價(jià)格控制得很死”。比如廣西農(nóng)墾系統(tǒng)內(nèi)部的企業(yè)，而南寧糖業(yè)旗下?lián)碛?0多家工廠，也均通過集團(tuán)統(tǒng)一價(jià)格對外銷售。

何冰還舉例稱，上海煙糖旗下的東方先導(dǎo)糖酒有限公司，作為一家輻射全國的糖業(yè)市場網(wǎng)絡(luò)體系，也將其上游制糖企業(yè)聯(lián)合綁定，統(tǒng)一定價(jià)銷售。資料顯示，東方先導(dǎo)食糖年銷售規(guī)模超過120萬噸，占中國食糖消費(fèi)市場約10%。

李攀峰表示，現(xiàn)在糖廠每噸糖加工利潤高達(dá)1500元左右。

據(jù)南寧糖業(yè)發(fā)布的2011年中期報(bào)告顯示，受益于糖價(jià)高位運(yùn)行，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.42億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.44億元，同比分別增長40.71%、120.55%和100.32%。

南寧糖業(yè)白糖年產(chǎn)量50萬噸左右，占中國白糖年產(chǎn)量將近5%。

據(jù)貴糖股份2010年報(bào)，在2010年食糖市場需求活躍、糖價(jià)高企的背景下，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入134,974.94萬元，比去年同期增長了24.73%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9,162.99萬元，比去年同期上升207.79%。

同時(shí)，面對高糖價(jià)，部分糖企還出現(xiàn)囤積惜售現(xiàn)象。南寧糖業(yè)今年一季度末存貨量大幅增長，高達(dá)13.05億元，較去年末增加357.54%，比去年同期增加276.88%。貴糖股份第一季度末該公司機(jī)制糖的存貨量也比期初增加1.5億元。

東海證券指出，糖企庫存增長，主要原因是惜售。而惜售手段則進(jìn)一步加劇了供需關(guān)系的緊張。

有消息稱，國家發(fā)改委相關(guān)人士曾赴廣西約談幾大糖企，調(diào)研了解白糖上漲的原因，但發(fā)改委并未對糖價(jià)提出限價(jià)要求。

廣西糖業(yè)協(xié)會(huì)理事長農(nóng)光證實(shí)了這一傳聞。但他表示，所謂“約談”并不正確，應(yīng)該是企業(yè)“匯報(bào)會(huì)”，共同分析下一個(gè)榨季形勢。

盛宴尾聲？

在糖價(jià)不斷創(chuàng)下新高的情況下，8月5日，數(shù)量20萬噸的第七批國家儲備糖將被投放，以穩(wěn)定糖價(jià)。但外界對此次拋儲效果并不看好。

2010/2011榨季，國家已向市場投放6次儲備糖，但這幾次拋儲卻經(jīng)常出現(xiàn)越拋越漲的現(xiàn)象。例如，7月6日，國儲糖就曾進(jìn)行第六次拋售，共向市場放糖25萬噸，競賣成交均價(jià)約7357元/噸，高于當(dāng)天現(xiàn)貨價(jià)格，達(dá)到過去兩年來14次拋儲的第二高位，僅次于2011年2月28日7423元/噸的拋儲價(jià)，此后糖價(jià)依然狂漲，至月底已經(jīng)突破每噸7600元大關(guān)。

對此，李攀峰認(rèn)為，第七次拋儲也僅僅是起到穩(wěn)定目前價(jià)格，要達(dá)到回調(diào)的目的并不現(xiàn)實(shí)。但他同時(shí)認(rèn)為，伴隨10月新榨季即將到來，加之最近天氣的改善，國內(nèi)白糖將轉(zhuǎn)向過剩。因此，糖價(jià)中遠(yuǎn)期會(huì)有所回落，但仍會(huì)在5500/噸-5800元/噸的區(qū)間運(yùn)行。

廣發(fā)期貨指出，2011年6月份，白糖累計(jì)銷量同比2010年6月份下降，相比2009年同期水平則下降幅度更大。究其原因，除了糖企惜售，還有就是2009～2011年糖價(jià)逐步升高擠出部分需求；同時(shí)，淀粉糖產(chǎn)量的增加填補(bǔ)了增加的部分需求。

有研究報(bào)告指出，面對高糖價(jià)，很多食品企業(yè)已經(jīng)開始尋找替代品。

華中地區(qū)的食糖食品生產(chǎn)企業(yè)用麥芽糖漿大量替代食糖，其中糖果替代比例為50%左右，巧克力也達(dá)到40-60%，果凍幾乎實(shí)現(xiàn)全部替代。替代品對比食糖價(jià)格優(yōu)勢明顯。

河北滄州的一蜜棗生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，企業(yè)從兩年前開始使用麥芽糖代替食糖進(jìn)行生產(chǎn)，目前每噸麥芽糖的價(jià)格僅為2700元左右。他表示，替代原因除了因?yàn)槭程沁^甜不符合現(xiàn)代人對健康的追求外，成本控制也是很重要的原因。

就此，廣發(fā)期貨認(rèn)為，白糖供應(yīng)的缺口也將部分被淀粉糖所彌補(bǔ)。然而，這種制約作用不至于扭轉(zhuǎn)糖價(jià)的強(qiáng)勢格局，除非白糖供求關(guān)系本身向供過于求的格局轉(zhuǎn)變。這意味著白糖目前的強(qiáng)勢格局還有可能維持，并有創(chuàng)新高的可能，雖然像6-7月行情那般一月內(nèi)累上漲1000多元難以重演。