鄭棉受制金屬回落

　　4月27日ICE棉花期貨主力7月期棉合約收高0.37美分/磅，至每磅53.07美分。鄭棉主力合約0907今日承接昨天的跌勢(shì)，低開70元/噸，開盤于12950元/噸,隨后呈震蕩趨勢(shì)，觸及盤中高點(diǎn)13040元/噸，終授予平盤報(bào)于13020元/噸，但鄭棉仍保持在13000元/噸上方。

　　今天鄭棉呈現(xiàn)沖高回落的震蕩態(tài)勢(shì)，主要受其他商品的空頭氛圍影響。從國(guó)際上來看，道瓊斯前期迭創(chuàng)新低，側(cè)面反應(yīng)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)，而連續(xù)六周的反彈也在這周出現(xiàn)了回調(diào)跡象，筆者認(rèn)為頭部已經(jīng)初步構(gòu)成。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，首先，從4月16號(hào)發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看出，一季度的的cpi和ppi兩項(xiàng)反應(yīng)物價(jià)水平的指標(biāo)雙雙為負(fù)，某種程度說明中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能走向通貨緊縮的局面；其次，三月份的貸款量仍然保持在萬億之上，一季度總共貸款4.5萬億(達(dá)全年總貸款量的90%)，但是并不代表企業(yè)的生產(chǎn)信心在恢復(fù)，因?yàn)槌肆飨驅(qū)嶓w企業(yè)的資金外，不可否認(rèn)有流向資本市場(chǎng)，更或者很多貸款用于票據(jù)貼現(xiàn)套利。其次，中國(guó)企業(yè)的開工狀況也并不如預(yù)期中那么如火如荼，根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，雖然3月份發(fā)電量2800億度來看，環(huán)比還出現(xiàn)了上升，但是從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的一季度GDP增加值來看，整體增長(zhǎng)6.1%，而第二產(chǎn)業(yè)僅增長(zhǎng)5.3%(低于平均水平)，而第二產(chǎn)業(yè)才真正體現(xiàn)了我國(guó)對(duì)工業(yè)品的需求。因此，以上可以簡(jiǎn)單的得出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的那種樂觀形式，因此中國(guó)需求也難以企穩(wěn)，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是處于熊市當(dāng)中。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)4月23日發(fā)布的報(bào)告，截至4月16日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出后銷售凈增加25.84萬包，而較上周出口報(bào)告數(shù)據(jù)沒有明顯變化，對(duì)市場(chǎng)也沒有是起到實(shí)質(zhì)性的影響。而主要出口國(guó)仍為中國(guó)，這也證實(shí)了前期的中國(guó)需求因素，一方面來自于中國(guó)新年開工的實(shí)際需求增加；而另一方面我們認(rèn)為也是目前內(nèi)強(qiáng)外弱的棉價(jià)造成。

　　從技術(shù)上看，商品市場(chǎng)觸及區(qū)間頂部，目前處在回落的過程之中。lme銅前期較為瘋狂的上漲態(tài)勢(shì)也告一段落，筆者認(rèn)為回調(diào)還在繼續(xù)。

　　筆者認(rèn)為：春節(jié)后內(nèi)需和國(guó)家振興輕工業(yè)的因素逐漸被市場(chǎng)淡化，但前期的反彈已使得市場(chǎng)的技術(shù)呈現(xiàn)空頭排列。因此前期多單可擇機(jī)離場(chǎng)，在設(shè)好止損的情況下空單持有。

　　現(xiàn)貨參考價(jià)：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index)12696元/噸，上漲10元/噸。

　　ICE/ZCE期棉比價(jià)1227/13070=1：10.65(數(shù)據(jù)采集為16：00時(shí)NYBOT5月期棉的場(chǎng)外最新成交價(jià)格，單位為美元/噸；而鄭棉選取的是0905合約收盤價(jià))。

　　(執(zhí)筆：卞月華)

　　預(yù)計(jì)短期早秈稻期價(jià)區(qū)間撥波動(dòng)

　　早秈稻期貨市場(chǎng)行情概述：今日早秈稻期貨主力合約0909維持在2025-2035元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩，最高價(jià)2036元/噸，最低價(jià)2025元/噸，收盤價(jià)

