2011年上半年貴金屬走勢基本是一片喝彩聲，無論是黃金、白銀都受到投資者的追捧。而近期因為希臘問題，還有美聯(lián)儲關(guān)于QE3（第三次量化寬松政策）和經(jīng)濟(jì)刺激計劃的市場預(yù)期等原因，現(xiàn)貨黃金又重上1600美元/盎司，上半年的黃金漲幅達(dá)到了5.5％ ；白銀也緊隨黃金步伐，雖然有一些波動，但上半年白銀價格仍上漲了9.5％ ；黃金雖然沒跑過白銀，但仍舊是延續(xù)了2010年的上漲走勢。黃金和白銀雙雙跑贏了5.4％ 的GPI，更是走在了股票和銀行匯率的前面，甚至超過了眾多的銀行理財產(chǎn)品。下半年，貴金屬市場走向如何？

從宏觀市場角度肯定了黃金的地位，分析師認(rèn)為各國央行對黃金的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，一是為了對沖金融風(fēng)險，其次是出于強化本國貨幣的需要。金融危機(jī)的爆發(fā)已經(jīng)充分暴露了當(dāng)前國際貨幣體系的弊端，美國政府有關(guān)美元的任何政策都會影響到其他國家的切身利益，以美元作為儲備貨幣的現(xiàn)狀應(yīng)該得到改變。美元從根本上說僅是建立在美國主權(quán)信用之上的一種符號，包括我們現(xiàn)在正在使用的其他信用貨幣，如歐元、英鎊等，只有黃金不同，因為它不受制于任何政府機(jī)構(gòu)的信用委托。在某種程度上，一國貨幣在國際舞臺中所能扮演的角色，也是與該國央行的黃金儲備密切相關(guān)的。因此，盡管現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)使得回歸金本位不再現(xiàn)實，但是在很長一段時間內(nèi)，黃金都難以退出國際貨幣的舞臺，這也為金價維持強勢奠定了基礎(chǔ)。

分析師預(yù)計下半年金價將繼續(xù)呈上漲趨勢。分析師認(rèn)為，最近的國際現(xiàn)貨黃金價格延續(xù)大幅上漲走勢，從基本面看一方面是國際評級機(jī)構(gòu)穆迪和標(biāo)普分別下調(diào)了愛爾蘭和希臘信用評級，風(fēng)險情緒持續(xù)提升，加之意大利和西班牙國債收益率均飆升至歐元誕生以來新高，歐債危機(jī)愈演愈烈。另一方面，美國未來貨幣政策的不確定性導(dǎo)致資金短期流向了避險領(lǐng)域。多頭優(yōu)勢較為明顯，預(yù)計金價將呈現(xiàn)強勢。上方重要阻力1620美元到1640美元區(qū)域，下方重要支撐為1555美元到1575美元區(qū)域，以做多策略為主。而作為謹(jǐn)慎型代表的宮爽認(rèn)為，黃金下半年將呈上漲趨勢，保守估計在1620美元震蕩上行，但也不會太高。預(yù)計在10月份開始，中秋前后上漲，10月--12月相對是一個高位。

下半年關(guān)注五個方面：
1、美元表現(xiàn)會一直疲弱下去嗎？而重點是美聯(lián)儲維持低,利率和未來QE3的不確定性，以及美債危機(jī)憂慮。同時，失業(yè)率等指標(biāo)也值得關(guān)注。

2、歐洲債務(wù)危機(jī)。歐盟剛剛通過了救助希臘的第二輪方案，盡管第二輪希臘救助計劃“出乎意料地面面俱到”，但一些分析師卻認(rèn)為，這一解決方案只是一張“創(chuàng)可貼”而非“解藥”，“希臘償債能力未能改善”這一本質(zhì)問題仍然存在，希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)仍然不可持續(xù)；希臘之后，意大利和西班牙國債收益率飆升，甚至創(chuàng)下歐元區(qū)成立以來的最高紀(jì)錄，這些因素導(dǎo)致了一旦主權(quán)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散或升級，意大利經(jīng)濟(jì)受到的打擊將更大，未來，歐債危機(jī)仍有繼續(xù)蔓延的可能。

3、各國央行為尋求外匯儲備多樣化而日益提高的黃金需求還會持續(xù)多長時間。各國央行在2010年自21年以來首次成為黃金凈買家，今年上半年仍然有這種趨勢。

4、全球通脹的情況下，黃金的抗通脹魅力仍表現(xiàn)得十分強勁。

5、不可忽視的中國因素。2010年中國超過了美國和德國，成為僅次于印度的第二大黃金市場。2011年第一季度中國黃金的零售投資需求，已經(jīng)接近去年半年的實際需求。

就目前所能看到的基本面，總體上利多于黃金。但分析師提醒大家：影響黃金走勢的因素有很多，除了上面提到的幾個重點外，諸如原油、政治經(jīng)濟(jì)形勢、國際大基金的持倉比例等等，多種因素對黃金的影響是疊加的，因此很多時候很難通過基本面的信息去判斷黃金的短期（甚至是中長期）走勢；所以同時要從技術(shù)分析的角度才能夠解決這一問題。