◆原油和美元指數(shù)◆

基本面上，歐洲債務危機緊急峰會和美國債務上限談判等繼續(xù)左右市場情緒，國際原油等大眾商品維持振蕩格局。國際原油主力合約移倉換月繼續(xù)進行。技術(shù)面上，國際原油繼續(xù)維持90—105美元/桶區(qū)間振蕩。

◆產(chǎn)業(yè)鏈裂解差◆

上周，中國聚烯烴市場上漲幅度有限，亞洲乙烯市場穩(wěn)中有漲，東北亞市場和東南亞市場顯現(xiàn)分歧。本周初，CFR東北亞持穩(wěn)至1143—1145美元/噸，CFR東南亞繼續(xù)上漲10至1160—1162美元/噸。東北亞方面，因9000噸伊朗貨源將7月底到岸，且中國聚烯烴市場上漲乏力，整體商談氣氛清淡。但廠家方面心態(tài)多謹慎樂觀8月中旬下游需求或?qū)⒎帕?。東南亞方面，后期裝置集中停車利好逐漸顯現(xiàn)，8月貨物詢盤活躍，且下游PE和乙二醇利潤較高，需求強勁，現(xiàn)貨市場商談氣氛積極，市場窄幅上揚。新加坡地區(qū)終端廠家采購意向強烈，但印尼地區(qū)則需求清淡。本周初，石腦油裂解價差持穩(wěn)至270美元/噸，乙烯裂解價差降20至160美元/噸。

裝置方面，殼牌石化計劃8月10日或11日關閉新加坡布孔島的石腦油裂解裝置，計劃檢修約一個月。此外，馬來西亞大騰石化、日本三井、中國上海賽科石化和上海石化等在7—9月有檢修計劃。此外，中海殼牌、陶氏化學和臺灣CPC等均在7月上旬重啟裂解裝置。

◆現(xiàn)貨市場◆

上周，國內(nèi)期貨盤走勢振蕩，國內(nèi)PE現(xiàn)貨追漲氣氛降溫，高價貨源成交僵持，部分貿(mào)易商出貨套現(xiàn)，終端用戶按需采購為主。7月中旬，國內(nèi)石化廠出廠價繼續(xù)上調(diào)100—200至10700—11000元/噸掛牌，部分改掛牌為定價10700元/噸。7月中上旬，石化各大區(qū)貼近市場陸續(xù)抬高結(jié)算價，分布在10200—10750元/噸區(qū)間，預計本周中石油將陸續(xù)結(jié)算。本周初，LLDPE市場報價繼續(xù)上漲50—100至10700—10900元/噸。L1109合約期現(xiàn)套利空間窗口或?qū)㈥P閉。國內(nèi)裝置：7月11日，中海油裝置爆炸，7月16日，大連石化裝置著火。中原乙烯7月10日已重啟，新擴能預計9月釋放。此外，神華全密度裝置、國內(nèi)獨山子石化、上海石化和燕山石化等在7月至9月均有檢修計劃。

美金市場，上周某韓國供應商8月份LLDPE船貨在1300美元/噸陸續(xù)成交。由于內(nèi)貿(mào)市場炒作氣氛降溫，且下游小單按需采購，PE美金市場炒作氣氛也降溫，但各主要貿(mào)易商庫存不高，無意讓價出貨，整體成交僵持。保稅庫現(xiàn)貨方面，線性主流報價在1350美元/噸以上，而部分HDPE品種報盤甚至攀升至1400美元/噸以上。目前，進口料和國產(chǎn)料套利空間關閉。

進口貨源方面，上周市場主要聽聞有韓國、沙特、新加坡等各國貨源，受國產(chǎn)料價格上漲推動，貿(mào)易商報價多數(shù)上抬，跟漲國內(nèi)貨源。

◆倉單◆

7月19日，大商所LLDPE倉單39392手，折合19.70萬噸，比上周二增加544手。其中，華東庫有20015手，約10.01萬噸；華南庫有9572手，約4.79萬噸；華北庫有9805手，約4.90萬噸?，F(xiàn)貨市場價格高價成交困難，期現(xiàn)套利空間開啟后，投資者注冊倉單積極性顯現(xiàn)。

◆技術(shù)分析◆

L1201運行在上漲通道中，近期盤面有回調(diào)壓力。主力移倉換月繼續(xù)進行，L1201與L1109價差擴大至600以上，L1201本周關注11700附近走勢。

◆操作建議◆

本周重點關注現(xiàn)貨跟進及成交情況。建議有現(xiàn)貨背景的投資者前期介入的L1201買入套保頭寸適當減倉；關注“多L1109空L1201”投資機會；一般投資者L1201低位多單繼續(xù)持有；“多L1201空V1201”中線套利單繼續(xù)持有。