內(nèi)容摘要：

6月東南亞主要產(chǎn)膠國迎來割膠旺季，而全球下游需求較為清淡，并且國際經(jīng)濟形勢動蕩不安，希臘債務危機一波三折，國際原油價格跌破百元關口。滬膠堅持橫盤多日之后快速下跌，但三萬關口存在有力支撐，月末膠價止跌反彈。

7月仍為產(chǎn)膠旺季，但臺風等災害性天氣增多，供應形勢未必平穩(wěn)。此外，國內(nèi)外汽車產(chǎn)銷狀況都不樂觀，原油價格能否繼續(xù)回升存在諸多變數(shù)，多空因素此消彼長。滬膠1201合約有構(gòu)筑雙底的可能，30000~35000元是近期主要的波動區(qū)間，若能有效突破則新的中期趨勢就將確立。在震蕩區(qū)間兩端嘗試低吸高拋較為穩(wěn)妥，除非出現(xiàn)突破行情，否則追漲殺跌的風險偏大。

第一部分：市場回顧

自6月初至6月下旬，滬膠窄幅橫盤，盡管東南亞主要產(chǎn)膠國迎來割膠旺季，并且希臘債務危機加重，國際原油價格跌破百元關口，但滬膠走勢巋然不動，遠期合約甚至還短暫沖高。但平靜的局面在6月22日被打破，滬膠主力合約紛紛破位下跌，寥寥數(shù)日就將上月反彈成果損失殆盡。不過，三萬關口存在有力支撐，月末膠價止跌反彈。

一、5月進口橡膠數(shù)量降至近來低位 輪胎產(chǎn)量同比下降

5月進口天然橡膠12萬噸 合成橡膠12萬噸

中國海關總署6月10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2011年5月中國進口天然橡膠(包括膠乳)12萬噸，1至5月累計進口77萬噸，同比增6.4%。

數(shù)據(jù)還顯示，5月中國進口合成橡膠(包括膠乳)122063噸，1至5月累計進口625325噸，同比降13.9%。

我國汽車產(chǎn)量連續(xù)兩月負增長

我國汽車產(chǎn)銷量繼4月份出現(xiàn)了金融危機以來27個月的首次同比下滑之后，在5月份連續(xù)第二個月同比負增長，即便有淡季因素影響，但行業(yè)向下趨勢已幾乎確認。

中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國共生產(chǎn)汽車134.89萬輛，實現(xiàn)銷售138.28萬輛，較上年同期下降4.89%和3.98%，連續(xù)第二個月出現(xiàn)負增長。

4月份，汽車產(chǎn)銷量數(shù)字分別為153.53萬輛和155.20萬輛，分別同比減少了1.85%和0.25%。中汽協(xié)當時評論說，這是2009年、2010年經(jīng)歷了整整兩年行業(yè)高增長之后，27個月以來出現(xiàn)的首次負增長，也是金融危機以來我國汽車工業(yè)恢復后的首次負增長。

5月份的數(shù)據(jù)顯示，汽車產(chǎn)銷同比降幅在繼續(xù)擴大：產(chǎn)量同比降幅由4月時的不足2%擴大到了近5%，銷量從基本持平演變成下滑近4%，下滑幅度增長明顯。

下游汽車產(chǎn)銷表現(xiàn)不佳會傳導至輪胎企業(yè)的產(chǎn)銷，國家統(tǒng)計局公布中國5月輪胎產(chǎn)量同比下滑4.75%，至7077萬條，環(huán)比則增0.1%。中國1-5月輪胎總產(chǎn)量下滑0.31%至3.1138億條。另外，5月份子午胎產(chǎn)量為3297.7萬條，同比增幅7.39%。

從數(shù)據(jù)分析，5月份中國輪胎同比連續(xù)2個月份下滑，累計同比首次下滑，汽車產(chǎn)銷下滑直接傳導至輪胎市場。根據(jù)近年的規(guī)律，5月橡膠輪胎外胎產(chǎn)量是階段性高點，到年底前將逐漸回落。

2011年6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%

2011年6月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，環(huán)比回落1.1個百分點。該指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，反映出當前經(jīng)濟繼續(xù)保持增長，但增速回落態(tài)勢仍在延續(xù)。

從各分項指數(shù)來看，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)有所上升，上升1個百分點，其余各指數(shù)均不同程度回落。其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、購進價格指數(shù)、原材料庫存指數(shù)回落幅度超過1個百分點，尤其以購進價格指數(shù)回落幅度為最大，達到3.6個百分點。

生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落。本月生產(chǎn)指數(shù)為53.1%，比上月回落1.8個百分點。20個行業(yè)中，農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、煙草制品業(yè)等10個行業(yè)高于50%；化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)位于50%。

購進價格指數(shù)繼續(xù)回落。本月購進價格指數(shù)為56.7%，比上月回落3.6個百分點。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，紡織業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)低于50%，其余17個行業(yè)均高于50%。