　　據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，4月下旬江西省鷹潭市貴溪地區(qū)早稻輪換工作仍在進(jìn)行，但其商品糧出庫(kù)價(jià)格略有上漲，主要是由于市場(chǎng)糧源較為緊缺。具體情況如下：

　　現(xiàn)當(dāng)?shù)丶Z庫(kù)08年早稻出庫(kù)(倉(cāng)內(nèi)交貨)價(jià)格在100元/50公斤，晚稻在97元/50公斤，均較中旬上漲了1元/50公斤。另外，2006年直屬庫(kù)早稻輪換出庫(kù)價(jià)為1890元/噸。鷹潭市由于個(gè)體加工企業(yè)較多，國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)收購(gòu)量少，僅私營(yíng)企業(yè)加工廠收購(gòu)；早稻市場(chǎng)糧沒有，當(dāng)?shù)丶Z食收儲(chǔ)公司庫(kù)存量大，出庫(kù)價(jià)較高，倉(cāng)內(nèi)提貨在100元/50公斤。

　　當(dāng)前的市場(chǎng)，大米價(jià)格穩(wěn)步小幅上漲。江西糧批各品種大米價(jià)格：圓早米批發(fā)價(jià)為139-130元/百斤，金優(yōu)402米批發(fā)價(jià)為140-141元/百斤。08年產(chǎn)65002米批發(fā)價(jià)為147元/百斤，晚米63批發(fā)價(jià)為140-141元/百斤，08年產(chǎn)本地產(chǎn)金優(yōu)桂99米批發(fā)價(jià)現(xiàn)為154元/百斤， 07年產(chǎn)的批發(fā)價(jià)為156元/百斤；08年產(chǎn)923米批發(fā)價(jià)為190元/百斤，07年產(chǎn)為180元/百斤。

　　簡(jiǎn)評(píng)：短期內(nèi)，預(yù)計(jì)早秈稻期貨價(jià)格2020-2040元/噸區(qū)間波動(dòng)

　　(執(zhí)筆：經(jīng)琢成)

　　鋅價(jià)跌勢(shì)暫緩或面臨小幅反抽

　　LME基本金屬周一繼續(xù)陰跌，但跌勢(shì)明顯減緩。美元及股市對(duì)近期商品市場(chǎng)影響較大。LME三個(gè)月場(chǎng)內(nèi)鋅上個(gè)交易日下跌48美元至1375美元/噸。

　　滬鋅主力0907合約今日低開高走，跌勢(shì)得到一定緩解，最終收于11915元/噸，較上個(gè)交易日收盤價(jià)格上漲75元。成交量減至107016手，持倉(cāng)量減少15528手至65766手。

　　LME鋅庫(kù)存上個(gè)交易日下跌1475噸至339025噸，主要增加地區(qū)無，減少主要來自柔佛的875噸和新加坡的725噸。國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨今日繼續(xù)下滑50元，成交區(qū)間報(bào)11950- 12050元/噸。

　　4月28日消息，鋅價(jià)上漲已促使鋅冶煉企業(yè)重啟產(chǎn)能，引燃了導(dǎo)致市場(chǎng)再度過剩的憂慮。盡管2008年年底以來鋅冶煉企業(yè)大幅減產(chǎn)以及政府收儲(chǔ)已削減了過量庫(kù)存，許多生產(chǎn)商最近幾個(gè)月已重新開始生產(chǎn)。3月產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量連續(xù)第三個(gè)月增加，同比增加8.2%至344,000噸，較2月增加30%，分析師稱，這顯示冶煉商的重啟正產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　復(fù)產(chǎn)的利潤(rùn)展現(xiàn)，導(dǎo)致鋅冶煉企業(yè)的產(chǎn)能利用率迅速升高，并不會(huì)過多考慮產(chǎn)能壓力過大的基本面因素。然而目前國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)的支撐已非常淡化，失去中國(guó)炒作因素的市場(chǎng)將在短時(shí)間內(nèi)回歸至基本面。目前的基本面下，只有大幅的限產(chǎn)保價(jià)才能解決供需失衡的局面。幾日暴跌后滬鋅可能有一定幅度的技術(shù)性反抽，建議空單分批離場(chǎng)，近期仍維持逢高沽空思路。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

