滬鋼上周繼續(xù)反彈行情，主力合約RB1110周漲幅達(dá)到80元/噸，下一主力合約RB1201從貼水已經(jīng)轉(zhuǎn)為升水30元/噸，后市看跌的預(yù)期已經(jīng)有所扭轉(zhuǎn)。國內(nèi)上周再次加息，資金面進(jìn)一步收緊，但加息并未對鋼價形成太大的下行壓力，工業(yè)品普漲的大環(huán)境使得螺紋鋼價格也穩(wěn)中有升。目前國內(nèi)螺紋鋼需求仍然較為旺盛，上周值得注意的是熱軋卷板庫存大減7.731萬噸，較前期需求疲軟的局面出現(xiàn)了極大的改觀，這也令前期受到卷板需求疲軟拖累的螺紋鋼價格將重新步入上漲通道。

滬鋼上周在整體商品市場弱勢下行的環(huán)境下，走出獨立上漲行情，漲幅位于國內(nèi)所有商品之首。RB1110主力合約盤中最高漲至4867元/噸，漲幅超過1%。再次說明目前的螺紋鋼期貨波動領(lǐng)先于現(xiàn)貨，并且靜態(tài)的現(xiàn)貨漲跌并不能完全指導(dǎo)期貨價格的走勢判斷。本周操作上筆者建議偏多思路不變，RB1110與RB1201基差如果出現(xiàn)縮小，多頭可進(jìn)行移倉操作。鋼價震蕩向上運行趨勢近期很難出現(xiàn)改變，多頭回調(diào)買入為主，RB1110止損可放在4770元/噸附近。

螺紋鋼庫存小幅減少，熱卷庫存大幅下降。上周全國螺紋鋼庫存量周環(huán)比繼續(xù)下降。全國主要城市螺紋鋼庫存為545.437萬噸，與前一周相比，全國螺紋鋼庫存減少3.881萬噸，減幅為0.71%。雖然螺紋鋼社會庫存下降并不明顯，但熱軋方面，由于歐債危機暫時緩解、美國制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，電子盤價格大幅反彈，從而帶動現(xiàn)貨價格回升，上周全國主要城市熱軋庫存總量形勢急轉(zhuǎn)，出現(xiàn)下降的局面。主要城市熱軋庫存為421.043萬噸，環(huán)比減量為7.731萬噸，較去年同期減少41.715萬噸。熱卷庫存的大幅下降打消了市場對于工業(yè)需求疲軟的諸多憂慮，預(yù)計連續(xù)處于回落趨勢中的采購經(jīng)理指數(shù)將在下月開始逐漸抬頭向上。

CPI再創(chuàng)新高，下月開始有望回落。2011年6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比與上月持平，比去年同月上漲7.1%。2011年6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比與上月持平，比去年同月上漲7.1%。造成6月份CPI高企的主要原因為食品價格上漲14.4%。下半年隨著翹尾因素的逐漸減弱，CPI有望高位回落，這也將對國內(nèi)的物價調(diào)控壓力帶來緩解作用，屆時工業(yè)品價格將受到通脹以及需求回暖的影響再次步入艱難的上漲通道之中。

產(chǎn)量再創(chuàng)新高，電力缺口將逐漸出現(xiàn)。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會7月7日公布數(shù)據(jù)，6月下旬76家重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量為1692.31萬噸，日均產(chǎn)量為169.23萬噸，較上一旬增產(chǎn)3.21%；本旬三家企業(yè)未報產(chǎn)量。國家電監(jiān)會日前發(fā)布新聞稿稱，7月4日，全國發(fā)電量達(dá)到142.96億千瓦時，國家電網(wǎng)發(fā)電量110.63億千瓦時，創(chuàng)下歷史新高。耗電大戶華東電網(wǎng)的用電量近來也是一路飆升。電監(jiān)會稱7月4日，華東電網(wǎng)全網(wǎng)統(tǒng)調(diào)用電負(fù)荷突破1.68億千瓦，攀上歷史新高點。今年全國范圍內(nèi)大規(guī)模的淘汰煉鋼落后產(chǎn)能工作尚未展開，目前粗鋼產(chǎn)量不斷刷新歷史高點，而用電緊張的局面短期內(nèi)無法緩解，不排除管理層在7月~8月份借機出臺淘汰落后產(chǎn)能的舉措，屆時將對處于供求兩旺的鋼價形成實質(zhì)推動力量。