自上周四開始，美盤連續(xù)兩個(gè)交易日大幅上漲，漲幅超過8%，并創(chuàng)下新高。最大的推動(dòng)因素是巴西產(chǎn)量預(yù)期不斷調(diào)低，并且印度等國(guó)家的食糖增長(zhǎng)難以彌補(bǔ)巴西減產(chǎn)缺口。

全球食糖庫存處于低位

由于齋月等節(jié)日到來，預(yù)計(jì)印度8月份的食糖需求量會(huì)增加。印度政府已將7月份投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的食糖數(shù)量從6月份的165萬噸減少至156萬噸。預(yù)計(jì)本制糖年印度將產(chǎn)糖2420萬噸，高于其國(guó)內(nèi)2200萬—2300萬噸的消費(fèi)量。預(yù)計(jì)2011/2012制糖年印度的食糖產(chǎn)量將上升到2650萬噸的水平，消費(fèi)量仍將維持2200萬噸的水平。

與之相反，巴西中南部地區(qū)甘蔗和食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于上年度水平。2011/2012年度巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量的預(yù)估值為3187萬噸，Kingsman對(duì)這一產(chǎn)區(qū)甘蔗產(chǎn)量的預(yù)估值為5.25億噸，均低于巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟（Unica）上周預(yù)估的3240萬噸和5.335億噸。預(yù)估值可能進(jìn)一步下調(diào)，因?yàn)楦收衢_花將令其含糖量降低，一些凍傷的甘蔗更適合用來加工酒精，預(yù)計(jì)46.5%的甘蔗將被用于食糖加工，53.5%的甘蔗用于酒精生產(chǎn)。

目前全球庫存仍處于歷史較低水平，局部地區(qū)庫存更是歷史低位，這極易造成局部短期供給嚴(yán)重不平衡。由于國(guó)際機(jī)構(gòu)下調(diào)巴西產(chǎn)量預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心糖源供應(yīng)緊張，推動(dòng)原糖價(jià)格走高，這對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的提振作用不言而喻。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨糖價(jià)創(chuàng)歷史新高

受外糖大幅飆升的拉動(dòng)，上周末全國(guó)各地現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，部分地區(qū)甚至上漲100元/噸，成交得到有效配合，制糖企業(yè)和持糖中間商報(bào)價(jià)都普遍比上周五高60—80元/噸。

隨著夏季飲料消費(fèi)量的大幅增加，每年的6—8月成為傳統(tǒng)的白糖消費(fèi)旺季。上周國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格指數(shù)突破7600元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)有記錄以來的新高，周漲幅達(dá)2.05%。中糖協(xié)預(yù)測(cè)今年國(guó)內(nèi)食糖缺口為200萬噸，白糖在消費(fèi)旺季中有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高。臨近7月底，需密切關(guān)注下周即將出爐的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。

白糖調(diào)控傳聞未有實(shí)質(zhì)性措施

上周五下午，國(guó)家相關(guān)部門邀國(guó)內(nèi)主要糖業(yè)集團(tuán)老總專門對(duì)糖市進(jìn)行分析，通報(bào)有關(guān)抑制炒作，保證供應(yīng)的方案措施。主要內(nèi)容包括：近期為保證市場(chǎng)供應(yīng)，穩(wěn)定價(jià)格，國(guó)儲(chǔ)糖將下月初繼續(xù)拍賣，同時(shí)要求制糖企業(yè)不參與競(jìng)價(jià)；為彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)供需缺口，在194萬噸配額之外，國(guó)家增加專項(xiàng)進(jìn)口100萬噸補(bǔ)充國(guó)儲(chǔ)；當(dāng)前庫存集中壟斷，國(guó)家不會(huì)通過計(jì)劃經(jīng)濟(jì)手段管理市場(chǎng)，但是如果市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)異常，會(huì)入市干預(yù)等從內(nèi)容來看，會(huì)議主要從宏觀層面強(qiáng)調(diào)了保障供應(yīng)、穩(wěn)定市場(chǎng)的重要性，但目前還沒有具體的措施出臺(tái)。在這種情況下，糖市可能延續(xù)供求平衡偏緊的局面。

在內(nèi)外因素利多的情況下，糖市有望進(jìn)入加速上漲期。對(duì)空頭而言，不論后市有無大規(guī)模的調(diào)整，技術(shù)面和基本面均已相當(dāng)不利。目前鄭糖1109合約和主力1201合約雙雙創(chuàng)下新高，市場(chǎng)有望延續(xù)振蕩向上格局，紅七月將完美收?qǐng)觥?BR>