◆原油和美元指數(shù)◆

基本面上，歐洲債務(wù)危機(jī)和美國債務(wù)上限談判等繼續(xù)左右市場情緒，國際原油等大眾商品維持振蕩格局。技術(shù)面上，國際原油繼續(xù)維持90—105美元/桶區(qū)間振蕩，近期振蕩偏強(qiáng)。

◆產(chǎn)業(yè)鏈裂解差◆

上周，中國聚烯烴市場繼續(xù)上漲，亞洲石腦油高位運(yùn)行；亞洲乙烯市場穩(wěn)中有漲。本周初，CFR東北亞漲5至1148—1150美元/噸，CFR東南亞繼續(xù)上漲15至1175—1177美元/噸，二者價差擴(kuò)大至27美元/噸。東北亞方面，買賣雙方分歧較大，但因聚烯烴利潤有所增加，市場氣氛轉(zhuǎn)暖。東南亞方面，8月貨物詢盤活躍，且下游PE和乙二醇利潤較高，需求強(qiáng)勁，現(xiàn)貨市場商談氣氛積極。新加坡地區(qū)終端廠家采購意向強(qiáng)烈。本周初，石腦油裂解價差繼續(xù)持穩(wěn)至270美元/噸，乙烯裂解價差繼續(xù)下降20至140美元/噸。

裝置方面，殼牌石化計(jì)劃8月11日關(guān)閉新加坡布孔島的石腦油裂解裝置，計(jì)劃檢修延長至40—45天。此外，馬來西亞大騰石化、日本三井、中國上海賽科石化和上海石化等在7—9月有檢修計(jì)劃。美國的臺塑、?？松梨凇づ坪吞帐系葟S家在9—10月均有檢修計(jì)劃。

◆現(xiàn)貨市場◆

本周初，受期貨盤走勢強(qiáng)勁，現(xiàn)貨炒作抬頭，價格穩(wěn)中有漲。7月中下旬，國內(nèi)石化廠出廠價繼續(xù)上調(diào)200—300至10900—11050元/噸定價銷售。7月份石化各大區(qū)貼近市場陸續(xù)抬高結(jié)算價，分布在10200—10750元/噸區(qū)間。本周初，LLDPE市場報價繼續(xù)上漲50—100至10700—10950元/噸。本周L1109合約期現(xiàn)套利空間窗口開啟。

國內(nèi)裝置：7月11日，中海油裝置爆炸；7月16日，大連石化裝置著火。中原乙烯7月10日已重啟，新擴(kuò)能預(yù)計(jì)9月釋放。此外，神華全密度裝置、國內(nèi)獨(dú)山子石化、上海石化和燕山石化等在7月至9月均有檢修計(jì)劃。

美金市場，業(yè)者普遍預(yù)期國外供應(yīng)商出臺8月份PE船貨報盤價格將高于7月份，傳聞部分國外供應(yīng)商有意向報盤1400美元/噸。由于內(nèi)貿(mào)市場炒作氣氛抬頭，PE美金市場炒作氣氛也漸濃，各主要貿(mào)易商庫存不高。保稅庫現(xiàn)貨方面，線性主流報價走高20—30至1360—1380美元/噸。目前，進(jìn)口料和國產(chǎn)料套利空間關(guān)閉。

進(jìn)口貨源方面，上周主要聽聞有泰國、沙特、伊朗等各國貨源，受國產(chǎn)料價格上漲推動，貿(mào)易商多數(shù)抬高報價，跟漲國內(nèi)市場。

◆倉單◆

7月26日，大商所LLDPE倉單40852手，折合20.43萬噸，比上周二增加1460手。其中，華東庫有20474手，約10.24萬噸；華南庫有10412手，約5.21萬噸；華北庫有9966手，約4.98萬噸。現(xiàn)貨市場價格高價成交困難，期現(xiàn)套利空間開啟后，投資者注冊倉單積極性顯現(xiàn)。因現(xiàn)貨銷售困難，目前各大交割庫排隊(duì)入庫。

◆技術(shù)分析◆

L1201運(yùn)行在上漲通道中，經(jīng)過將近兩周的高位振蕩，L1201在26日選擇強(qiáng)勢向上突破。主力移倉換月繼續(xù)進(jìn)行，L1201與L1109價差擴(kuò)大至600以上，L1201本周關(guān)注12300附近走勢。

◆操作建議◆

本周重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨成交跟進(jìn)及現(xiàn)貨進(jìn)交割庫等情況。建議投資者前期介入的L1201買入套保頭寸繼續(xù)持有；關(guān)注“多L1109空L1201”投資機(jī)會；一般投資者L1201多單繼續(xù)持有；“多L1201空V1201”中線套利單繼續(xù)持有。