“豬肉價(jià)格高漲刺激養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄帶動飼料需求豆粕、玉米價(jià)格跟漲”，一條簡單邏輯勾勒了市場未來的可能走勢。而近日國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨盤面異動，也似乎開始應(yīng)驗(yàn)了這個(gè)判斷。分析人士認(rèn)為，養(yǎng)殖業(yè)基本面改善將促成豆粕市場跨年度行情。

昨日，隨著豆粕期貨放量再度挑戰(zhàn)3400元，打開市場對其后市的想象空間。主力合約M1205最高上探3406元/噸，收報(bào)于3393元/噸，較上一交易日微漲0.35%。量能指標(biāo)顯示，市場資金正逐步流入。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周三個(gè)交易日里，豆粕期貨指數(shù)持倉量增加5.9萬手，至150.4萬手，創(chuàng)年內(nèi)新高，并較4月份72.4萬手的持倉量增長逾一倍。

海通期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳棟表示，豆粕市場這一波上漲完全是飼料需求拉動的，因?yàn)樯i存欄量已連續(xù)4個(gè)月增加，南方水產(chǎn)業(yè)也開始恢復(fù)，這都為下游需求提供了支撐。但豆粕價(jià)格盤整已久，行情啟動需要外部觸發(fā)因素，直到國務(wù)院出臺促進(jìn)生豬生產(chǎn)政策，成了行情爆發(fā)的導(dǎo)火索。

為穩(wěn)定豬肉市場，7月12日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，加大生豬生產(chǎn)扶持力度。明確今年中央支持大型標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖場和小區(qū)建設(shè)的投資恢復(fù)至25億元。對養(yǎng)殖戶（場）按每頭能繁母豬100元的標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)貼。受政策利好影響，7月13日，豆粕期貨即放量大漲2.16%，一舉站上3300元。

“實(shí)際上，豬肉一漲，市場資金就開始關(guān)注豆粕和玉米，只是等什么時(shí)間啟動而已。期間，市場甚至在6月中旬還往下挖了個(gè)空頭陷阱，測試基本面和現(xiàn)貨支撐?！标悧澖榻B，這一波行情至少將看到3500元/噸的前期高點(diǎn)，未來還可能進(jìn)一步走高。

中科易恒現(xiàn)代農(nóng)牧信息技術(shù)研究院首席專家馮永輝也表示，從生豬養(yǎng)殖角度來看，對豆粕飼料需求是個(gè)遞增的過程。其中要分成兩個(gè)部分進(jìn)行分析，一是仔豬補(bǔ)欄對飼料需求的影響。

據(jù)介紹，春節(jié)前每只仔豬價(jià)格在300多元，約折合15元/公斤，由于豬肉價(jià)格上漲刺激養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄，4月份仔豬價(jià)格漲到500多元，5月份后，仔豬價(jià)格沖破歷史高位，達(dá)到44元/公斤。而根據(jù)仔豬的生長周期，進(jìn)入8、9月份，今年第一批集中補(bǔ)欄的仔豬長大，對飼料需求將會形成一個(gè)小的高峰。

二是母豬補(bǔ)欄對飼料需求的影響。由于補(bǔ)欄母豬到生豬供應(yīng)上市需要“3個(gè)月配種、4個(gè)月妊娠、5個(gè)月育肥”共12個(gè)月的周期，依據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄母豬面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此母豬補(bǔ)欄進(jìn)度往往滯后于仔豬。

而今年隨著國家加大政策補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)母豬補(bǔ)欄將會逐步增多，并在1年后形成極大的生豬存欄量。雖然這將不利于豬肉價(jià)格，但對豆粕飼料需求卻會形成又一個(gè)高峰。

此外，從豆粕供應(yīng)情況來看，中華油脂網(wǎng)主編郭清保介紹，今年大豆產(chǎn)量將會下降，由于去年大豆價(jià)格弱于其他農(nóng)產(chǎn)品，東北大豆種植面積縮減近30%。但短期港口大豆庫存仍然較多，有660多萬噸，高于去年同期的500多萬噸。而國內(nèi)油脂壓榨產(chǎn)能目前約1.3億噸，油廠因虧損減產(chǎn)，開工率僅為10%-20%。預(yù)計(jì)隨著市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖，這些產(chǎn)能將會逐步恢復(fù)，將形成供需兩旺的局面。