銅 高位震蕩鋁 小幅走低

　　【外盤走勢】LME期銅周三升至近六個月高位，盤中初級4824美元，接近周二創(chuàng)下的4925美元的六個月高位，收盤報4819美元，漲120美元；三個月期鋁漲5美元報1515美元。

　　【國內走勢】滬銅主力907今日高位震蕩，收盤漲1240元報40290元，成交和持倉均大減。滬銅指數(shù)今日漲1177點報40399點。滬鋁907低開后震蕩，收盤跌20元報12810元，成交和持倉均大增；滬鋁指數(shù)今日跌51點報12841點。

　　【基本分析】LME銅庫存減少11600噸至480400噸；鋁庫存大增15600噸至3666875噸，再度刷新歷史最高紀錄。LME銅注銷倉單量小幅減少至57525噸，占庫存的比例降至11.97%。中國國家統(tǒng)計局發(fā)布了中國第一季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示中國第一季度GDP同比增長6.1%，為1999年第四季度以來最低增幅，增幅比上年同期回落4.5個百分點。在GDP增速中，最終消費對GDP的貢獻為4.3%，投資拉動的增長為2%，而出口對GDP的拉動為-0.2%。GDP增速的放緩受出口下滑的影響較大。據(jù)統(tǒng)計，第一季度我國對外貿易大幅下降，進出口總額4287億美元，同比下降24.9%；其中出口2455億美元，同比下降19.7%，進口1832億美元，下降30.9%。數(shù)據(jù)表明受國際金融危機影響，我國經(jīng)濟增速明顯放緩，但是放緩的速度有所下降，這是一個好兆頭，說明我國經(jīng)濟正逐步走出低谷。中國有色工業(yè)協(xié)會負責人日前表示，預計今年國內精煉銅產(chǎn)量將超過400萬噸，同比增長6%左右。由于國內進口的大幅增加以及消費需求的疲弱，我們預計后期國內銅市會出現(xiàn)供應壓力。

　　【技術分析】LME期銅上方4850美元處壓力較大。滬銅907下一步多空爭奪的焦點在40300元位置。

　　【操作建議】銅、鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅尾盤漲停

　　【外盤走勢】昨日LME市場普遍大漲，雖美國原油以及黃金價格走勢偏弱。LME期鋅高開高走，收報1516美元，漲幅達到5.57%。，成交微減。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力0907跳空高開，全天高開高走，尾盤收報漲停，較上一個交易日漲650元，成交萎縮，持倉增加。

　　【基本面分析】LME庫存減少2375噸，總量達到349,125噸。現(xiàn)貨升水32.5美元/噸。長江現(xiàn)貨價格報13700—14700元/噸，相對期貨仍然升水。紐約聯(lián)儲發(fā)布的制造業(yè)調查數(shù)據(jù)顯示，紐約4月制造條件惡化，但下降速度月比大幅減弱。4月制造業(yè)指數(shù)上升24點至-14.65點，新訂單指數(shù)由-44.76改善至-3.88，發(fā)貨指數(shù)由26.66改善至-1.79。就業(yè)指數(shù)也有所改善，但幅度不如其他次指標。美國3月份工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)第5個月下降。3月工業(yè)產(chǎn)值月降1.5%年降12.8%，經(jīng)濟學家預期中值為月降0.6%。制造業(yè)產(chǎn)值月降1.7%，汽車和零售的產(chǎn)值月升1.5%年降34.5%。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，3月份美國物價指數(shù)CPI年率出現(xiàn)半個多世紀以來的首次下降，月降0.1%年降0.4%，經(jīng)濟學家預期中值為月升0.1%年降0.1%。專業(yè)機構易貿資訊對全國36家累計產(chǎn)能達391萬噸/年的鋅冶煉企業(yè)最新調研顯示，3月份,以上企業(yè)總產(chǎn)量為23.8萬噸，總開工率為72.9%，與2月相比達到兩位數(shù)增長，增長率為10.1%。

　　【技術分析】LME鋅仍有上漲動能，但短期內有回調可能；滬鋅均線系統(tǒng)的上升通道仍然完好，

　　【操作建議】多單可繼續(xù)持有，但不建議追漲。

　　天膠

　　滬膠穩(wěn)步上揚

　　【今日走勢】美國周三公布的數(shù)據(jù)顯示,美國3月消費者物價下跌,創(chuàng)近54年來最大跌幅，工業(yè)生產(chǎn)進一步下降,數(shù)據(jù)突顯經(jīng)濟衰退的嚴峻程度。但其他數(shù)據(jù)顯示紐約州4月制造業(yè)活動萎縮幅度下降,全國房屋建筑商信心跳升,暗示經(jīng)濟急速下滑態(tài)勢可能在放緩。滬膠主力909今日走高，盤終收于15680上漲635點或4.22%，持倉增加13424手。

