目前PVC期價(jià)仍處于弱勢(shì)振蕩態(tài)勢(shì)，雖然行情依然沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，但內(nèi)部影響因素正在緩慢轉(zhuǎn)化，而市場(chǎng)各方力量的博弈也愈發(fā)激烈。從目前市場(chǎng)來(lái)看，利空依然占據(jù)主導(dǎo)，維持弱勢(shì)的振蕩態(tài)勢(shì)仍將是近期市場(chǎng)的主流。但隨著利空因素向好的方向轉(zhuǎn)化，PVC在傳統(tǒng)的需求旺季仍將有望迎來(lái)一波上漲行情。

首先，亞洲乙烯價(jià)格回升，國(guó)內(nèi)電石價(jià)格企穩(wěn)，成本支撐力度有所增強(qiáng)。由于前期亞洲乙烯價(jià)格持續(xù)回落，電石價(jià)格振蕩下滑，導(dǎo)致來(lái)自成本方面的支撐持續(xù)減弱。進(jìn)入7月份以后，亞洲乙烯價(jià)格在原油上漲的帶動(dòng)下有所回升，同時(shí)，電石價(jià)格也逐步企穩(wěn)。目前CFR東北亞/東南亞分別報(bào)收于1148.5—1152.5美元/噸和1160.5—1163.5美元/噸，西北地區(qū)電石主流報(bào)價(jià)在3600—3750元/噸，華北地區(qū)主流報(bào)價(jià)在4000—4250元/噸，華東和華南地區(qū)則在4150—4300元/噸。而據(jù)此測(cè)算，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的PVC價(jià)格已經(jīng)處于成本線附近，部分PVC生產(chǎn)企業(yè)甚至已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，所以，成本因素將限制PVC價(jià)格進(jìn)一步下跌，這對(duì)期價(jià)也將形成支撐。但需要注意的是，由于近期氯堿企業(yè)陸續(xù)停車(chē)檢修，使得電石需求萎縮。同時(shí)，由于PVC市場(chǎng)持續(xù)不振，氯堿企業(yè)紛紛下調(diào)電石采購(gòu)價(jià)。而電石企業(yè)在成本的壓力下抵觸強(qiáng)烈，目前整體來(lái)看，電石市場(chǎng)處于氯堿企業(yè)和電石企業(yè)激烈博弈的階段，電石價(jià)格也處于膠著狀態(tài)，而后市電石價(jià)格的走勢(shì)也將是影響PVC市場(chǎng)行情的重要因素。

其次，市場(chǎng)庫(kù)存壓力有所緩解。前期市場(chǎng)持續(xù)不振的一個(gè)重要原因是，由于燒堿價(jià)格高企導(dǎo)致氯堿企業(yè)提高開(kāi)工率，PVC市場(chǎng)貨源供應(yīng)增多，國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量在3、4月份均超過(guò)了100萬(wàn)噸，市場(chǎng)庫(kù)存壓力增加，從根本上限制了PVC行情復(fù)蘇。但進(jìn)入7月份以后，PVC生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始檢修，市場(chǎng)貨源供應(yīng)減少，再加上前期庫(kù)存的消化，目前PVC市場(chǎng)庫(kù)存已經(jīng)處于低位，這也為PVC后市行情的好轉(zhuǎn)奠定了基礎(chǔ)。但值得注意的是，此番市場(chǎng)庫(kù)存的減少主要得益于貨源供應(yīng)的減少，而目前終端需求依然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改善，由于受到資金持續(xù)收緊以及后續(xù)訂單不足的影響，型材、管材、片材行業(yè)中的中小型企業(yè)開(kāi)工明顯不足，因此對(duì)原材料采購(gòu)積極性不高。同時(shí)，隨著夏季用電高峰的到來(lái)，作為PVC主要消費(fèi)地區(qū)的華東和華南地區(qū)的制品企業(yè)的開(kāi)工情況也受到較大影響，特別是“電荒”嚴(yán)重的江浙地區(qū)，高耗能制品企業(yè)將面臨更加嚴(yán)峻的限電政策沖擊。

最后，宏觀環(huán)境給商品市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性加大。一方面，隨著愛(ài)爾蘭、意大利和西班牙等國(guó)金融局勢(shì)的緊張，歐債務(wù)危機(jī)有進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)，而由此引發(fā)的擔(dān)憂情緒也在不時(shí)擾動(dòng)著市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)，這也導(dǎo)致商品市場(chǎng)波動(dòng)加??；另一方面，國(guó)內(nèi)通脹壓力依然未能緩解，雖然今年以來(lái)市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了3次加息和6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但由于6月份CPI數(shù)據(jù)高達(dá)6.4%，創(chuàng)下了三年來(lái)的新高，市場(chǎng)仍面臨著較大的緊縮政策壓力，這也增加了后市商品市場(chǎng)的不確定性。

總之，前期壓制市場(chǎng)的主要利空因素有向好的方向轉(zhuǎn)化的跡象，而從目前來(lái)看，市場(chǎng)利空因素依然占據(jù)主導(dǎo)地位，后市電石價(jià)格、終端需求以及宏觀環(huán)境等方面的不確定性也將影響PVC行情的啟動(dòng)。V1201近期仍將維持弱勢(shì)振蕩態(tài)勢(shì)。進(jìn)入8月份以后，PVC市場(chǎng)在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季仍有望迎來(lái)一波反彈行情。