盤面回顧：

周五倫敦金屬交元易所(LME)三個月期銅漲40報9682美元，倫銅盤面繼續(xù)高位震蕩調(diào)整，技術(shù)關(guān)口9600美元處呈現(xiàn)一定程度支撐；7月22日周五倫敦金屬交易所（LME）庫存減少1725噸至47.23萬噸。

今日滬銅市場總成交量為13.6萬手，總持倉量為27.6萬手，微增0.16萬手。主力1110合約以72000元/噸開盤，盤中最高72050元/噸，最低71460元/噸，終盤報收于71530元/噸，較前一交易日收盤價跌660元/噸，結(jié)算價為71676元/噸，持倉12.7萬手，增1.03萬手，成交10.6萬手，增0.20萬手。

市場消息：

現(xiàn)貨方面今日截至中午11:30分上海地區(qū)1號銅成交均價71410元/噸，較一交易日跌110元/噸，現(xiàn)貨貼水狀況（貼水180元/噸 – 貼水80元/噸）；據(jù)上海有色網(wǎng)7月25日報道，平水銅成交價格71300-71400元/噸，升水銅成交價格71350-71500元/噸。滬期銅弱勢整理，現(xiàn)貨成交市況相當(dāng)疲弱，下游面臨限電、高銅價及月末資金壓力的重重障礙，令其難以出手買貨；中間商也因銅市尚未走出修正狀態(tài)，貼水收窄令其利潤空間受抑，也缺乏投機買興，市場充分顯現(xiàn)周一謹(jǐn)慎觀望之態(tài)。

市場分析：

今日滬深股市重挫一定程度上制約滬銅市場多頭人氣；股市暴挫導(dǎo)火線源自周末動車事件引發(fā)前期羸弱股市恐慌性拋盤，周末宏觀面的利空因素也加劇拋盤力度：國家決策層重申控制通貨膨脹決心不動搖外加美國債務(wù)上限談繼續(xù)懸而未決，外加上周低迷匯豐7月PMI指數(shù)，均在一定程度上壓制了市場多頭人氣；但我們必須清晰看到包括銅在內(nèi)的基本金屬依舊呈現(xiàn)出頑強抗跌性，現(xiàn)貨市場銅需求預(yù)期繼續(xù)支撐銅價。

在市場集中性風(fēng)險爆發(fā)，恐慌性情緒得以緩解后，銅價或?qū)⒊霈F(xiàn)企穩(wěn)震蕩需求，但是逐步步入夏季高溫期，若拉閘限電題材再度出現(xiàn)，下游銅消費企業(yè)受此拖累出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)，銅價下行空間或?qū)⒋嬖诒淮蜷_可能性。

滬銅1110投資者繼續(xù)震蕩思維，繼續(xù)關(guān)注近期震蕩平臺下沿71500能否形成支撐。若支撐失效，1110合約下探第一目標(biāo)位71000。