一位醫(yī)藥行業(yè)的分析師認(rèn)為，康美藥業(yè)在三七上的收益已經(jīng)體現(xiàn)在2010年業(yè)績報表中，因三七大幅漲價而帶來的業(yè)績增長本身難以持續(xù)，因此，在發(fā)改委進(jìn)一步處罰措施出來之前，預(yù)計此事對公司的負(fù)面影響較為有限，且昨日股價大跌已在一定程度上消化了負(fù)面影響。

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私募債券（Private Placement Bond）：債券按發(fā)行方式分類，可分為公募債券和私募債券。 私募債券是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性。私募債券的發(fā)行手續(xù)簡單，一般不能在證券市場上交易。公募債券與私募債券在歐洲市場上區(qū)分并不明顯，可是在美國與日本的債券市場上，這種區(qū)分是很嚴(yán)格的，并且也是非常重要的。

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昨日，據(jù)央視報道，2009年~2010年，憑借中藥材三七的價格猛漲，康美藥業(yè)囤積三七然后拋售，賺取上億收入。2010年，國家發(fā)改委表示康美藥業(yè)囤積三七情況已查實，下一步處罰還在研究之中。盡管發(fā)改委尚未披露下一步將如何予以處罰。在央視進(jìn)行報道后，康美藥業(yè)昨日股價放量大跌4.51%，其公司市值損失近15億元。

去年康美炒三七賺1.2億

昨日，發(fā)改委發(fā)布公告稱，為嚴(yán)厲打擊囤積炒作中藥材價格的違法行為，努力保持中藥材價格的基本穩(wěn)定，近日，國家發(fā)改委會同有關(guān)部門，對一些中藥材經(jīng)營者蓄意囤積黨參，導(dǎo)致市場供應(yīng)緊張，價格大幅上漲的行為進(jìn)行了查處。同時，央視昨日則對康美藥業(yè)2009年囤積三七獲取暴利一事予以了報道。

據(jù)了解，康美藥業(yè)2009年購入三七660.7噸，庫存58.04噸，全年累計囤積達(dá)到718.74噸。當(dāng)年，公司對外銷售三七僅88.1噸，生產(chǎn)自用65.6噸，2009年年末庫存565.04噸。由于2009年三七產(chǎn)地云南省文山州大旱，導(dǎo)致當(dāng)年產(chǎn)量僅為3000噸左右，康美藥業(yè)囤積的三七占到市場總額20%多，而康美藥業(yè)每年利用三七制作飲片數(shù)量僅為100噸左右。

2010年，三七價格高漲，康美藥業(yè)將囤積的三七全部拋售，從中獲利1.2億元。國家發(fā)改委價格監(jiān)督檢查司司長許昆林在接受央視采訪時稱，康美藥業(yè)2009年惡意涉嫌囤積三七的情況進(jìn)行了專項調(diào)查，情況是查實了的。許昆林當(dāng)時表示，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，有關(guān)部門已對康美藥業(yè)公開提醒告誡。至于下一步的處罰，還在研究之中，“我們先是依法予以提醒告誡，處理也要依法進(jìn)行?！?/P>

昨市值損失近15億

昨日，隨著發(fā)改委整頓中藥材市場消息擴散及央視對康美藥業(yè)曾囤積三七進(jìn)行報道，公司股價放量下挫。盤中最低跌至14元，跌幅超過7%，收盤時跌幅達(dá)4.51%。與上周五收盤價相比，康美藥業(yè)昨日一天市值損失近15億元。

中藥材貿(mào)易是康美藥業(yè)主要收入來源之一，2010年公司年報顯示，來自中藥材貿(mào)易的營業(yè)利潤達(dá)5.86億元，占公司去年全年凈利潤的82%。那么，此次公司曾囤積三七遭發(fā)改委查處事件被曝光，對公司未來會產(chǎn)生什么影響？昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次聯(lián)系康美藥業(yè)董秘邱錫偉。但邱錫偉均以在開會為由，拒絕采訪。

一位醫(yī)藥行業(yè)的分析師認(rèn)為，康美藥業(yè)在三七上的收益已經(jīng)體現(xiàn)在2010年業(yè)績報表中，因三七大幅漲價而帶來的業(yè)績增長本身難以持續(xù)，因此，在發(fā)改委進(jìn)一步處罰措施出來之前，預(yù)計此事對公司的負(fù)面影響較為有限，且昨日股價大跌已在一定程度上消化了負(fù)面影響。