二、二季度全球天膠產(chǎn)量預期增幅下降 全年產(chǎn)量增幅預計5.8%

天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)5月27日公布，2011年第二季度天然橡膠產(chǎn)量增長預估從10.5%調(diào)降至5.8%，因印尼和菲律賓等國產(chǎn)量低于預期。

ANRPC成員國產(chǎn)量占到全球天然橡膠供應和產(chǎn)量的92%，第二季度產(chǎn)量可能為220萬噸，高于上年同期的208萬噸。

ANRPC在月度報告中稱，截至4月底成員國天膠庫存預計為771,000噸，而到7月底料降至698,000噸。

其同樣下修2011年全年天膠產(chǎn)量預估，從增長5.8%下修至增長4.9%，2010年實際增長率為6.4%。

該協(xié)會表示，ANRPC成員國今年可能生產(chǎn)993萬噸左右橡膠，遠低于稍早預估的1002萬噸。2010年實際產(chǎn)量為947萬噸。

在價格方面，ANRPC稱出口國匯率疲軟料給天膠市場帶來下行壓力。因本國貨幣貶值有助于出口商降低以美元計價的報價，因此在國際市場上更具價格競爭力。

馬來西亞4月天然橡膠產(chǎn)量同比增18%

馬來西亞統(tǒng)計局6月10日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月天然橡膠產(chǎn)量為62,363噸，較去年同期增加18%。4月天然橡膠產(chǎn)量較3月下降0.9%，因區(qū)域橡膠產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性下滑。

馬來西亞統(tǒng)計局表示，4月末馬來西亞橡膠庫存總計為126,584噸，較去年同期下降9.1%，出口量增加45%，至99,112噸。

越南今年上半年橡膠出口量料達27.4萬噸，同比增長15%

據(jù)河內(nèi)6月27日消息，越南農(nóng)業(yè)部稱，越南今年上半年橡

膠出口量料達27.4萬噸，較上年同期增長15%。

農(nóng)業(yè)部周末在一份報告中稱，越南1-6月橡膠出口創(chuàng)收較去年同期大增80%，至11.8億美元。

越南是繼泰國、印尼及馬來西亞之后全球第四大天然橡膠出口國。

三、全球汽車產(chǎn)銷形勢不樂觀 同比減多增少

5月日本汽車產(chǎn)量降30.9% 出口降40.5%

日本汽車制造商協(xié)會(Japan Automobile Manufacturers Association)6月30日(周四)公布，由于3.11日本特大地震和海嘯災難造成零部件供應鏈中斷，今年5月份日本汽車產(chǎn)量同比下滑30.9%。據(jù)報道稱，這是日本汽車產(chǎn)量連續(xù)第八個月出現(xiàn)下滑。

據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，5月份日本汽車產(chǎn)量由2010年同期的70.9萬輛減少至48.97萬輛。其中，乘用車產(chǎn)量下滑32.5%，至41.1萬輛；卡車產(chǎn)量下滑18.7%，至7.5萬輛；而客車產(chǎn)量則驟降了52.3%，至3948輛。

此外，據(jù)之前的報道稱，5月份日本汽車出口量同比下滑40.5%，連續(xù)第三個月下滑，出口總量由2010年5月的34.1萬輛減少至20.3萬輛。

法國6月份新車銷量同比下降12.6%

法國汽車制造商委員會7月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月份法國家用新車銷量約21萬輛，同比下降12.6%。

6月份，法國本土品牌汽車銷量同比下降17.9%，仍占據(jù)55.13%的市場份額；外國品牌汽車在法國市場銷量同比下降5.1%，占據(jù)44.87%的市場份額。

印度5月汽車銷量同比增幅為兩年來最低

印度汽車制造商協(xié)會(Society of Indian Automobile Manufacturers)稱，印度5月份的汽車銷量達155817輛(去年同期為148425輛)，同比增長7%，增速為兩年來最低。

第三部分：后市展望

7月仍為東南亞的產(chǎn)膠旺季，但臺風和強降水增多對割膠作業(yè)不利。 ANRPC在月度報告中下調(diào)全球天膠產(chǎn)量預期，并稱截至4月底成員國天膠庫存預計為771,000噸，而到7月底料降至698,000噸?？磥砉熬安皇鞘謽酚^。

與此同時，全球汽車產(chǎn)銷狀況也多不是很景氣，中國汽車產(chǎn)銷量在5月份連續(xù)第二個月同比負增長，雖然有淡季因素影響，但行業(yè)整體向下趨勢已幾乎確認。此外，原油價格雖小幅反彈，但言見底還是有些輕率。全球經(jīng)濟復蘇之路坎坷，地緣政治題材對于油價的支持作用不宜被夸大。

技術上看，滬膠1201合約有構(gòu)筑雙底的可能，若能有效突破35000元則新的中期趨勢就將確立。上漲目標參考4月份高點37000元附近。