或?qū)T性下探

歐債危機(jī)有惡化趨勢(shì)，可能會(huì)蔓延到西班牙和意大利，意大利作為世界第三大債券市場(chǎng)，其債券市場(chǎng)引起的危機(jī)必將影響整個(gè)大局。國(guó)內(nèi)CPI高達(dá)6.4%，使得目前的銀行儲(chǔ)蓄負(fù)利率又進(jìn)一步擴(kuò)大到了2.9個(gè)百分點(diǎn)，而豬肉價(jià)格作為最主要的漲價(jià)因素，上漲趨勢(shì)暫未有放緩跡象，因此控制通脹仍是今年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)，緊縮的貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)，會(huì)很大程度限制大盤的上行。對(duì)地方債的擔(dān)憂也是影響市場(chǎng)的另一主因。從技術(shù)面來看，滬指連續(xù)上攻60日均線未果，還失守了10均線重要支撐線，使得大盤重心有所下移，短期在多方利空因素的影響下或有進(jìn)一步下探的可能，建議投資者控制倉(cāng)位。

超跌反彈結(jié)束

近期上證指數(shù)在2800點(diǎn)附近盤整了5個(gè)交易日，其中2780點(diǎn)被3次下探均獲短線支撐。周二的“光頭”大陰線表明短線股指選擇了向下突破。短線大盤由盤整態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)為下跌探底走勢(shì)。

中線趨勢(shì)上，大盤自2610點(diǎn)反彈以來，上證指數(shù)最高上漲了215點(diǎn)，漲幅8.2%。3067點(diǎn)下跌至2610點(diǎn)這一下跌波段的反彈半分位在2838點(diǎn)。目前本輪反彈的最高點(diǎn)是上周四的最高點(diǎn)2825點(diǎn)，距離反彈半分位2838點(diǎn)比較接近。一般而言，對(duì)于超跌反彈行情，反彈大多在反彈半分位附近結(jié)束。從這一角度觀察，存在本輪反彈目標(biāo)已經(jīng)到位的可能性。

風(fēng)險(xiǎn)有所釋放

誘發(fā)周二市場(chǎng)調(diào)整的因素主要源于對(duì)歐債問題蔓延的擔(dān)憂，但是這也體現(xiàn)了市場(chǎng)內(nèi)在的調(diào)整要求，對(duì)此我們近日已經(jīng)持續(xù)提醒謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)。從周二市場(chǎng)的殺跌態(tài)勢(shì)來看，短線還有慣性下殺動(dòng)能，但是我們認(rèn)為這將是較好的買入機(jī)會(huì)。對(duì)于歐債問題，我們認(rèn)為這是一個(gè)需要長(zhǎng)期關(guān)注的問題，深層次原因可能牽涉到制度層面，短期內(nèi)要徹底解決基本上不可能，但是短期內(nèi)要一發(fā)不可收拾可能性也不大，因此我們更多把歐債問題理解為市場(chǎng)的一個(gè)攪動(dòng)因素，其對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響不會(huì)具有持續(xù)性。

市場(chǎng)前期連續(xù)上漲所積累的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，市場(chǎng)再往下探將面臨下方平臺(tái)的支撐，因此市場(chǎng)的下跌空間將會(huì)有限。另外，目前指數(shù)已經(jīng)來到了我們2750-2850點(diǎn)之間區(qū)間下沿，這意味著市場(chǎng)向上的空間大于向下的空間。因此操作上我們建議投資者可在市場(chǎng)調(diào)整過程中逐步低吸。