七月似火，而黃金30年未見(jiàn)的十一連陽(yáng)注定讓這個(gè)火紅的七月激情四射。黃金價(jià)格連續(xù)兩周上漲，站上1600美元大關(guān)，創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄，成為近期市場(chǎng)一道亮麗的風(fēng)景線，把廣大黃金投資者的熱情快速點(diǎn)燃。

本次金價(jià)演繹的是一場(chǎng)接力式上漲，各方面不確定性風(fēng)險(xiǎn)頻出不斷接過(guò)推動(dòng)金價(jià)上行的“接力棒”。先是葡萄牙評(píng)級(jí)下調(diào)，后是中國(guó)通脹問(wèn)題，接下來(lái)是意大利債務(wù)問(wèn)題，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，市場(chǎng)誤讀伯南克講話，以及上周五歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試有8家未通過(guò)……一系列不確定性風(fēng)險(xiǎn)令市場(chǎng)避險(xiǎn)需求持續(xù)增強(qiáng)。18日金價(jià)輕松站上重要的1600美元大關(guān)，究其原因，一是市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)提高債務(wù)上限協(xié)議不能達(dá)成，美國(guó)可能違約的巨大風(fēng)險(xiǎn)刺激投資者用黃金避險(xiǎn)的需求大增；二是市場(chǎng)對(duì)21日歐元區(qū)峰會(huì)是否能在降低希臘債務(wù)負(fù)擔(dān)上達(dá)成協(xié)議存在爭(zhēng)議。

周二晚奧巴馬同意美國(guó)參議院提出一項(xiàng)削減赤字計(jì)劃，美國(guó)提高債務(wù)上限的談判取得重要進(jìn)展，金價(jià)自1600美元上應(yīng)聲回落，但周三晚受技術(shù)性逢低買盤刺激又反彈上1600美元。近期金價(jià)上漲的推力能否得到延續(xù)，值得關(guān)注。如果后續(xù)沒(méi)有利好因素來(lái)接過(guò)接力棒，金價(jià)繼續(xù)逞強(qiáng)走高的勢(shì)頭難持續(xù)。

筆者認(rèn)為歐元區(qū)峰會(huì)結(jié)果和美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題很可能是本次黃金短線上漲的最后兩棒。歐元區(qū)峰會(huì)也許難有實(shí)質(zhì)性的成果，但就希臘問(wèn)題應(yīng)該會(huì)有一些讓步，使問(wèn)題不至于短期惡化。美國(guó)擴(kuò)大債務(wù)上限問(wèn)題最終會(huì)達(dá)成，不達(dá)成結(jié)果就是美國(guó)違約，對(duì)資本市場(chǎng)的影響可想而知，但更重要的是會(huì)影響到本已有所放緩的處在復(fù)蘇中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，這不是美國(guó)愿意看到的。所以最后兩棒跑的時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，但每一棒的接力結(jié)束，將令黃金很快失去上行動(dòng)能，還會(huì)成為反壓力，令黃金轉(zhuǎn)向下行。因此短線金價(jià)高位劇烈振蕩在所難免。

技術(shù)上，這波金價(jià)上漲突破4月高點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高，進(jìn)入千六時(shí)代，漲幅達(dá)8.8%。但短線急漲，偏離均線較遠(yuǎn)；周線上價(jià)格創(chuàng)出新高，MACD指標(biāo)的背離值得注意，因此從技術(shù)角度講，金價(jià)難繼續(xù)持續(xù)單邊上行，振蕩調(diào)整進(jìn)行技術(shù)修正的必要性大。從主力資金流向看，上周基金在黃金期貨上加多4萬(wàn)手，凈多頭寸增加到近20萬(wàn)手水平，但與去年11月金價(jià)創(chuàng)新高時(shí)的２６萬(wàn)手凈多頭寸相差甚遠(yuǎn)，而前兩周基金還在減多，基金沒(méi)有大舉持續(xù)進(jìn)多，黃金上行動(dòng)能也難持續(xù)變強(qiáng)。

因此，本次金價(jià)雖然突破創(chuàng)新高，并站上1600美元整數(shù)關(guān)，但筆者認(rèn)為需要謹(jǐn)慎對(duì)待，后市高位振蕩并轉(zhuǎn)調(diào)整的可能很大。

對(duì)黃金中長(zhǎng)線走勢(shì)，筆者維持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀看漲”觀點(diǎn)，主要是基于市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)下的避險(xiǎn)需求提升。一是美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成長(zhǎng)步伐存在不確定性。二是美國(guó)通脹水平上升，歐洲通脹水平上半年逐月上升后居高不下，中國(guó)通脹水平則創(chuàng)新高，這些引發(fā)投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂。三是美國(guó)可能繼續(xù)實(shí)施量化寬松政策。四是歐洲債務(wù)危機(jī)頻現(xiàn)。如此多的不確定性風(fēng)險(xiǎn)將成為投資者尋求黃金避險(xiǎn)保值的持續(xù)動(dòng)力并可能階段性增強(qiáng)。