　　【基本面分析】美國上周原油庫存增幅遠高于預期，導致油價回吐漲幅，最終收低。油價盤中最高觸及50.79美元/桶，最低下探至48.91美元/桶，下跌16美分，跌幅0.32%，收報49.25美元/桶。美聯(lián)儲周三公布的褐皮書顯示，美國部分地區(qū)的經(jīng)濟下滑步伐可能正開始放緩。在報告覆蓋的12個地區(qū)中，有5個地區(qū)顯示出一些樂觀跡象，這些地區(qū)部分行業(yè)的活動開始企穩(wěn)。國內現(xiàn)貨市場收市后市場詢盤不活躍，個別中小企業(yè)買入現(xiàn)貨，而大企業(yè)繼續(xù)等待回調買入機會。青島市場價格繼續(xù)倒掛海外近60-80美元/噸。后市橡膠供應的不確定性在于，隨著價格的逐漸上行，三大產(chǎn)膠國政府年初實施的對橡膠的出口配額的管制政策可能會開始松動。如果后市膠價繼續(xù)維持相對高位的話，隨著橡膠供應季節(jié)的到來，不排除東南亞產(chǎn)膠國增加橡膠出口，屆時滬膠價格可能面臨更大的壓力。因此后市需要關注東南亞產(chǎn)膠國的動態(tài)，并且注意膠價回調的風險。

　　【技術分析】滬膠已經(jīng)接近布林通道的上軌，短期內不宜追高

　　【操作建議】泰國假期過后，橡膠供應將恢復正常，而產(chǎn)膠國可能放松配額限制的可能也是后市的重要影響因素，因此短期內不宜追高。但國儲收膠價位構成支撐。短期內高拋低吸。

　　(南華期貨 胡浩)

　　PTA

　　現(xiàn)貨趨緊及PX價格上揚繼續(xù)助推期價

　　【今日走勢】今日PTA909開于6966，最終收于7188，較上一交易日上漲348，日內最高至7210，最低至6954，日均價較上一交易日上升284，總計成交310682手，持倉量為91244手，較上一交易日增加10478。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合約收于49.21美元/桶，較上一交易日下跌0.2；Brent原油主力合約收于51.79美元/桶，較上一交易日下跌0.17；日本石腦油日均價為462美元/桶，較上一交易日上漲2；FOB韓國MX日均價為728美元/桶，較上一交易日上漲6；FOB韓國PX日均價為1034美元/桶，較上一交易日上漲25。

　　今日: PTA市場延續(xù)較為強勢的上漲局面，賣家基本封盤惜售，內盤個別報價在7350-7400元/噸，商談升至7300-7350元/噸左右，上午外盤個別出貨意向在890-900美元/噸，午后均封盤無明確商談聽聞。

　　午后MEG市場延續(xù)強勢漲勢，內盤主流商談在4400元/噸及以上水平；外盤個別保稅商談在560-570美元/噸左右。

　　聚酯方面，今日聚酯市場繼續(xù)普遍看漲,市場氣氛良好,下游詢盤意向增大。

　　消息面:

　　?？松梨?月PX亞洲合同倡導出臺，為1040美元/噸(CFR，L/C 90天)，比4月報價上漲120美元/噸。

　　新日石計劃在5月份將其一套PX裝置停車檢修，檢修時間為45天左右。該裝置位于日本大分，產(chǎn)能為42萬噸/年。

　　【總評】在原料PX價格強勁反彈，?？松梨诔雠_5月倡導價及新日石對PX裝置停車檢修，增加了市場對后期原料的看漲預期，加之PTA本身現(xiàn)貨面趨勢，今日期價繼續(xù)強勁顯強；而原料目前仍顯弱，昨日EIA庫存報告原油庫存大幅增加560，遠超出市場預期的120萬桶，致使油價繼續(xù)下跌，后在股指上升之下略有回補。整體來看，PTA連續(xù)的強勁漲勢略有超漲跡象，操作上關注PX走勢變化。

　　【操作建議】多頭謹慎持倉，注意倉位變化

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯

　　兩大石化降價掛牌期市多空爭奪

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力907高開后橫盤震蕩整理，日內交投區(qū)間主要在9350-9450，多空分歧，勢均力敵。盡管多頭積極抵抗，但從聚乙烯市場的歷來走勢來看，一旦出現(xiàn)回軟將會持續(xù)一小段時間，逆勢而為難持久。今日中石油和中石化降價掛牌，增加了后市期價下滑的可能性，前期多單可獲利離場。主力合約0907開于9300，收于9420，最高9520，最低9280，收漲230，成交827570手，持倉157004手，日增倉15080。

　　【基本面分析】華北LLDPE市場今日價格略顯混亂，總體與昨日差距不大。市場貨源不多，成交一般，商家仍在積極出貨。齊魯化工城PE市場早間商家多觀望為主，中石化上海/廣州均已掛牌，商家多等待中石化北京/中油華北掛牌價格，早間報價混亂下行，成交氣氛較差。7042報9320元/噸。中原LLDPE市場報價持穩(wěn)，上午成交尚可。7050報9400元/噸左右。華東LLDPE市場價格與昨日無異。石化掛牌價產(chǎn)生積極的指導作用，市場開始穩(wěn)定，成交略有增加。余姚PE市場出現(xiàn)企穩(wěn)，掛牌價產(chǎn)生積極指導意義，早間報價一度混亂的局面也有好轉，成交略有增加，但觀望者仍然較多。7042報9500元/噸。華南LLDPE市場今日價格大幅下滑至石化掛牌價附近。下游詢盤暫未轉好，中間商仍在觀望。廣州PE市場今日市場價格基本維持在掛牌價格附近，成交未有明顯好轉跡象，中間商/下游依然觀望為主。7042報9500元/噸。

