PVC期貨上周上行受阻后逐步振蕩走低，但本周在市場QE3預期升溫及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期的情況下出現(xiàn)反彈。

歐債危機令市場系統(tǒng)性風險大增

意大利經(jīng)濟形勢惡化，令外界對該國的擔憂急劇上升。而周三有美國媒體報道稱，兩家西班牙商業(yè)銀行可能無法通過歐盟銀行業(yè)壓力測試，歐盟銀行業(yè)監(jiān)管機構定于周五公布最新一輪銀行壓力測試結(jié)果，屆時或?qū)⒃俣攘罱鹑谑袌鰟邮幉话病?/P>

美國經(jīng)濟疲軟致QE3預期升溫

最新的議息會議紀要顯示，美聯(lián)儲多數(shù)成員同意退出貨幣刺激政策但不會很快執(zhí)行，部分成員認為根據(jù)經(jīng)濟條件的演化情況，可能考慮提供額外的刺激政策，加上美聯(lián)儲主席伯南克的講話作出同樣的表態(tài)，市場對QE3的預期升溫。若經(jīng)濟增長進一步放緩，美聯(lián)儲有可能推出新的刺激政策，從而令通脹壓力繼續(xù)增大，推動商品市場整體走高。

國內(nèi)流動性緊張局面或?qū)⒕徑?/P>

在調(diào)控壓力下宏觀經(jīng)濟處于適度回落狀態(tài)，但經(jīng)濟總體運行仍然良好。這一方面打消了市場對下半年經(jīng)濟可能出現(xiàn)“硬著陸”的擔憂，但同時也意味著政策緊縮的大方向年內(nèi)不會改變。然而中央近期表示下半年宏觀調(diào)控重心轉(zhuǎn)變?yōu)榘芽匚飪r與穩(wěn)經(jīng)濟放在并重的位置，說明下半年貨幣政策會有微調(diào)，國內(nèi)流動性緊張的局面或?qū)⒂兴徑?，對商品市場形成一定支撐?/P>

電石市場短期內(nèi)仍將繼續(xù)盤整

電石市場近期陷入僵持盤整態(tài)勢，僅個別地區(qū)價格仍有回落。天津大沽化工、陜西金泰氯堿、河北金牛、山東海化、山東東岳、寧波臺塑等PVC生產(chǎn)企業(yè)已開始檢修或者輪修，電石需求受到一定程度的影響。但是由于電石產(chǎn)量未變，運輸方面仍存障礙，所以其余PVC企業(yè)電石到貨未現(xiàn)明顯增加，電石供需仍然維持一個相對平衡的狀態(tài)。預計電石市場短期內(nèi)仍將繼續(xù)盤整，價格以穩(wěn)為主。

下游總體需求依然不容樂觀

去年開始國家對房地產(chǎn)市場進行持續(xù)調(diào)控，房地產(chǎn)市場的發(fā)展一直受到抑制，房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣令PVC下游剛性需求持續(xù)疲軟。此外，在夏季用電高峰結(jié)束之前，限電措施仍將繼續(xù)對下游制品企業(yè)的開工造成影響。預計PVC下游需求近期仍將延續(xù)疲軟態(tài)勢，夏季結(jié)束后在電力供應緊張局勢緩解和消費旺季提振下或?qū)⒂兴黾?，但下半年總體需求依然不容樂觀。

美國經(jīng)濟疲軟導致QE3預期升溫，且下半年國內(nèi)貨幣政策會有微調(diào)，或?qū)⑼苿由唐肥袌稣w走高。電石市場短期內(nèi)仍將繼續(xù)盤整，且裝置檢修使供給面壓力有所減輕，期價下方依然受到一定支撐，但下游總體需求依然不容樂觀，對期價形成打壓。筆者認為，PVC期貨市場近期仍將維持低位振蕩格局。