近期，受多種利空抑制，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場價格止?jié)q回穩(wěn)，呈現(xiàn)高位振蕩，局部地區(qū)價格略有回落。據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測，2011年7月7日，中儲糧全國玉米收購均價為2207元/噸，較6月底上漲16元/噸。大連港(601880,股吧)口中等玉米平艙價2280—2300元/噸，較6月底跌20元/噸，廣東蛇口港中等玉米成交價2340—2360元/噸，較6月底下跌約50元/噸。而從期貨市場來看，6月下旬以來，受國家不斷緊縮貨幣、進口玉米到港以及外圍商品下跌的影響，玉米期貨出現(xiàn)快速下跌走勢，之后保持了弱勢振蕩格局。預計后市現(xiàn)貨價格仍將維持高位波動，而期貨價格將維持偏弱振蕩。

國內(nèi)外玉米價差縮小，玉米進口壓力顯現(xiàn)

近期，隨著CBOT玉米價格的下跌，國內(nèi)外玉米價差出現(xiàn)了明顯的縮小。據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月30日美國美灣7月交貨的2號黃玉米與廣東港中等玉米成交價理論價差水平一度降為180元/噸。有消息稱，6月下旬，中儲糧從美國進口的約100萬噸玉米的首批已經(jīng)到達中國港口，其余批次后期將陸續(xù)到達。阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，中國和阿根廷已經(jīng)完成了玉米貿(mào)易所需的質(zhì)檢協(xié)定，結束了自去年年底開始的談判工作，中國質(zhì)檢總局已經(jīng)向阿根廷玉米開放了市場。在國內(nèi)玉米供求繼續(xù)緊張之時，玉米進口將會增加國內(nèi)玉米供應，一定程度上降低玉米市場看漲預期。

玉米價格高處不勝寒，新季玉米播種面積增加

今年以來，國內(nèi)玉米價格不斷創(chuàng)出歷史新高。玉米價格的上漲不但推高了下游相關產(chǎn)品的價格，而且也給相關行業(yè)造成了較大的成本壓力。中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2011年4月初國內(nèi)玉米價格開始超過小麥價格，從而令飼用小麥替代玉米的數(shù)量增加。另外，當前市場環(huán)境也給貿(mào)易商造成較大心理壓力，貿(mào)易商囤貨心理開始松動，許多貿(mào)易商開始分批出貨，國內(nèi)玉米供應量有階段性增加態(tài)勢。另外，玉米播種面積的增加增強了市場對新季玉米生產(chǎn)的樂觀預期。中華糧網(wǎng)預計，2011年全國玉米播種面積約為4.8億畝，較去年增加900萬畝，總產(chǎn)量約為1.7億噸，較去年增加700萬噸。新季玉米播種及生長形勢良好將緩和新年度國內(nèi)玉米供求矛盾，從而對當前處于高位的玉米價格產(chǎn)生壓力，近期大連玉米遠期合約的大幅下挫正是對這種壓力的體現(xiàn)。

貨幣政策后期仍會延續(xù)從緊趨勢

中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，自2011年7月7日起上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率，這是中國央行2011年第六次上調(diào)存款準備金率、第三次加息。當前國際大宗商品和國內(nèi)消費品價格上漲的預期仍然較強，穩(wěn)定物價仍然特別重要。貨幣政策的從緊將會對玉米市場各級主體產(chǎn)生較大的影響，將會對包括玉米在內(nèi)的整體糧食價格水平產(chǎn)生壓制。

短期供求矛盾突出，支持玉米價格維持高位

7月開始，國內(nèi)玉米進入傳統(tǒng)的季節(jié)性供求矛盾突出階段，農(nóng)戶基本無玉米庫存，而貿(mào)易商玉米成本較高有利于玉米價格維持高位。從儲備糧拍賣情況來看，雖然臨儲玉米庫存基本見底，但常規(guī)玉米儲備目前仍然充足，后期儲備玉米的拍賣仍將對玉米價格的上漲產(chǎn)生較強抑制。

總結

6月之后，玉米現(xiàn)貨青黃不接特征較為明顯，國內(nèi)供求矛盾進一步突出，從而支持國內(nèi)玉米價格高位運行。而后期玉米價格的繼續(xù)上漲將給相關行業(yè)造成較大成本壓力，國家調(diào)控力度的不斷加大也將限制玉米的漲幅，外盤玉米回落及進口玉米陸續(xù)到港也將對玉米市場產(chǎn)生壓力。建議用糧企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)情況積極尋找糧源以保證生產(chǎn)，而貿(mào)易企業(yè)可分批出貨，以鎖定利潤。