18日，國家發(fā)改委首次公告查處中藥材囤積行為。近日，發(fā)改委會同其他部門組成檢查組，對甘肅隴西地區(qū)20多個中藥材存儲倉庫進(jìn)行全面檢查。調(diào)查結(jié)果稱，部分中藥材經(jīng)營者蓄意囤積黨參，導(dǎo)致市場供應(yīng)緊張，大幅推高價格。

自2009年下半年以來，黨參價格一路上漲，從當(dāng)年8月的9元/公斤（統(tǒng)貨）左右上漲至2011年6月的90元/公斤左右，漲幅達(dá)10倍之多。中藥材天地網(wǎng)黨參價格走勢圖則顯示，2011年黨參價格幾乎垂直走高，從年初的約40元/公斤迅速拉升至90元/公斤。

人為抬高黨參價

“今年盡管存在干旱造成的減產(chǎn)因素，但是人為炒作的痕跡很明顯，許多熱錢來自行業(yè)外，我們的市場調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，價格飛漲的同時各地倉庫囤貨卻很多。” 一位中藥材業(yè)內(nèi)人士昨日對《第一財經(jīng)日報》記者表示。

在此次調(diào)查中，發(fā)改委對2010年12月前囤積黨參的浙江南方藥材有限公司等10戶經(jīng)營者下達(dá)價格行政執(zhí)法告誡書，責(zé)令其于2011年7月21日之前，按照不超過60元/公斤的價格，將儲存的20多萬公斤黨參出售給以黨參為原料并取得GMP認(rèn)證的中成藥制藥企業(yè)。

同時，發(fā)改委還對2011年1月以來存有黨參的44戶經(jīng)營者予以告誡，責(zé)令其于2011年12月31日前將儲存的80多萬公斤黨參出售給以黨參為原料并取得GMP認(rèn)證的中成藥制藥企業(yè)。

“黨參是中藥原材料中位列前三的大宗常用品種，因此政府首先對黨參‘開刀’，能產(chǎn)生示范性作用?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士說，“在發(fā)改委查處之后，近期黨參價格已經(jīng)停止上漲，預(yù)計價格短期內(nèi)回落?！?/P>

這使得飽受漲價重壓的下游企業(yè)得以喘一口氣。東阿阿膠總經(jīng)理秦玉峰告訴記者，去年以來阿膠主要中藥材原材料，包括黨參在內(nèi)平均都上漲了3~4倍，將原料成本迅速推高至1.8億元左右。

“我們85%的黨參原料通過和農(nóng)戶訂立種植協(xié)議統(tǒng)一收購，定價原則是協(xié)商制。在市場價達(dá)到80元/公斤左右時，我們的協(xié)議價是50元/公斤。這次的發(fā)改委檢查對我們是很大的利好消息，上午我們剛剛更新了采購計劃?！鼻赜穹逭f。

政府出手打壓囤貨

事實上，囤貨是中藥材行業(yè)的常見現(xiàn)象，由于旱澇災(zāi)害等原因，中藥材每年產(chǎn)新波動很大，供需矛盾時有發(fā)生，因此囤積藥材的初衷是有備無患。不過近一兩年來的價格飛漲，則不時閃現(xiàn)游資的身影。

“政府打壓炒房者之后，一些炒作資金就流入藥材行業(yè)。由于相當(dāng)部分藥材產(chǎn)量不大，大量資金涌入后很容易推高價格，造成有價無市的情況?！痹颇纤幉纳虝L余應(yīng)康對記者表示。

業(yè)內(nèi)人士反映，在中國最大的藥材交易市場之一的亳州，今年不少新產(chǎn)藥材價格低于市場價，盡管不排除有些品種陳貨價格高于新貨，但普遍的“新舊貨價格顛倒”的現(xiàn)象則表明，市場價格虛高顯著。

“黨參市場價格到達(dá)80元/公斤時，種植戶也知道價格虛高，有價無市，所以愿意以50元/公斤的價格賣給我們?！鼻赜穹逭J(rèn)為，大多數(shù)藥材新貨的營養(yǎng)價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于陳貨，因此盡管原材料價格一度高企，公司仍采取每年都采購新貨的策略。

不過，市場對政府干預(yù)效果仍存質(zhì)疑。一位經(jīng)銷公司人士稱，藥材天然具有農(nóng)作物屬性，若以行政方式強行介入價格，人為控制買賣期限，可能在極端天氣等外部因素影響下造成另一輪價格的暴漲暴跌，不利于行業(yè)健康發(fā)展。

針對中藥材持續(xù)高價不退的情況，政府相關(guān)部門亦在研究對策，此前商務(wù)部相關(guān)人士對記者稱，已著手研究建立中藥材儲備制度，通過國家收儲放儲來控制藥材價格與質(zhì)量。