讓整個(gè)紡織產(chǎn)業(yè)鏈歡呼雀躍的2010年只能定格在永遠(yuǎn)的回憶中,2011年春節(jié)剛過,行情便急轉(zhuǎn)直下,紡織行業(yè)在春光明媚的消費(fèi)旺季里感覺到的卻是蕭蕭寒意,并在熱火朝天的盛夏里陷入寒冬。作為紡織上游原料之一的PTA,始于去年7月中旬的大級(jí)別上漲行情持續(xù)了7個(gè)月,PTA期貨指數(shù)在今年2月15日創(chuàng)下12415的高點(diǎn)后便急轉(zhuǎn)直下,7月1日見到8660的低點(diǎn),之后展開大幅反彈。打開鄭州棉花期貨和PTA期貨的日K線圖,我們可以發(fā)現(xiàn),棉花仍未有止跌跡象,而PTA期貨指數(shù)自7月初以來就放量增倉,7月27日創(chuàng)下9726的高點(diǎn),上漲了1000多點(diǎn),漲幅超過10%。

“近來棉花價(jià)格繼續(xù)大幅下跌,滌綸短纖價(jià)格卻止跌企穩(wěn),部分地區(qū)有小幅反彈跡象,值得關(guān)注?！苯?jīng)常在外跑原料采購的廈門一家紡織廠負(fù)責(zé)人王濤告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,由于棉花價(jià)格不穩(wěn),棉紡織品和服裝銷售受阻,紡織廠仍在增滌減棉,導(dǎo)致了棉花價(jià)格和滌短價(jià)格的短期分化?！懊逌靸r(jià)差今年3月中旬曾達(dá)到過16300元/噸,而到7月27日只有7719元/噸,收窄了53%,雖然現(xiàn)在已經(jīng)處于本年度的最低值,但回溯歷史,目前的棉滌價(jià)差仍然偏高。”王濤從棉花和滌短的價(jià)差角度也側(cè)面解答了棉花和PTA短期背離的現(xiàn)貨面原因。

今年以來,CPI迭創(chuàng)新高,央行持續(xù)收緊,PTA期價(jià)在上沖12500元/噸之后跟隨相關(guān)商品進(jìn)行了5個(gè)月的調(diào)整。尤其是進(jìn)入二季度后,雖然有下游傳統(tǒng)紡織品需求旺季到來、聚酯新產(chǎn)能集中釋放及PTA環(huán)節(jié)集中檢修等利多因素,但PTA期現(xiàn)貨價(jià)格卻意外地持續(xù)下滑,令很多市場(chǎng)人士大跌眼鏡。裕源化纖的安建華在分析今年以來的市場(chǎng)形勢(shì)時(shí)認(rèn)為,今年年初PTA期現(xiàn)貨市場(chǎng)承接去年下半年的漲勢(shì),表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期,過分透支了上半年供需不平衡的利好,但隨著宏觀政策的收緊及新產(chǎn)能的陸續(xù)釋放,PTA價(jià)格下行無可避免。

“由于PTA裝置近年來維持暴利,引發(fā)市場(chǎng)新一輪擴(kuò)建高潮,在供需關(guān)系可能趨于寬松的情況下,市場(chǎng)開始質(zhì)疑PTA工廠的高利潤(rùn)能維持多久,表現(xiàn)在價(jià)格上就是PTA的振蕩下行?！睎|海期貨PTA分析師賈利軍向記者介紹,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),海倫化學(xué)、逸盛大化、翔鷺石化等都有上馬或準(zhǔn)備上馬PTA項(xiàng)目,預(yù)計(jì)未來兩年國(guó)內(nèi)將會(huì)迎來PTA產(chǎn)能的新一輪投放。根據(jù)當(dāng)前各項(xiàng)目的進(jìn)度,樂觀估計(jì)到今年三季度將有近390萬噸PTA新增產(chǎn)能投放,PTA市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)有望得到較大緩解。

而據(jù)中國(guó)化纖經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)信息一部經(jīng)理何偉慧介紹,截至今年6月底,國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能達(dá)1812.1萬噸,到今年年底有望達(dá)2007.1萬噸。從今年上半年的情況看,因PTA工廠利潤(rùn)較好,國(guó)內(nèi)PTA整體負(fù)荷處于相對(duì)高位,平均負(fù)荷較去年上半年上升了6.7%。“新產(chǎn)能集中開出的消息已基本被市場(chǎng)消化?！彼^為擔(dān)心的是,進(jìn)入三季度后限電方面的壓力將降低整體需求。

“從歷史價(jià)格走勢(shì)看,2004—2009年P(guān)TA年度價(jià)格高點(diǎn)均出現(xiàn)在9月,僅2010年是在11月。此前PTA7年均價(jià)基本在8000元/噸水平,如算上正常通脹等預(yù)期,今年均價(jià)在9000-10000元/噸比較合理。”何偉慧說,下半年P(guān)TA下跌的空間不大,有向上回升的需求。

“7月份以來PTA的走強(qiáng)主要是由成本推動(dòng)的,系列火災(zāi)事故導(dǎo)致PX供需偏緊,這是此輪PTA上漲行情的發(fā)動(dòng)機(jī)?！闭闵唐谪浕し治鰩熚河窭じ嬖V記者。據(jù)她介紹,在一連串意外事故的刺激下,PTA上游原料PX價(jià)格持續(xù)暴漲,目前已經(jīng)突破1500美元/噸,PTA生產(chǎn)成本被抬升到9000元/噸以上?！澳壳癙TA基本面健康,價(jià)格存在繼續(xù)反彈的動(dòng)力,但是外圍市場(chǎng)波動(dòng)較大,對(duì)PTA的影響作用增強(qiáng)?！蔽河窭ふf。

今年上半年,紡織品服裝出口總額1117.25億元,同比增長(zhǎng)25.74%,但出口增速整體呈現(xiàn)逐月放緩趨勢(shì),行業(yè)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)的壓力較大。“隨著棉價(jià)大幅回落,生產(chǎn)企業(yè)喪失進(jìn)一步提價(jià)依據(jù),加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,生產(chǎn)企業(yè)在保證一定利潤(rùn)情況下進(jìn)一步壓低產(chǎn)品價(jià)格。另外,由于成本增加,在下半年宏觀政策難以松動(dòng)的背景下部分中小企業(yè)限產(chǎn)及停產(chǎn)現(xiàn)象或會(huì)集中出現(xiàn),也將對(duì)行業(yè)構(gòu)成一定的影響?！蓖鯘硎?。

盡管上半年P(guān)TA供給明顯偏緊,但由于貨幣政策收縮,加上三季度PTA新增產(chǎn)能將集中投放,市場(chǎng)在對(duì)利好充分預(yù)期后心態(tài)比較復(fù)雜,PTA社會(huì)隱性庫存逐步流出,價(jià)格將不斷走弱,利潤(rùn)逐步回歸——這是記者接觸到的多數(shù)現(xiàn)貨人士的觀點(diǎn)。但他們同時(shí)認(rèn)為,由于混紡市場(chǎng)好于棉紡市場(chǎng),PTA的需求仍較為旺盛,下半年P(guān)TA價(jià)格在振蕩整理中有回升要求,或會(huì)重新上摸萬元關(guān)口。