上期所基金屬期貨7月21日承接上日下行態(tài)勢，整體低開低走，價格高位抑制金屬買興，匯豐PMI數(shù)據(jù)下滑令經(jīng)濟前景重回擔(dān)憂，中國通脹壓力可能長期存在。銅價正面臨需求淡季的考驗，鉛鋅供應(yīng)過剩壓力可能因6月產(chǎn)量意外增長而增加。

現(xiàn)貨方面，上海現(xiàn)貨銅價71700-72100元/噸，開始遇壓下調(diào)。現(xiàn)貨鋁價報穩(wěn)17770-17800元/噸，下游成交有限。國產(chǎn)非中鋁氧化鋁繼續(xù)報漲約30元/噸至2680-2750元/噸。0#鋅價18220-18320元/噸，市場觀望氣氛濃重。國內(nèi)1#鉛報17050-17250元/噸，價格重心下降、成交清淡。

期銅市場聚焦轉(zhuǎn)向基本面，美元的支撐作用在減弱。昨日世界金屬統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，前5月全球銅市供應(yīng)過剩7.41萬噸，而2010年全年過剩5.4萬噸，同期消費量為787.8萬噸，其中中國消費量同比減少26.6萬噸。上半年銅供應(yīng)過剩抑制了銅價，盡管銅庫存至今已大大消耗，但產(chǎn)量開始增加，同時市場開始擔(dān)心銅需求淡季的不利，銅價高企也使需求受到抑制。盡管21日亞市美元繼續(xù)隔夜匯市跌勢，銅價仍難抵回調(diào)的壓力，顯然美元對銅價的支撐在減弱。

世界金屬統(tǒng)計局昨日公布，今年前5個月全球鋅市供應(yīng)過剩34.1萬噸，去年全年供應(yīng)過剩41.5萬噸，今年前5個月，鋅礦產(chǎn)量同比增長1.8%，需求僅增0.6%。今年1-5月期間全球鉛市供應(yīng)過剩9.64萬噸，去年同期為過剩6.23萬噸，今年前5個月全球鉛礦產(chǎn)量為168.2萬噸，較2010年同期高出8.9%，今年1-5月需求較上年同期約增11%。結(jié)果之前公布的6月數(shù)據(jù)，鉛鋅產(chǎn)量意外增長，可能會加大供應(yīng)過剩的壓力。

宏觀消息方面，周四匯豐公布的7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的預(yù)覽指數(shù)降至28個月來最低水平48.9，顯示中國制造業(yè)活動自2010年7月份以來首次出現(xiàn)萎縮，市場對中國經(jīng)濟增速或?qū)⒂诮衲晗掳肽赀M一步放緩的擔(dān)憂加深。中國社會科學(xué)院研究員宋瑞禮和國家信息中心研究員徐策周四稱，長期看中國仍將面臨較大的物價上漲壓力，下半年由于豬肉價格上漲和電價調(diào)整，通貨膨脹壓力依然存在。

整體上，金屬面臨回調(diào)壓力，空方力量增強，后期走向密切關(guān)注歐債問題。歐債危機依然充滿了變數(shù)，憂慮蓋過美國債務(wù)危機，市場人士普遍不看好歐盟領(lǐng)導(dǎo)人特別峰會能有實質(zhì)效果，國際投資大鱷索羅斯重申，歐元區(qū)債務(wù)危機才是真正的危機。