周五晚間，美國(guó)勞工部公布，6月非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加1.8萬，為去年9月以來最低增幅；而失業(yè)率則升至9.2%，為去年12月以來最高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于預(yù)期。非農(nóng)爆出冷門，對(duì)于黃金則是一多重利好。

非農(nóng)數(shù)據(jù)令避險(xiǎn)情緒回歸

剛剛公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)出乎意料。周四公布的6月ADP私營(yíng)領(lǐng)域就業(yè)環(huán)比增長(zhǎng)15.7萬，且在截至7月2日一周中首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少1.4萬,受此影響，接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)估非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加9萬。并且從非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前的盤面情況看來，美元走強(qiáng)，黃金走勢(shì)偏弱，表明此前市場(chǎng)預(yù)期普遍比較樂觀。但這樣的結(jié)果大大打擊了市場(chǎng)信心。事實(shí)上，進(jìn)入第二季度以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯顯現(xiàn)復(fù)蘇乏力，如房地產(chǎn)市場(chǎng)依然不振，制造業(yè)數(shù)據(jù)有所下滑，美聯(lián)儲(chǔ)亦承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的弱勢(shì)。上周初公布的芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、ISM制造業(yè)指數(shù)以及勞工市場(chǎng)數(shù)據(jù)良好，市場(chǎng)剛剛對(duì)美國(guó)信心有所恢復(fù)，便被非農(nóng)數(shù)據(jù)潑了一頭冷水，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻疑慮加深，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為可能出現(xiàn)“二次探底”，避險(xiǎn)情緒回歸。

美元走軟推升金價(jià)

為控制日益嚴(yán)峻的通貨膨脹壓力，眾多經(jīng)濟(jì)體開始緊縮貨幣政策，如歐洲央行已于4月8日將基準(zhǔn)利率從歷史最低的1%調(diào)升至1.25%，周四晚間又再次將歐元區(qū)主導(dǎo)利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.50%。與歐洲央行堅(jiān)決的態(tài)度形成對(duì)比，美國(guó)依然堅(jiān)持寬松的貨幣政策。伯南克在美聯(lián)儲(chǔ)6月公開市場(chǎng)委員會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)至少在“較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)”維持極低利率政策的立場(chǎng)。極差的非農(nóng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步削弱美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的可能，而另一方面，也顯現(xiàn)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然不穩(wěn)定，對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成壓制。數(shù)據(jù)公布后短短幾分鐘，美元指數(shù)從數(shù)據(jù)公布前的75.38左右最低跌至75下方，黃金也因此受到推升。

第三輪量化寬松政策預(yù)期升溫

量化寬松政策對(duì)于黃金價(jià)格的推動(dòng)效應(yīng)顯著。在QE1實(shí)施過程中，黃金價(jià)格從725美元/盎司上漲至1114.6美元/盎司，30個(gè)月內(nèi)上漲389.6美元，漲幅54%；而在2010年11月美聯(lián)儲(chǔ)宣布啟動(dòng)QE2之后，COMEX美黃金隔日大漲3%，在QE2實(shí)施的8個(gè)月內(nèi)上漲150美元，漲幅11%。事實(shí)上，早在美聯(lián)儲(chǔ)剛推出QE2之時(shí)，就已經(jīng)有市場(chǎng)人士和官員指出，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能啟動(dòng)QE3。進(jìn)入第二季度以來，對(duì)QE3的討論愈發(fā)熱烈。盡管在QE2結(jié)束之后，美聯(lián)儲(chǔ)并未提及新一輪寬松貨幣政策，但由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回撤，市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期更加強(qiáng)烈。6月30日，美聯(lián)儲(chǔ)如期結(jié)束QE2后，十年期美國(guó)國(guó)債收益率上升至3.2%，而在上周五，這一數(shù)據(jù)回落至3.03%，便是市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化的有力證明。

綜上所述，由于非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升，同時(shí)基于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和加息延后的判斷，美元走軟，再加上可能推出新一輪量化寬松政策的預(yù)期升溫，這三重利好支撐黃金走強(qiáng)。而且由于此次非農(nóng)是在QE2結(jié)束后公布的首個(gè)重磅級(jí)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，具有一定的引導(dǎo)性，所以這個(gè)利好可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，黃金上漲也將持續(xù)。