橫盤疑為下跌中繼多空僵持凈空下滑

上周五期指總持倉以及主力合約持倉繼續(xù)下滑，多空均有離場(chǎng)跡象。主力空頭中證席位減空增多，同時(shí)二線主力席位動(dòng)作較大，但整體多空仍有較大分歧。目前期指橫盤，凈空下滑，疑為下跌中繼，多頭投資者仍需謹(jǐn)慎。

主力合約持倉再度下滑

期指多日橫盤，市場(chǎng)觀望情緒較重。上周五主力合約IF1108持倉量減少679手，連續(xù)三個(gè)交易日下滑，上周的總持倉量較前一周減持了4969手。結(jié)合上周的行情看，可以解讀為空頭逢低積極獲利了結(jié)，同時(shí)部分多頭認(rèn)輸離場(chǎng)。

中證席位疑似空翻多

從中金所公布的數(shù)據(jù)看，IF1108合約上周五前20名席位合計(jì)持買單量較前一日增加109手，持賣單量較前一日減少了174手。上周五增持多單最多的席位為中證期貨，增持了330手多單，該席位凈空單量下滑了327手。而增持空單最多的為興業(yè)期貨席位，增持了377手空單，其凈空單量達(dá)到了521手，雖然量不大，但凈空排名躍居到了第五位。

重點(diǎn)席位的凈持倉變化方面，前三大主力空頭席位的凈空單是兩增一減，凈空單量增加最多的為海通期貨席位。而前三大主力多頭的凈多單量卻全部增加，不過多頭陣營中凈多單量增加最多的是魯證期貨席位，增加了317手凈多單。此外，上海東證席位也值得關(guān)注，該席位上周四時(shí)持有561手多單，空單量未進(jìn)排行榜，但上周五時(shí)其多單量退出前20，空單量變?yōu)榱?30手，排到了第15位，如此的變化使得其多空取向再度轉(zhuǎn)換。

歷史經(jīng)驗(yàn)值得借鑒

上周五主力席位的凈持倉量變化不大，前20、前5席位的總凈空單量均是增加了69手，前10席位的總凈空單量沒有變化。前周的凈持倉變化數(shù)據(jù)對(duì)行情的先導(dǎo)作用較強(qiáng)，但上周卻與行情走勢(shì)幾乎是同步的，甚至是有些背離。上周三時(shí)主力席位的總凈空單量大幅下滑，但隨后的期指行情并未突破盤整格局，不過當(dāng)前凈空單量較前期減少較多，是否意味著本周行情會(huì)反彈呢？根據(jù)歷史表現(xiàn)看，可能性不大。5月初時(shí)，行情由下跌轉(zhuǎn)入振蕩，凈空單量也有所下滑，但期指并未反彈，而是形成了下跌中繼。當(dāng)然，歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，上周的行情走勢(shì)與凈持倉變化與5月份時(shí)有些區(qū)別，但以往的經(jīng)驗(yàn)仍值得借鑒。

橫盤疑為下跌中繼

不過近期前20席位的凈空單量遠(yuǎn)低于4、5月份，這仍然可以解讀為市場(chǎng)做空的力量還是不太堅(jiān)決。但前期離場(chǎng)資金再度進(jìn)場(chǎng)時(shí)的多空方向選擇，將重構(gòu)多空雙方的力量對(duì)比，目前從技術(shù)形態(tài)看，近幾日的盤整行情形成下跌中繼形態(tài)的可能性非常大。