鋼材

　　【今日行情】

　　0909螺紋合約今開(kāi)3510，收3499，下挫7，跌幅在0.2%。今日累積成交10萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加8460手，至254508手。

　　0909線材合約今開(kāi)3413，收3406，下跌9，跌幅在0.26%。今日成交依舊低迷，僅7472手，持倉(cāng)量減少92手，至35882手。

　　【基本面】

　　【國(guó)內(nèi)方面】

　　建筑鋼材庫(kù)存降幅減緩，線螺產(chǎn)量比例失衡

　　截止24日的上周時(shí)間里，線材社會(huì)庫(kù)存累計(jì)減少了12.5萬(wàn)噸，達(dá)112.125萬(wàn)噸，其中廣州、成都兩地共計(jì)減少5.75萬(wàn)噸。螺紋鋼庫(kù)存方面累計(jì)減少僅3.9萬(wàn)噸，達(dá)355.467萬(wàn)噸，其中廣州、貴陽(yáng)、重慶和成都地區(qū)庫(kù)存量有小幅增加，共計(jì)增加4.54萬(wàn)噸。

　　因線材螺紋均大量使用于建筑消費(fèi)，庫(kù)存數(shù)據(jù)表明國(guó)內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量過(guò)快，明顯高于線材，導(dǎo)致近期線材價(jià)格漲勢(shì)快于螺紋。隨著兩者價(jià)差的縮減，鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入進(jìn)一步的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以修正這一產(chǎn)品供給不平衡。故數(shù)據(jù)顯示的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩將逐步從螺紋市場(chǎng)向線材市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，需警惕線螺市場(chǎng)庫(kù)存的再次反彈。

　　煤炭庫(kù)存下降，小幅利好冶金焦市場(chǎng)

　　據(jù)悉，隨著市場(chǎng)需求的不斷增加，秦皇島煤炭庫(kù)存持續(xù)下降。截止4月23日，秦皇島庫(kù)存回落至374.3萬(wàn)噸，較今年峰值低出1/2，庫(kù)存量?jī)H為港口最大庫(kù)存量的1/3，為3年來(lái)最低。

　　受此利好因素影響，今日邯鄲、上海、石家莊等冶金焦市場(chǎng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)快速上調(diào)。但因煤炭市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定，冶金焦市場(chǎng)適應(yīng)高價(jià)煤炭，利好的作用力并不強(qiáng)，未造成大范圍提價(jià)。

　　產(chǎn)能過(guò)剩預(yù)期再度升溫

　　據(jù)16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度國(guó)內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)投資10180億元，同比增加26.8%，市場(chǎng)產(chǎn)生對(duì)信貸資金持續(xù)進(jìn)駐過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂。

　　3月底，中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系稱(chēng)，一季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為經(jīng)營(yíng)狀況不佳的企業(yè)家相比認(rèn)為經(jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)家比重高出11.9個(gè)百分點(diǎn)，為32.9%。其中鋼鐵行業(yè)認(rèn)為經(jīng)營(yíng)狀況不佳的比重甚至超過(guò)40%。另稱(chēng)，目前約有25.6%的企業(yè)處于半停產(chǎn)狀態(tài)。

　　海運(yùn)費(fèi)用掉頭，或面臨隱性減產(chǎn)

　　24日數(shù)據(jù)，巴西圖巴朗-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)用下降0.36美元/噸，報(bào)19.15美元/噸。西澳-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)用降0.2美元/噸，報(bào)7.54美元/噸。雖然國(guó)內(nèi)鐵礦石庫(kù)存量較大，但因國(guó)內(nèi)不少鋼企已經(jīng)加大海外礦使用比例，故海運(yùn)費(fèi)用下降更容易受到鋼廠調(diào)整產(chǎn)能影響。因近期現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，鋼廠相應(yīng)減少一定產(chǎn)能，但產(chǎn)能的減量仍需海運(yùn)市場(chǎng)的進(jìn)一步運(yùn)作。

　　【國(guó)際方面】

　　國(guó)際鋼鐵價(jià)格下降和需求低迷，韓國(guó)普通熱軋出口價(jià)格下降到500美元的水平。據(jù)韓國(guó)鐵鋼協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，3月韓國(guó)普通熱軋出口價(jià)格是522美元，這是比去年最高價(jià)格9月1069美元相比下降了一半。對(duì)東南亞和中東等地出口價(jià)格下降到500美元以下，對(duì)東南亞出口價(jià)格是507美元。

　　最近幾個(gè)月，阿塞洛-米塔爾公司通過(guò)暫時(shí)關(guān)閉鋼廠、讓其30萬(wàn)員工中的數(shù)萬(wàn)人縮短工時(shí)，該公司已削減了近50%的產(chǎn)量。雖然阿塞洛-米塔爾表示不會(huì)永久性削減高達(dá)10%的煉鋼能力，但業(yè)界表現(xiàn)悲觀。

　　簡(jiǎn)言之，雖然國(guó)內(nèi)建筑鋼材用鋼高峰將至，但因國(guó)內(nèi)庫(kù)存產(chǎn)能過(guò)剩，消化能力不佳，在鐵礦石高企壓力下，合約預(yù)期報(bào)價(jià)仍將震蕩回落。

