國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨7月11日漲跌互現(xiàn)，其中豆類及油脂表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，而棉花期貨則大幅下挫。目前來看，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)仍缺少因素指引，因基本面的不同，各品種之間的走勢(shì)差異越發(fā)明顯。宏觀層面，央行加息后短暫緩解政策壓力，但政府控通脹的決心不容忽視，后市農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)仍將整體承壓。

從盤面走勢(shì)上看，豆類及油脂期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。由于國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格近來出現(xiàn)明顯上漲勢(shì)頭，這給期貨盤面帶來支撐。報(bào)道顯示，國(guó)內(nèi)一些油脂企業(yè)已經(jīng)上調(diào)了小包裝豆油價(jià)格，上調(diào)幅度在5%以上。另外，因限價(jià)令到期，油脂企業(yè)提價(jià)意愿普遍較強(qiáng)，在此預(yù)期下，豆油期貨價(jià)格也出現(xiàn)了明顯升勢(shì)。不過，盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)有回暖跡象，但整體來看，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，港口進(jìn)口大豆庫存偏多，短期內(nèi)并不支持油脂價(jià)格大幅上漲，多空因素作用下，油脂市場(chǎng)的震蕩可能加劇。

棉花期貨大幅下挫成為今日走勢(shì)焦點(diǎn)。在此之前，鄭棉一度出現(xiàn)像樣反彈，但是市場(chǎng)缺乏利多支持終導(dǎo)致價(jià)格大幅下挫。市場(chǎng)人士分析，當(dāng)前棉花主要面臨三方面利空。其一，全球棉花產(chǎn)量有望大幅增加。6月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的季度報(bào)告稱，2011/2012年度美棉實(shí)際種植面積為1372.5萬英畝，大幅高出3月份種植意向報(bào)告中預(yù)計(jì)的1257萬英畝，相比2010/2011年度的1097.4萬英畝增長(zhǎng)25%。ICAC在7月份的供需預(yù)測(cè)報(bào)告中預(yù)計(jì)2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量為2742萬噸，高于2010/2011年度的2477萬噸。

其二，國(guó)內(nèi)棉紡產(chǎn)業(yè)低迷，現(xiàn)貨價(jià)格未有止跌跡象，市場(chǎng)心理消極。目前，紡織企業(yè)依然面臨庫存積壓的困境，降價(jià)促銷也未使局面有明顯好轉(zhuǎn)。資金壓力以及緊縮的貨幣政策致使民間借貸盛行，但高額利率及銷售不暢使不少中小企業(yè)步入絕境。據(jù)市場(chǎng)人士反映，每天都有不少企業(yè)辦理注銷手續(xù)，而停產(chǎn)甚至倒閉的紡織企業(yè)可能已達(dá)到較高比例。

其三，國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，央行持續(xù)提準(zhǔn)并再次加息，意味著寬松貨幣政策難以再現(xiàn)，政策面的收緊，對(duì)商品市場(chǎng)繼續(xù)形成較大壓力。

另外，鄭交所8日發(fā)布通知，上調(diào)109合約的交易保證金，在當(dāng)前疲軟走勢(shì)的情況下，此消息對(duì)多頭較為不利。綜上所述，由于短期內(nèi)利空因素匯集，在此情況下，棉花市場(chǎng)弱勢(shì)一時(shí)難改，鄭棉繼續(xù)選擇向下突破的可能性很大。

其他商品漲跌不一，鄭州白糖期貨沖高回落，市場(chǎng)上行意愿減弱。谷物則繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，看空氣氛逐漸增強(qiáng)。