棉花主力合約CF1201自7月12日跌破22000后,一直以在21000—22000區(qū)間內(nèi)振蕩為主,雖然不乏有資金進(jìn)場(chǎng)大幅增倉(cāng)拉升期價(jià),但是由于全球宏觀經(jīng)濟(jì)以及棉花基本面持續(xù)走弱,短期之內(nèi)棉花反彈觸底為時(shí)尚早,后鄭棉花可能繼續(xù)尋底。

現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌

由于紡織下游需求回暖的動(dòng)力不足,紗、布庫(kù)存水平一直居高不下,即使降價(jià)甩貨也乏人問(wèn)津,現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下調(diào),部分地區(qū)皮棉價(jià)格已經(jīng)跌破19800元/噸的新棉收儲(chǔ)價(jià)。棉花企業(yè)急于出貨,但下游采購(gòu)仍然疲軟。截止到7月29日,代表內(nèi)地229級(jí)棉價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)(CNCotton A)為22288元/噸,較前周下跌1029元/噸;代表內(nèi)地328級(jí)棉價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)(CNCotton B)為20052元/噸,下跌1019元/噸,分別較前周下降4.4%和4.8%。

全球經(jīng)濟(jì)放緩令人擔(dān)憂

日前,有關(guān)債務(wù)違約可能引發(fā)“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的警告,令美元在亞太和歐洲市場(chǎng)承受重壓,同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)2011年增長(zhǎng)率為2.7%—2.9%;歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,穆迪下調(diào)西班牙主權(quán)評(píng)級(jí),再加上西班牙和意大利國(guó)債收益率走高,使得投資者對(duì)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步向西班牙和意大利等國(guó)蔓延的擔(dān)憂加劇,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)增大;日本消費(fèi)者信心擴(kuò)散指數(shù)跌至-59.5,創(chuàng)下日本央行2004年6月以來(lái)的最大降幅,也是2010年3月以來(lái)的最低水平。

人民幣升值加大紡企壓力

人民幣升值,相對(duì)提高紡織品的出口成本,從某種意義上講,這意味著中國(guó)紡織產(chǎn)品的出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降,出口會(huì)受到一定的抑制,從而減少紡織品的出口數(shù)量。據(jù)悉,人民幣每升值1%,紡織行業(yè)銷售利潤(rùn)率將下降2%—6%。今年以來(lái),隨著通貨膨脹壓力不斷加大,經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)減緩趨勢(shì)。人民幣匯率再創(chuàng)新高,截止到7月29日,人民幣兌美元的匯率跌破6.44的關(guān)口,創(chuàng)出6.4365的新高,較年初的6.63升值了3%左右,這無(wú)疑加大了今年紡織行業(yè)運(yùn)行的壓力。

新棉長(zhǎng)勢(shì)及主產(chǎn)區(qū)天氣良好

目前,全國(guó)各主產(chǎn)區(qū)棉花生長(zhǎng)正常,整體長(zhǎng)勢(shì)與去年同期持平或略好,棉花正處于開(kāi)花、結(jié)鈴盛期,成鈴數(shù)量逐漸增多,單產(chǎn)前景樂(lè)觀。三大主產(chǎn)區(qū)中,黃河流域冀魯豫各主產(chǎn)棉區(qū)普遍出現(xiàn)降雨,基本緩解了前期旱情,花蕾成鈴率較高,伏桃數(shù)量多于往年,部分地區(qū)棉株底部成鈴率比去年同期增長(zhǎng)8%左右,單產(chǎn)前景樂(lè)觀;長(zhǎng)江流域各主要棉區(qū)持續(xù)高溫,棉田旱情集中顯現(xiàn),部分棉苗出現(xiàn)早衰顯現(xiàn);西北內(nèi)陸主產(chǎn)區(qū)近期天氣正常,棉花整體長(zhǎng)勢(shì)良好,大部分地區(qū)新花上市時(shí)間將會(huì)提前。我國(guó)種植的棉花大部分地區(qū)8月中旬進(jìn)入吐絮期,9月初新花開(kāi)始陸續(xù)上市。從國(guó)內(nèi)三大產(chǎn)區(qū)目前的生長(zhǎng)情況來(lái)看,整體長(zhǎng)勢(shì)良好。

新年度供求關(guān)系大大緩解

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月份的棉花供需報(bào)告,下年度棉花供求關(guān)系將得到改善。預(yù)期2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量2681.5萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)全球消費(fèi)2541.9萬(wàn)噸,全球期末庫(kù)存增加到1110.4萬(wàn)噸,調(diào)增了59.9萬(wàn)噸。全球期末庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)計(jì)為43.68%,高于2009/2010年度和2010/2011年度。

總之,由于投資者對(duì)歐洲和美國(guó)債務(wù)問(wèn)題擔(dān)憂的加劇,棉花上下游的銷售形勢(shì)短期內(nèi)很難改觀,棉花后市仍有可能繼續(xù)尋底,目前言底為時(shí)尚早。