周二LLDPE期貨主力合約略微低開后一路放量上攻，期貨價(jià)格順利突破12000元大關(guān)后繼續(xù)大幅拉升，盤中最高觸及12210元，日漲幅達(dá)到2.57% ，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)商品期貨。主力合約日內(nèi)最高增倉(cāng)10.5萬(wàn)手，成交量迅速放大至100.9萬(wàn)手。連塑期貨合約收盤總持倉(cāng)量達(dá)到44.8萬(wàn)手，創(chuàng)上市以來(lái)新高。目前LLDPE基本面轉(zhuǎn)強(qiáng)，期貨與現(xiàn)貨行情互相配合上漲。加之美國(guó)債務(wù)談判陷入僵局，美元遭到市場(chǎng)大量拋售，提振商品期貨市場(chǎng)。技術(shù)上LLDPE期價(jià)已經(jīng)向上突破前期盤整區(qū)域，后市有望挑戰(zhàn)13000元的中線目標(biāo)位。

中石油中石化漲價(jià)成期貨行情暴漲導(dǎo)火索

在市場(chǎng)普漲格局下，投機(jī)資金今日集中做多連塑的直接原因是月底中石化中石油連續(xù)上調(diào)PE各品種出廠報(bào)價(jià)。周二中石化華東線性意向調(diào)漲400元/ 噸，華南線性調(diào)漲100元/ 噸，廣州石化LLDPE7042最新掛牌價(jià)為11050元/噸。中油華東LLDPE出庫(kù)價(jià)上調(diào)250元/噸，7042最新價(jià)11050元/噸。同時(shí)，中石油西南、華南出庫(kù)價(jià)普遍上調(diào)100元/噸。經(jīng)過本周以來(lái)的兩次提價(jià)，國(guó)內(nèi)石化企業(yè)出廠價(jià)重心上移到10900-11000元/噸。

需求一般，供給過剩狀況緩解

從國(guó)內(nèi)供需來(lái)看，由于石化企業(yè)采用了限量銷售策略，大商所期貨交割庫(kù)間接凍結(jié)了20萬(wàn)噸的貨源，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)可流通貨源偏少，貿(mào)易商多封盤惜售，主動(dòng)報(bào)價(jià)較少。天津、上海、廣州地區(qū)線性現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普遍上調(diào)100元/ 噸，報(bào)價(jià)集中在10950-11000元/噸。受下游工廠接貨不明顯，但貿(mào)易商心態(tài)較好，對(duì)后市看漲信心較強(qiáng)，低價(jià)出貨意向不高。因國(guó)內(nèi)外價(jià)格長(zhǎng)期倒掛，3月份以來(lái)我國(guó)LLDPE進(jìn)口量持續(xù)下降，3-6月份進(jìn)口量分別為23.49萬(wàn)噸、18.3萬(wàn)噸、17.91萬(wàn)噸、14.68萬(wàn)噸。6月份進(jìn)口量已經(jīng)為3年以來(lái)的最低水平，極大地緩解了國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)供應(yīng)過剩局面。

現(xiàn)貨商長(zhǎng)時(shí)間虧損，漲價(jià)意愿強(qiáng)烈

從成本來(lái)看，現(xiàn)貨商長(zhǎng)時(shí)間處在虧損狀態(tài)，漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。7月份以來(lái)，國(guó)際原油和石腦油價(jià)格震蕩上漲，抬高LLDPE生產(chǎn)成本。按亞洲石腦油1005美元/噸的最新現(xiàn)貨價(jià)計(jì)算LLDPE生產(chǎn)成本在11400元/噸附近。進(jìn)口8月船期的沙特LLDPE 218W薄膜級(jí)料價(jià)格在1390美元/噸，相當(dāng)于人民幣價(jià)11500元/噸，即使按漲價(jià)后的現(xiàn)貨價(jià)11000元/ 噸來(lái)比較，進(jìn)口商仍處于虧損狀態(tài)。為扭轉(zhuǎn)虧損局面，漲價(jià)意愿相當(dāng)強(qiáng)烈。

后市投資策略

周二LLDPE主力合約技術(shù)上已經(jīng)向上放量突破，后市很可能展開第二波上攻行情。6月27日的最低價(jià)10750元將成為年內(nèi)LLDPE期貨最低價(jià)。從7月以來(lái)連塑的上漲特點(diǎn)來(lái)看，11000、12000元都構(gòu)成重要的目標(biāo)位和阻力位，一旦長(zhǎng)陽(yáng)突破，阻力位變成支撐位。周二LLDPE已經(jīng)有效突破12000元關(guān)口，未來(lái)將變成重要支撐位，一旦期價(jià)回撤到該位置，可積極做多。

當(dāng)前L1201和L1109合約價(jià)差擴(kuò)大到650點(diǎn)，超出歷史價(jià)差均值100多點(diǎn)。對(duì)于穩(wěn)健投資者，可采用空1月多9月的跨期套利交易策略，等待9月合約交割前夕，賺取二者價(jià)差縮小收益。