美棉創(chuàng)單周最大跌幅，上周五再次跌停，受投資者大量平倉12月/3月價差交易拖累，價格鎖定于九個月低位。本周是期棉連續(xù)第六周下跌,并錄得2008年12月以來最大單周跌幅。ICE12月合約下跌5美分，報收0.9946美元,跌幅4.79%。

鄭棉今日受美棉跌停影響低開，早盤震蕩走強，突破5日線，在中午臨近收盤階段期價稍有回落，下午回調(diào)下穿了均線。CF1201合約早盤開于21350元/噸，最高價為21935元/噸，最低價為21350元/噸，收于21670元/噸，上漲230元/噸（+1.07%）。后盤前出現(xiàn)跳水，持倉增倉121490手，持倉量636254，成交量為130萬多手。

現(xiàn)貨延續(xù)跌勢，市場交投依舊冷清，預計現(xiàn)貨價格短期難以企穩(wěn)，328級現(xiàn)貨棉花報價為21727元/噸，下跌244元/噸，527級現(xiàn)貨棉花報價為19284元/噸，下跌274元/噸，229級現(xiàn)貨棉花報價為24033元/噸，下跌202元/噸。

2010-2011年度，全球棉花緊缺1.67%，而2011-2012年度全球過剩4.19%，相應的中國2010-2011年度緊缺11.74%，2011-2012年度過剩4.39%。這也是為何現(xiàn)貨價格連續(xù)大跌的原因，因為供給過剩，棉花現(xiàn)貨報價不斷走低，屯棉企業(yè)為了盡快出貨，紛紛割肉拋棉。

美國農(nóng)業(yè)部公布了7月份最新的農(nóng)作物供需預測報告，與上月相比，本期報告調(diào)高了2011/12年度的期初庫存，調(diào)低了產(chǎn)量和消費量。2011/12全球棉花產(chǎn)量2681.5萬噸，比上月調(diào)增13.3萬噸，主要調(diào)減美國21.8萬噸，預計348.4萬噸；中國、印度和巴基斯坦棉花產(chǎn)量未做調(diào)整。預計全球消費2541.9萬噸，調(diào)減47.9萬噸，主要調(diào)減的是中國和印度消費量。因此，下年度產(chǎn)量略大于消費量，期末庫存1110.4萬噸，調(diào)增59.9萬噸。從這份報告來看，盡管全球產(chǎn)量有所下調(diào)，但消費也出現(xiàn)了下調(diào)，特別是期末庫存將再次上調(diào)。新年度全球棉花消費繼續(xù)被看低。

鄭棉1201近期期價或?qū)⒀永m(xù)反復震蕩走勢，下跌空間有限，而上漲又缺乏動力，下方21200有支撐，上方22000有阻力，短期仍在21000-22000區(qū)間內(nèi)震蕩，但從整體來看，棉花處在長期下跌通道中沒有改變。目前操作上建議可以空頭繼續(xù)持有。