在和期貨價(jià)格的“對(duì)決”中，以往經(jīng)?！皵”薄钡膰?guó)儲(chǔ)白糖競(jìng)拍價(jià)近期總是“勝出”。

在昨日進(jìn)行的2010/2011榨季第六批國(guó)產(chǎn)白砂糖競(jìng)賣中，投放的25萬噸國(guó)產(chǎn)白砂糖全部成交，競(jìng)賣的平均成交價(jià)格約7357元/噸，最高至7490元/噸，最低成交價(jià)格也高達(dá)7260元/噸。目前國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨均價(jià)不過每噸7100多元，昨日鄭州白糖期貨主力價(jià)格收盤時(shí)也只有每噸6946元。今年5月31日的拋儲(chǔ)也出現(xiàn)了競(jìng)拍成交均價(jià)大幅高于期貨價(jià)格的情形。

這結(jié)果幾乎和去年“倒掛”，鄭糖期價(jià)2010年10~11月逼近7500元/噸高位時(shí)，同年10月下旬的一次拋儲(chǔ)均價(jià)僅為6680元/噸。眾所周知，拋儲(chǔ)的目的都是為平抑供需、穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，如此高的競(jìng)拍價(jià)格似乎意味著國(guó)內(nèi)糖市仍處于供不應(yīng)求的局面。

“食糖生產(chǎn)有一定的生產(chǎn)周期性，一般2~3年連續(xù)增產(chǎn)，之后2~3年連續(xù)減產(chǎn)。加上本榨季，國(guó)內(nèi)的糖已經(jīng)連續(xù)三年減產(chǎn)了。”上海中期分析師經(jīng)琢成表示。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010/2011榨季國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量為1045.42萬噸，比2009/2010榨季削減了28.41萬噸，而同時(shí)2010/2011榨季的消費(fèi)量卻高達(dá)1350萬噸，缺口高達(dá)300萬噸。供需平衡還要依賴進(jìn)口和國(guó)儲(chǔ)糖拋售，2008~2010年，我國(guó)食糖進(jìn)口量呈現(xiàn)遞增，分別為78萬噸、106.5萬噸和176.6萬噸，在一定程度上彌補(bǔ)了減產(chǎn)造成的缺口。

如沒有大量的進(jìn)口，今年300萬噸的白糖缺口恐難以靠拋儲(chǔ)填補(bǔ)。截至目前，2010/2011榨季國(guó)儲(chǔ)也只拋售白糖120多萬噸，今年9月前的計(jì)劃拋售量也只剩30萬噸。而到今年5月底，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖僅40.97萬噸，供應(yīng)情況不容樂觀。

周三的拋儲(chǔ)競(jìng)拍均價(jià)達(dá)到了過去近兩年來14次拋售的第二高位，僅次于今年2月28日拋儲(chǔ)價(jià)7423元/噸。國(guó)內(nèi)糖價(jià)自今年2月中旬開始下跌，5月時(shí)最低到過6100多元。但從今年5月下旬開始，國(guó)內(nèi)糖價(jià)有所反彈，一個(gè)多月上漲了約14%，正在不斷逼近去年11月和今年2月時(shí)的歷史高位。

“拋儲(chǔ)成交價(jià)的大幅上漲，或?qū)ζ趦r(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)利多。”經(jīng)琢成指出。

從昨天盤后公布的持倉(cāng)明細(xì)看，盡管鄭糖期貨整體增倉(cāng)不過1.3萬多手，但排名前20的持買單席位增倉(cāng)1.9萬多手，空方主力僅為5000多手，多空增倉(cāng)集中度的失衡似乎暗示期價(jià)有上漲動(dòng)能。良茂期貨分析師鄔怡嘉也認(rèn)為，在近期商品市場(chǎng)集體走勢(shì)偏強(qiáng)、拋儲(chǔ)價(jià)趨高和南美減產(chǎn)等國(guó)內(nèi)外糖市基本面利多因素的共振下，鄭糖強(qiáng)勢(shì)短期有望延續(xù)，前期多單可謹(jǐn)慎持有。