自上周一以來，倫敦金連續(xù)6個交易日大幅上漲，最高時觸及1556.90美元，創(chuàng)6月22日以來新高。從行情走勢來看，雖然上周及本周一黃金日日上漲，但周四時由于希臘問題暫時緩解及美國公布的ADP就業(yè)人數好于預期，市場避險情緒下降，反映在其他金融市場上就是歐美主要股市及大宗商品普遍大漲，黃金走勢有些猶豫，但隨著周五美國失業(yè)率回升至9.2%及非農數據遠差于預期，黃金再度受到青睞。本周一意大利國債收益率的大漲令投資者擔心歐債危機正在向歐元區(qū)核心成員國蔓延，黃金繼續(xù)飆升，但在連續(xù)大漲之后可能會面臨一些回調，黃金將面臨高處不勝寒的境地。

美國非農就業(yè)數據差于預期

作為美國二輪量化寬松結束后的第一個重磅數據——非農就業(yè)和失業(yè)率，其雙雙差于預期，無疑令市場大跌眼鏡，因為在該數據出臺的前一天，美國公布的ADP及截至7月2日當周的初請失業(yè)金人數還都好于預期，從而提振了市場對6月就業(yè)情況的良好預期。但數據顯示，6月美國新增就業(yè)崗位僅有1.8萬個，少于5月向下大幅修正后2.5萬個，遠低于市場預期。自2007年12月美國進入本輪經濟衰退以來，美國共有超過800萬的人失去工作，是自第二次世界大戰(zhàn)以來美國歷次經濟衰退中失業(yè)人數最多的一次，目前來看，美國經濟增速放緩和失業(yè)率居高不下成為奧巴馬政府面臨的最為嚴峻的挑戰(zhàn)。

日前炒得沸沸揚揚的提高美國債務上限的新聞，使美國債務問題再次成為全球關注的焦點。今年5月16日，美國聯邦政府達到法定的14.29萬億美元的舉債上限，這是美國債務在歷史上第79次觸頂。若美國在8月2日前不能提高債務上限，那么美國政府將再次面臨困境，也無法支付外債利息。對于一個已經提高了78次債務上限的國家來說，美國這次之所以如此糾結恐怕跟明年的大選不無關系，若國會無條件通過奧巴馬提高債務上限的法案，則意味著奧巴馬將有更多的資本來改善經濟，不利于共和黨。在非農就業(yè)情況出爐后，近期市場焦點便轉向美國提高債務上限問題，而在此情形下，之所以會出現美元指數走勢和黃金價格走勢同步上漲的現象，是因為重大風險因素可能會引發(fā)市場對兩大避險工具美元和黃金的需求。

歐債危機風波又起

歐債危機從2009年年底一直遷延至今，自7月份以來可謂是一波未平一波又起。7月4日，標普將希臘長期評級從”B“級下調至”CCC“級，降至所有評級國家中最低，隨后希臘終于以兩輪微弱多數贊成投票通過了總理帕潘德里歐提出的緊縮計劃，從而為希臘獲得歐盟和IMF新一輪的救助貸款以防止債務違約掃除了障礙。7月5日，穆迪將葡萄牙主權債務評級從”Baa1“下調至”Ba2“垃圾級，因為擔心葡萄牙會和希臘一樣，可能需要進一步救助。不利消息接踵而來，在希臘和葡萄牙之后，歐元區(qū)第三大經濟體意大利曝出財政問題又令投資者風險規(guī)避情形急劇升溫。雖然上周歐元區(qū)一如市場預期無懼歐債危機將其主導利率上調0.25個百分點至1.5%，但歐債危機向歐元區(qū)核心區(qū)域蔓延的危險正越來越大。意大利是歐元區(qū)第三大經濟體，目前債務/GDP比率約120%，在歐元區(qū)僅次于希臘。受其可能出現財政問題的影響，周一歐元兌美元盤中大幅下跌近300點，避險情緒再度升溫，黃金受益延續(xù)強勁上漲態(tài)勢。

中國通脹仍然高企

7月9日，中國國家統(tǒng)計局公布數據顯示，6月份我國CPI同比上漲6.4%，創(chuàng)36個月新高。這是國家統(tǒng)計局為防止數據泄密，改變發(fā)布形式以來首次發(fā)布宏觀經濟數據。為了控制通脹水平，在數據公布之前的7月6日，央行決定自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，這是今年以來央行的第三次加息。國務院總理溫家寶在陜西調研時也強調穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，這顯示當前我國通脹壓力仍然巨大。雖然市場普遍預期下半年由于翹尾因素的減弱，本輪加息周期或已接近尾聲，但全球范圍內的通脹抬頭跡象仍令投資者將黃金視為避險保值的優(yōu)良工具。

總體來看，黃金近期大漲主要是受美國經濟低迷、歐債危機風波再起及全球通脹預期升溫等因素影響，接下來這些因素仍將發(fā)揮作用支撐金價上揚，但鑒于7月份是傳統(tǒng)的黃金消費淡季，在最近11年的7月份，黃金有7年下跌4年上漲，目前若無重大風險事件曝出，預計黃金價格將會面臨回調，歷史新高處或將承壓。