　　白糖

　　【國(guó)際市場(chǎng)】

　　周五ICE美國(guó)＃11原糖在近期需求增加的推動(dòng)下大幅上漲，站上半年以來(lái)的高點(diǎn)。當(dāng)天原油和美股的強(qiáng)勢(shì)也為原糖提供了有力支撐。5月合約最終收于13.90美分，全天漲幅為55個(gè)點(diǎn)；主力7月合約收于14.18美分，全天漲幅為51個(gè)點(diǎn)。經(jīng)紀(jì)商稱(chēng)，目前巴西中南部產(chǎn)區(qū)在開(kāi)榨初期的甘蔗單產(chǎn)和出糖率偏低的消息增加了市場(chǎng)的看多氣氛。此外，有消息稱(chēng)印度MMTC公司將于下周初從巴西和泰國(guó)采購(gòu)25,000-30,000噸白糖，使得市場(chǎng)需求進(jìn)一步放大，助推糖價(jià)走高?；久娴挠行Ю眉又艿矫拦杉霸妥吒叩膸?dòng)，美糖市場(chǎng)向上突破，創(chuàng)出近期新高，技術(shù)上日線上破布林軌道上軌短線存在回調(diào)壓力，但是整體走勢(shì)保持了震蕩走高步步攀升的走勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間不斷的上移，但是從目前金融市場(chǎng)及商品市場(chǎng)的表現(xiàn)看，美糖目前仍然較難形成單邊上行走勢(shì)，關(guān)注7月合約能否站穩(wěn)14美分，預(yù)計(jì)短期內(nèi)繼續(xù)保持震蕩走勢(shì)。

　　【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】

　　周一，鄭州白糖市場(chǎng)再度走強(qiáng)，周末期間的現(xiàn)貨走高帶動(dòng)今日期價(jià)強(qiáng)勁走高，重新回至之前的運(yùn)行區(qū)間。尾市SR0909合約收?qǐng)?bào)3840，漲53點(diǎn)，SR1001合約收?qǐng)?bào)4134，漲51點(diǎn)。柳州批發(fā)市場(chǎng)同樣強(qiáng)勁走高，現(xiàn)貨月09054合約收?qǐng)?bào)3690漲57點(diǎn)，遠(yuǎn)月09094合約收?qǐng)?bào)3842漲57點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià)3680元/噸，上調(diào)40元/噸，商家報(bào)價(jià)3700元/噸，上調(diào)80元/噸；柳州，集團(tuán)報(bào)價(jià)3700-3710元/噸，上調(diào)50元/噸，商家報(bào)價(jià)3700元/噸，上調(diào)50元/噸；來(lái)賓集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)3700元/噸，上調(diào)70元/噸；湛江：倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)3680元/噸，上調(diào)30元/噸；新疆：烏魯木齊，新糖主流報(bào)價(jià)3500-3550元/噸，上調(diào)20元/噸；天津：廣西砂糖3780-3850元/噸，上調(diào)30元/噸，成交少；綿糖3800-3850元/噸，成交清淡；上海：廣西新糖報(bào)價(jià)3770元/噸，上調(diào)20元/噸；浙江：杭州，廣西糖報(bào)價(jià)3900元/噸，持穩(wěn)；山東：濟(jì)南新糖3900元/噸，上調(diào)60元/噸；南京：廣西新糖3780元/噸，上調(diào)20元/噸；石家莊：云南糖、廣西糖報(bào)價(jià)3820-3870元/噸，上調(diào)70元/噸。

　　受到上周末云南糖會(huì)利好的刺激，周末及周一，產(chǎn)區(qū)價(jià)格大幅上揚(yáng)，廣西報(bào)價(jià)升至3700元上方，云南漲勢(shì)3500之上，成交量也出現(xiàn)一定的回升，銷(xiāo)區(qū)價(jià)格也大幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨量?jī)r(jià)齊升的局面對(duì)今日期貨盤(pán)面形成有力的刺激，期價(jià)小幅高開(kāi)之后就迅速攀升。但是受到外盤(pán)的疲軟表現(xiàn)影響，今日其他商品出現(xiàn)大幅下跌，市場(chǎng)人氣疲弱，拖累鄭糖，抑制其漲幅。目前來(lái)看，云南糖會(huì)仍是對(duì)本榨季做出較好的預(yù)估，因此現(xiàn)貨面的走強(qiáng)對(duì)本榨季糖價(jià)形成較強(qiáng)支撐，遠(yuǎn)月合約隨近月走強(qiáng)，但是波動(dòng)性仍然較大，容易受到市場(chǎng)人氣及資金量變化的影響，在短期內(nèi)對(duì)下榨季仍存在較大多空分歧的情況下，上方高點(diǎn)仍存在一定的壓力，但震蕩攀升的中長(zhǎng)期上漲走勢(shì)仍會(huì)繼續(xù)。建議短多操作為宜。

　　通聯(lián)期貨黃金事業(yè)部 李甜甜 電話：021-68864419

　　天膠

　　周一，受東京膠陷于窄幅區(qū)間弱勢(shì)收斂整理影響，滬膠聯(lián)動(dòng)振蕩走弱，隨即探低回升，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約期價(jià)收于不等漲幅，短線反彈，但階段性跌勢(shì)仍繼續(xù)向下延伸，成交活躍，持倉(cāng)量以減為主，說(shuō)明短線資金逢高沽空為主，空方沉重打壓，并引發(fā)多頭部分投機(jī)資金主動(dòng)回吐，盡管全球風(fēng)險(xiǎn)偏好重新強(qiáng)化，商品市場(chǎng)走強(qiáng)，但美元走弱，卻對(duì)東京膠構(gòu)成偏空影響，而天膠市場(chǎng)供需關(guān)系還面臨階段性供應(yīng)旺季，需求消費(fèi)因經(jīng)濟(jì)衰退而縮減的偏空格局，技術(shù)上，天膠持續(xù)反彈后，面臨較為沉重的回調(diào)壓力，因此，投資資金在天膠仍選擇做空為主，由此而導(dǎo)致天膠持續(xù)單邊振蕩下行，展望后市，滬膠隨東京膠下跌而聯(lián)動(dòng)走弱的可能性依然較大，操作上宜以逢高沽空為主。

　　通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，27日

 

 

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