鄭州棉花期貨7月12日繼續(xù)大幅下挫，主力1201合約創(chuàng)下近10個月以來的新低。外盤重挫以及國內棉紡產業(yè)低迷是造成棉花價格持續(xù)回落的主要原因。而由于內外環(huán)境仍對棉花市場利空，在缺乏因素提振的情況下，鄭棉短期內仍可能繼續(xù)震蕩尋底，走勢依然不甚樂觀。

國際方面，ICE期棉11日收低，價格跌至九個月以來低位，因美元上漲和歐元區(qū)債務危機對經濟增長和棉花需求的影響擔憂導致投資者平倉。指標12月合約跌停，下跌5美分，報每磅1.0888美元。除了受到外圍市場走勢影響之外，全球棉花產量預期增加也對市場形成內在拖累。

美國農業(yè)部6月底公布的季度報告顯示，2011/2012年度美棉實際種植面積為1372.5萬英畝，大幅高出3月份種植意向報告中預計的1257萬英畝，相比2010/2011年度的1097.4萬英畝增長25%。ICAC在7月份的供需預測報告中預計2011/2012年度全球棉花產量為2742萬噸，高于2010/2011年度的2477萬噸。ICE期棉短期仍面臨壓力，但美棉生長進度落后于往年給市場些許支撐。

國內棉基本面利空匯集，其中主要壓力來自于國內棉紡產業(yè)的低迷。業(yè)內人士表示，目前，紡織企業(yè)依然面臨庫存積壓的困境，降價促銷也未使局面有明顯好轉。資金壓力以及緊縮的貨幣政策致使民間借貸盛行，但高額利率及銷售不暢使不少中小企業(yè)步入絕境。據市場反映，每天都有不少企業(yè)辦理注銷手續(xù)，而停產甚至倒閉的紡織企業(yè)可能已達到較高比例。

棉花現(xiàn)貨價格也未有止跌跡象，市場心理依舊低迷。11日中國棉花價格指數(shù)（CC Index328）23009元/噸，跌124元，229級為25388元/噸，跌171元， 527級為20853元/噸，跌119元。

國內政策面的收緊對市場形成進一步的打壓，棉花市場在利空疊加的作用下，疲軟態(tài)勢持續(xù)放大。從盤面上看，今日鄭棉低開低走，盤中各主要合約均大幅下探，盡管尾盤多數(shù)合約出現(xiàn)強勁反彈，但市場已經形成破位下行之勢，弱勢格局恐一時難以扭轉。