7月以來，玉米期貨跌勢(shì)緩和，主力1201合約在2250元~2300元之間震蕩。從玉米供需基本面來看，國(guó)家宏觀調(diào)控政策和北半球新作玉米較好生長(zhǎng)狀況都對(duì)玉米構(gòu)成壓制。但穩(wěn)定的現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)玉米期價(jià)形成一定支撐。因而，連玉米短期趨向于震蕩整理。

國(guó)家宏觀調(diào)控政策壓制玉米價(jià)格。6月份，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲 6.4%。其中豬肉價(jià)格上漲57.1%，影響價(jià)格總水平上漲約1.37個(gè)百分點(diǎn)。而作為主要的飼料原料，玉米價(jià)格上漲對(duì)豬肉價(jià)格的帶動(dòng)作用不容忽視。為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)水平，在有序地向市場(chǎng)拋售國(guó)儲(chǔ)玉米的同時(shí)，國(guó)家在進(jìn)口方面也積極采取措施調(diào)控市場(chǎng)。一方面，隨著近期美國(guó)玉米價(jià)格的急劇下滑，我國(guó)政府積極地?fù)駲C(jī)采購。自今年3月份以來，我國(guó)政府已進(jìn)口采購了400萬噸~500萬噸左右的美國(guó)玉米。其中4船已于上月抵達(dá)我國(guó)南方地區(qū)，且本月下旬還有3船即將抵達(dá)。另一方面，近日阿根廷農(nóng)業(yè)部對(duì)外宣稱，中國(guó)和阿根廷關(guān)于玉米貿(mào)易所需的質(zhì)檢協(xié)定已經(jīng)達(dá)成。這標(biāo)志著中國(guó)質(zhì)檢總局已經(jīng)向阿根廷玉米開放了市場(chǎng)。

北半球新作玉米生長(zhǎng)狀況不利于玉米上行。盡管中國(guó)和美國(guó)新作玉米在前期播種期出現(xiàn)不利狀況，但隨著種植區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，玉米生長(zhǎng)狀況較為良好。進(jìn)入7月份，我國(guó)多數(shù)地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)高溫多雨天氣，光溫水等基礎(chǔ)條件較好加速玉米作物生長(zhǎng)，利于苗情改善。其中東北地區(qū)玉米作物已經(jīng)進(jìn)入拔節(jié)至抽雄期，株高集中在120厘米~150厘米。美國(guó)方面，截至7月10日當(dāng)周，美國(guó)玉米吐絲率為14%，前一周為6%，五年均值為26%。玉米優(yōu)良率為69%，前一周為69%，去年同期為73%。美國(guó)新作玉米吐絲率雖與歷史水平有較大差距，但玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率已接近5年均值，這使得市場(chǎng)對(duì)天氣的炒作熱情受到抑制。

玉米現(xiàn)貨價(jià)格限制期價(jià)的下行空間。受國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)供需偏緊局面影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。盡管大型用糧企業(yè)以及中、大規(guī)模中間貿(mào)易商包括部分跨國(guó)糧商保持有較高的庫存，但中小玉米需求企業(yè)受到資金的影響仍處于收購階段，而農(nóng)戶存糧銷售已經(jīng)結(jié)束，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面短期難以改變，這將使得玉米現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，進(jìn)而限制期價(jià)下行空間。