　　受豬禽流感影響大豆仍會(huì)下挫

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　今天大連大豆主力合約A1001由于受到豬流感影響繼續(xù)下挫，短期來看，下跌通道打開，大豆可能仍會(huì)有下跌空間。

　　整個(gè)盤面全天下跌20元/噸。主力合約A1001具體情況：開盤價(jià)3299元/噸，最高價(jià)：3303元/噸，最低價(jià)3263元/噸，收盤價(jià)3350元/噸。

　　主力合約大豆1001成交量持倉(cāng)量均有所減少，根據(jù)盤面反應(yīng)，筆者也認(rèn)為應(yīng)該還有跌幅。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)：

　　紐約是美國(guó)的金融中心，同時(shí)，位于紐約的華爾街是全球金融重鎮(zhèn)，該地爆發(fā)豬流感，影響力不容小覷，由于華爾街特殊緣由，紐約地區(qū)的疫情受到了全球金融市場(chǎng)的關(guān)注，我們知道如果疫情持續(xù)蔓延，必將對(duì)華爾街的金融投資者產(chǎn)生消極影響，從而波及金融盤面。

　　截止到筆者發(fā)稿，紐約州感染病例又有增加，同時(shí)歐盟又增加了受感染的國(guó)家——英國(guó)，亞洲國(guó)家韓國(guó)出現(xiàn)了一例疑似病例，中國(guó)政府目前召開了緊急會(huì)議研究疫情防范與控制。筆者感覺本次豬流感恐慌爆發(fā)于農(nóng)產(chǎn)品行情回調(diào)的技術(shù)關(guān)口，有可能會(huì)加大盤面下挫的力度。

　　由于此次疫情也出現(xiàn)在了美國(guó)本土，使得西方的投資者更加感到恐慌，如果疫情得不到控制，那么將會(huì)對(duì)西方養(yǎng)殖業(yè)帶來巨大打擊，從而從側(cè)面影響豆粕，玉米等飼料價(jià)格。

　　基本觀點(diǎn)：

　　我們維持前期觀點(diǎn)不變，目前大豆豆粕的中線回調(diào)的走勢(shì)已經(jīng)展開，由于受到豬流感的影響，這次下挫行情的幅度很有可能會(huì)加大。請(qǐng)大家密切關(guān)注行情變動(dòng)趨勢(shì)。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

　　鋼材期貨維持盤整原因簡(jiǎn)析

　　今日螺紋鋼主力rb0909合約今日早盤急拉后震蕩下滑，收于3507元/噸，較上個(gè)交易日收盤價(jià)格上漲8元。線材主力wr0909合約收于3407元/噸，較上個(gè)交易日收盤價(jià)格上漲6元.

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，27日全國(guó)主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價(jià)格為3551元/噸，較上個(gè)交易日下跌9元/噸。Ф6.5mm高線平均價(jià)格為3359噸，較上個(gè)交易日下跌8元/噸。

　　鋼市價(jià)格自上市以來筆者一直堅(jiān)持區(qū)間震蕩的主基調(diào)，一來我們要注意鋼材期貨與其他品種的區(qū)別性：目前鋼材期貨缺乏資金炒作，這樣市場(chǎng)大多在基本面的引領(lǐng)下運(yùn)行，從而期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格、提前反應(yīng)現(xiàn)貨價(jià)格的作用并不明顯，現(xiàn)在往往是期貨價(jià)格跟隨鋼廠調(diào)價(jià)而運(yùn)行；二來現(xiàn)在供需狀況矛盾不斷升級(jí)，一方面鋼材確實(shí)處于消費(fèi)旺季，庫(kù)存消化有所起色，但另一方面鋼廠并不理智的盲目跟風(fēng)復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能居高不下，實(shí)際的供應(yīng)過剩的問題并未得到有效解決。缺乏資金炒作、現(xiàn)貨市場(chǎng)引領(lǐng)價(jià)格、供需形勢(shì)沒有改變，這幾個(gè)因素將令鋼材價(jià)格難以走出大幅的單邊行情。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

 

 

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