◆原油和美元指數(shù)◆

基本面上，歐洲債務(wù)危機緩解，美國原油庫存下降超預(yù)期，上周Brent和WTI分別在100美元/桶和90美元/桶附近展開反彈。但IEA宣布釋油，美國、中國及歐元區(qū)經(jīng)濟放緩，對沖基金及其他大型投機者的多頭持倉繼續(xù)下滑或抑制原油反彈高度。國際原油主力合約移倉換月繼續(xù)進行。技術(shù)面上，國際原油在90—105美元/桶區(qū)間振蕩。

◆產(chǎn)業(yè)鏈裂解差◆

上周，油價走穩(wěn)，部分裝置檢修，且下游聚烯烴市場企穩(wěn)，亞洲石腦油和乙烯市場回暖。本周初，CFR東北亞漲25至1120—1124美元/噸，CFR東南亞漲20至1120—1123美元/噸。東北亞方面，雖然8、9月份也有裝置檢修計劃，但因伊朗貨源即將抵岸，社會庫存消耗緩慢，未能有效提振終端買氣，實盤遞報盤稀疏。東南亞方面，殼牌檢修計劃提振市場買氣，且乙二醇利潤較高，現(xiàn)貨商謹(jǐn)慎看多8月市場表現(xiàn)。近期亞洲乙烯價格上揚，對下游市場形成支撐。本周初，石腦油裂解價差升50至230美元/噸，乙烯裂解價差降60至190美元/噸。

裝置方面，臺灣CPC、馬來西亞大騰石化、日本三井、新加坡殼牌、中國上海賽科石化和上海石化等在7—9月有檢修計劃。此外，韓國YNCC、印度石油公司和臺塑石化蒸汽裂解裝置開工率提高；日本三菱、丸善和東燃化學(xué)裂解裝置已重啟成功。

◆現(xiàn)貨市場◆

上周國內(nèi)PE現(xiàn)貨市場溫和上漲，終端用戶按需采購；本周初國內(nèi)石化廠大幅提高PE出廠價，且期貨盤走勢強勁，現(xiàn)貨市場追漲氣氛濃厚，多數(shù)封盤待漲。7月初，國內(nèi)石化廠出廠價普遍上漲500—600元/噸至10500—10600元/噸改定價為掛牌。6月份，國內(nèi)石化廠結(jié)算價集中在10000——10100元/噸。本周，中石化華北結(jié)算7月份貨源10300—10350元/噸，預(yù)計本周其它大區(qū)將陸續(xù)結(jié)算，有助于提振市場信心。本周初，LLDPE市場報價上漲200—400元/噸至10300—10550元/噸。L1109合約期現(xiàn)套利空間窗口本周或開啟。

國內(nèi)裝置：中原乙烯計劃7月5日重啟，新擴能預(yù)計9月釋放。此外，神華全密度裝置、國內(nèi)獨山子石化、上海石化和燕山石化等在7月至9月均有檢修計劃。

美金市場，上周各主要國外供應(yīng)商7月份船貨成交陸續(xù)完成。各主要貿(mào)易商庫存減少，低價貨源接貨興趣較高，一手美金市場還盤和交投情況較前期有明顯改善。保稅庫現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨價格回暖，報價均在1250美元/噸以上，中小貿(mào)易商積極詢盤。上周中東供應(yīng)商出臺7月份LLDPE最新報盤上漲40—50美元/噸至1280—1290美元/噸（CFR中國主港）。目前，進口料和國產(chǎn)料套利空間關(guān)閉。

進口貨源方面，上周以韓國、沙特，新加坡貨源為主，貿(mào)易商讓價出貨意愿降低，低端價格成交較好。

◆倉單◆

7月5日，大商所LLDPE倉單38208手，折合19.10萬噸，比上周二增加339手。其中，華東庫有19875手，約9.94萬噸；華南庫有8792手，約4.40萬噸；華北庫有9541手，約4.77萬噸。因現(xiàn)貨市場價格回暖，上周投資者注冊倉單積極性一般。

◆技術(shù)分析◆

上周L1109日K線突破布林通道中軌10600一線顯示區(qū)間振蕩偏強，本周初L1109強勢向上突破下降趨勢的上軌壓制，周一盤中甚至出現(xiàn)漲停板，顯示向上動能強勁。日K線顯示支撐位上移至10600—10800區(qū)間，本周等待確認(rèn)上漲趨勢成立。L1109本周關(guān)注在11000附近走勢，關(guān)注10800、11000和11500重要支撐位及壓力位。

◆操作建議◆

本周重點關(guān)注期貨盤面多空轉(zhuǎn)化，若現(xiàn)貨跟進，連塑上漲行情或?qū)?。同時，連塑主力移倉換月繼續(xù)進行，建議有現(xiàn)貨背景的投資者適當(dāng)介入L1201買入套保；一般投資者逢低做多L1201為主；關(guān)注“多L1201空V1201”中線套利機會。