早秈稻受通脹壓力和種植成本上升等因素的支持，收購(gòu)價(jià)格上漲，推動(dòng)期貨價(jià)格大幅上揚(yáng)，預(yù)計(jì)后市經(jīng)過(guò)適度回調(diào)，或?qū)⑻魬?zhàn)更高價(jià)位。

盤面呈大幅沖高淺幅回調(diào)態(tài)勢(shì)

早秈稻ER1201主力合約5月6日和7月22日的兩個(gè)低點(diǎn)形成了不規(guī)則雙底形態(tài)，促使期價(jià)強(qiáng)勁反彈，之后沖高橫向振蕩整理。同時(shí)7月22日至7月29日的持倉(cāng)量增幅達(dá)3.3萬(wàn)余手，呈現(xiàn)出價(jià)漲倉(cāng)增的強(qiáng)勢(shì)特征，說(shuō)明多方增量資金逢低擴(kuò)倉(cāng)吸納力度較強(qiáng)。

隨著增量資金積極進(jìn)駐，后市期價(jià)可能由技術(shù)性反彈轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性回升。早秈稻期貨合約維持近低遠(yuǎn)高正基差排列態(tài)勢(shì)，也反映出主力資金看漲遠(yuǎn)期合約的實(shí)質(zhì)。

早秈稻收購(gòu)呈觀望狀態(tài)

買方介入市場(chǎng)的主體不多，以個(gè)別糧食加工廠少量收購(gòu)為主，收購(gòu)較為平穩(wěn)，未出現(xiàn)抬價(jià)收購(gòu)行為。主要原因是，第一，今年早秈稻收購(gòu)價(jià)格高于國(guó)家公布的最低收購(gòu)價(jià)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增加，不敢貿(mào)然大量入市收購(gòu)。第二，國(guó)內(nèi)稻強(qiáng)米弱狀況十分嚴(yán)重，在生產(chǎn)成本增加的前提下，大米加工企業(yè)如過(guò)度增加原糧成本，可能面臨虧損，由此導(dǎo)致收購(gòu)主體收購(gòu)時(shí)保持理性意識(shí)。第三，企業(yè)收購(gòu)資金較為緊張，也使得早秈稻收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)有所減弱。第四，當(dāng)前新稻上市量不多，以毛糧為主，未經(jīng)充分整曬，水分、雜質(zhì)較高，各收儲(chǔ)公司無(wú)法開(kāi)展大批量收購(gòu)活動(dòng)。第五，今年新麥?zhǔn)召?gòu)遭遇冷場(chǎng)，目前收購(gòu)量不及去年同期一半，這對(duì)早秈稻市場(chǎng)收購(gòu)主體的心理產(chǎn)生影響，早秈稻收購(gòu)步伐將放慢。

賣方市場(chǎng)上農(nóng)戶售糧熱情不高，目前農(nóng)戶忙于栽插二晚農(nóng)作物，無(wú)暇售糧。部分地區(qū)天氣狀況也對(duì)售糧產(chǎn)生影響，比如，江西、浙江、安徽等地持續(xù)降雨，妨礙了農(nóng)戶對(duì)早秈稻的收割晾曬工作。

此外，早秈稻剛上市，價(jià)格處于磨合期，收購(gòu)前景尚未明朗，農(nóng)戶觀望等待也在情理之中。并且今年早秈稻生產(chǎn)成本上漲較多，農(nóng)資產(chǎn)品漲幅較大，即使按當(dāng)前糧價(jià)出售，農(nóng)戶獲益較少，農(nóng)戶預(yù)期收購(gòu)價(jià)格較高，因此在收購(gòu)前期選擇觀望，以便擇機(jī)出售，使效益最大化。

短期供應(yīng)趨緊引發(fā)價(jià)格走高

今年農(nóng)戶稻谷種植積極性提高，秈稻“單改雙”面積有增加趨勢(shì)。雖然早秈稻播種期間局部地區(qū)遭遇干旱和洪澇災(zāi)害，但對(duì)生產(chǎn)總體影響不大。前期充足的光照有利于作物生長(zhǎng)發(fā)育，作物單產(chǎn)水平將有所上升，預(yù)計(jì)早秈稻產(chǎn)量將與上年持平或略增。今年稻谷口糧消費(fèi)量或?qū)⒈３众吷龖B(tài)勢(shì)，同時(shí)今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，稻谷用于工業(yè)、飼料方面的消費(fèi)增速也將放緩。

具體來(lái)說(shuō)，稻米市場(chǎng)供需狀況呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：第一，東北稻谷的消費(fèi)量保持平穩(wěn)，大米加工仍以大企業(yè)為主，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市、供需平淡特征明顯；蘇皖粳稻保持強(qiáng)勢(shì)，區(qū)域內(nèi)庫(kù)存消耗過(guò)半，市場(chǎng)有效供應(yīng)偏緊，大米價(jià)格上漲引起粳稻行情走高。第二，中晚秈稻正處在青黃不接狀態(tài)，南方特別是沿海地區(qū)食用中晚秈米量較大，但是目前的氣候條件不允許貿(mào)易商儲(chǔ)存過(guò)多大米，因而呈現(xiàn)需求不減而供應(yīng)減少的局面。

綜上所述，長(zhǎng)期來(lái)看早秈稻基本面維持平衡，但目前供應(yīng)趨緊。企業(yè)收購(gòu)謹(jǐn)慎，收購(gòu)價(jià)格堅(jiān)挺，限制了早秈稻的回調(diào)空間，后市適度回調(diào)后，小幅穩(wěn)步上升可能性較大。