宏觀面來看，近期一直困擾市場的幾大短期利空影響仍存，在此之前化工品種走勢或有反復(fù)，到8月上旬后形勢將逐步明朗，屆時上漲將依舊可期。

化工板塊反彈搶眼

伴隨著希臘債務(wù)問題的逐步解決，自6月末商品市場整體出現(xiàn)了反彈行情，而其中化工板塊又表現(xiàn)的尤為搶眼。

本輪化工板塊的強勢反彈主要原因在于：首先，從宏觀層面來看，希臘緊縮方案的通過打消了市場對短期債務(wù)違約的擔(dān)憂，奠定商品市場整體反彈的基礎(chǔ)；其次，原油價格在經(jīng)過國際能源署釋放戰(zhàn)略儲備的利空打壓后于90美元/桶一點受到較強支撐，即使遭遇美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期的利空打壓之后，油價依然在95美元上方運行。這奠定了化工板塊上漲的基礎(chǔ)；第三，各品種方面，塑料前期大幅下跌后，目前價格已嚴重低于成本線，對于資金來講做多安全邊際較高，橡膠則是受到市場的預(yù)期汽車優(yōu)惠政策重啟的影響。因此，總的來說，化工板塊本輪的反彈上漲可以說是宏觀與產(chǎn)業(yè)基本面的共振。

油價或以震蕩為主

以O(shè)PEC為代表的原油供應(yīng)國與以美國、歐洲為代表的原油消費國之間的價格博弈在6月份表現(xiàn)的較為激烈。在6月8日OPEC增產(chǎn)協(xié)議未達成的情況下，IEA宣布動用戰(zhàn)略儲備，足以看出油價對通脹的威脅之大以及全球經(jīng)濟之脆弱。而油價在受到打壓之后，目前已接近儲備釋放之前的價位。可以說后期油價的走勢已較為尷尬，大幅上漲或下跌都有可能遭到OPEC或美國方面的政策反應(yīng)。因此，我們預(yù)期后期油價將維持震蕩格局。在此情況下，油價對化工品的影響或?qū)⒊霈F(xiàn)一定分化，對于目前價格大幅低于成本價的塑料等品種，原油價格或?qū)ζ湫纬芍危瑢τ诶麧櫩臻g較大的品種（如PTA），油價對其的影響較小。

關(guān)注品種首推橡膠塑料

本輪化工品種的強勢反彈，既有基本面的配合，也有技術(shù)上超跌反彈的需要，在經(jīng)過大幅反彈后，短期可能仍會出現(xiàn)一定的反復(fù)、震蕩，后期伴隨整體形勢的明朗后，上漲仍然可以期待。

我們推薦重點關(guān)注橡膠和塑料。天膠從供應(yīng)來看，目前處于全面割膠期，供應(yīng)量增加，預(yù)計7、8月份達到供應(yīng)的高峰，而需求方面，國內(nèi)需要關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)政策方面的消息，一旦政策放松對天膠的利好影響較為明顯。日本方面，目前已進入地震后汽車產(chǎn)業(yè)的修復(fù)期，盡管完全恢復(fù)可能要到四季度，但顯然最壞的時候已經(jīng)過去。因此，從天膠產(chǎn)業(yè)基本面來看，在度過年度高產(chǎn)期后，天膠的基本面將逐步轉(zhuǎn)好，一旦商品市場企穩(wěn)，將會有不錯的漲幅。塑料方面，由于目前價格仍大幅低于成本，相對下跌空間來講顯然上漲空間更大，加上七、八月份國內(nèi)裝置檢修較多，供需面也會出現(xiàn)一定的好轉(zhuǎn)，因此，市場企穩(wěn)后，買入塑料安全邊際較高。而PTA受制于新增產(chǎn)能的壓制，預(yù)計9月份之前都會處于明顯弱勢。