受上周末發(fā)布的一系列利好數(shù)據(jù)影響，期鋼主力合約于本周一脫離了前期震蕩區(qū)間，迎來逆勢(shì)上漲，在整體走勢(shì)疲軟的大宗商品市場(chǎng)中表現(xiàn)頗為搶眼。成交持倉亦隨之放大，其中大戶多方凈增持兩萬余手，市場(chǎng)心態(tài)較為樂觀。

不過，周二期鋼的漲勢(shì)并未強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，尾盤收于一十字星，顯示其技術(shù)性休整的需求。

近期公布的6月下旬全國粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)引起了人們的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示日均產(chǎn)量再創(chuàng)新高，已達(dá)到201.8萬噸，這也是首次突破200萬噸。而此前公布的上半年大中型鋼企產(chǎn)品銷售利潤率僅為2.91%，比去年同期下降0.67%，實(shí)現(xiàn)利潤總額比去年同期下降2%。在銷售利潤率與利潤總額同比雙雙下滑的情況下，粗鋼產(chǎn)量卻能屢創(chuàng)新高，說明下游需求仍保持相對(duì)旺盛的狀態(tài)。

此外，上周社會(huì)庫存量的繼續(xù)下降，亦印證了需求正處于釋放階段。數(shù)據(jù)顯示，上周全國主要城市螺紋鋼庫存為545.437萬噸，較前周環(huán)比減少3.881萬噸，減幅為0.71%；與去年同期相比減少101.684萬噸，減幅為15.71%，降幅尤為明顯。

具體分析下游需求的現(xiàn)狀，由于海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)的6月份鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)均有所下降，我們可以排除國外需求的影響，而將鋼材下游需求來源鎖定在國內(nèi)。

數(shù)據(jù)顯示，6月鋼材進(jìn)口量為120萬噸，環(huán)比5月減少8萬噸，較去年同期下降18.4%；6月鋼材出口量為429萬噸，環(huán)比5月減少47萬噸，與去年同期相比下降24%。鋼材出口量的大幅下滑，一方面與目前歐美市場(chǎng)正處于季節(jié)性夏休不無關(guān)系；另一方面，近期國際鋼價(jià)的持續(xù)下跌也減弱了出口貿(mào)易的熱情。上周CRU國際鋼價(jià)綜合指數(shù)為205.5點(diǎn)，較前周同期下降1.3%，較上月環(huán)比下降1.2%，其中美國、德國、日本以及韓國的鋼材市場(chǎng)價(jià)格均有所下跌。

國內(nèi)方面，目前最有潛力提振整個(gè)鋼材市場(chǎng)需求的，是第三季度集中開工的保障性住房建設(shè)。近期保障房相關(guān)政策頻出，如財(cái)政部住建部督促地方政府籌足公租房資本金，以及發(fā)改委下發(fā)關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)的通知等，都將大力推進(jìn)保障房的建設(shè)實(shí)施力度，從而引領(lǐng)鋼材價(jià)格的另一波強(qiáng)勢(shì)。除了長材市場(chǎng)將受益回暖外，板材市場(chǎng)也逐步有所改善。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，汽車產(chǎn)銷在連續(xù)兩個(gè)月同比負(fù)增長后，6月呈現(xiàn)小幅回升，產(chǎn)銷量分別環(huán)比增長3.83%和3.62%，同比增長0.65%和1.40%。而此前由于以汽車為主的下游制造業(yè)需求低迷，連續(xù)3個(gè)月維持或者下調(diào)鋼價(jià)的寶鋼近期出臺(tái)的8月價(jià)格政策，上調(diào)了部分冷軋以及鍍鋅板價(jià)格。

隨著夏季的來臨，限電減產(chǎn)正重新成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。同時(shí)近期工信部亦下達(dá)了進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能的通知，短期內(nèi)均對(duì)鋼材市場(chǎng)的供給起到抑制作用。

結(jié)合目前下游需求維持高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)期鋼后市具有上漲空間。然而市場(chǎng)資金面偏緊仍對(duì)鋼材市場(chǎng)存在利空作用，期鋼的反彈力度或?qū)⑹芟?。建議投資者關(guān)注需求釋放的持續(xù)性，注意高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。