　　【技術分析】從布林通道來看，價格運行靠近上軌線，開口擴大；擴大震蕩空間，15分鐘走勢圖雖然較前期震蕩，但多頭格局并未完全被打破，但形態(tài)走壞。

　　【操作建議】空單謹持(南華期貨史明珠)

　　燃料 油

　　價格重心繼續(xù)上移

　　【今日走勢】今日燃油907開于3537，最終收于3542，較上一交易日上漲68，日內最高至3569，最低至3502，日均價較上一交易日上升67，總計成交783692手，持倉量為225250手，較上一交易日增加23180。

　　【國際原油】經(jīng)過之前兩個交易日的大幅回撤之后，油價今日在逢低買盤的推動下出現(xiàn)反彈，盤中一度突破5和10日均線，但EIA公布的美國上周原油庫存增幅遠高于預期，導致油價回吐漲幅，最終收低。總體來看，原油依舊在前期高點(54.66美元)和低點(47.26美元)組成的寬幅區(qū)間內振蕩，如果基本面沒有出現(xiàn)重大消息，這一趨勢仍可能在短期內延續(xù)。EIA周三數(shù)據(jù)顯示，原油庫存進一步增加，超過預期，達到1990年9月來最高水準，因需求依然疲軟，且煉廠放慢生產(chǎn)。截至4月10日當周，美國原油庫存增加560萬桶至3.667億桶，為1990年9月21日當周來最高，當時為3.674億桶。美國汽油庫存減少90萬桶至2.165億桶，預估為減少40萬桶。美國一周餾分油庫存減少120萬桶至1.396億桶，預估為減少80萬桶。

　　【基本面分析】石油輸出國組織歐佩克(OPEC)周三發(fā)表的月度石油市場報告顯示，由于全球經(jīng)濟成長持續(xù)減速令消費受到削弱，世界石油需求的萎縮速度正在超過先前的預期。2009年全球每日石油需求將下降137萬桶，至平均8420萬桶。其先前的預測是每日需求將下降101萬桶。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)中的發(fā)達國家需求降幅最大，但全球經(jīng)濟下滑也抑制了此前需求增長迅速的發(fā)展中國家如中國和印度。

　　【技術分析】技術上看，期價處于上升通道，但上觸壓力線

　　【操作建議】日內交易(南華期貨盧惠麗)

　　白 糖

　　振蕩下行

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅低開，早盤一路振蕩下行，午后開始有所回升，全天收于小陰星，成交量維持低位。鄭糖909開于3830，最高達3845，最低為3798，報收于3825，持倉量437602手，增加7690手。

　　【國際糖走勢】由于食糖市場缺乏基本面消息配合技術走勢，加上原油等周邊市場也沒能給糖市提供上漲動力，本周三ICE糖市原糖期貨價格繼續(xù)小幅下跌。當日0905期約糖價下跌11個點，收于13.14美分/磅；0907期約糖價同時下跌11個點，收于13.56美分/磅；0910期約糖價也下跌4個點，收于14.31美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)穩(wěn)中有跌，成交清淡，華中銷區(qū)報價漲跌互現(xiàn)，銷量一般，西南銷區(qū)穩(wěn)中見跌，市場觀望，華南糖市持穩(wěn)，成交顯淡，北方市場或穩(wěn)或跌，成交乏量；廣西市場略有回落，成交顯淡，南寧現(xiàn)貨價3630元/噸，云南市場小幅下跌。

　　【技術分析】縮量下跌，后市振蕩

　　【操作建議】日內短線

　　(南華期貨張 健)

　　鋼 材

　　增倉上行

　　【今日走勢】今日螺紋鋼0909合約開于3582，開盤后在資金的推動下強勢上揚，3630附近承壓回落，后維持震蕩態(tài)勢，明顯3600處壓力較大，最終收于3596，上漲30點，成交250464手，持倉為169328手，增加17832手。

　　線材0909合約走勢與螺紋鋼相似，但多頭相對更為強勢，最終收于3479，上漲51點，成交19690手，持倉31384手，增加3444手。

　　【基本面信息】(1)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度國內生產(chǎn)總值65745億元，按可比價格計算，同比增長6.1%，比上年同期回落4.5個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值4700億元，增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值31968億元，增長5.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值29077億元，增長7.4%。居民消費價格同比下降0.6%(3月份同比下降1.2%，環(huán)比下降0.3%)。全社會固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長28.8%，比上年同期加快4.2個百分點。該數(shù)據(jù)符合之前預期，因此市場反應不大。從數(shù)據(jù)來看，當前我國經(jīng)濟仍處在調整當中，但固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)向好，一定程度上對鋼價構成利好。(2)據(jù)日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》(Sankei Shimbun)的報道，日本主要的鋼鐵企業(yè)與鐵礦石供應商的2009年價格談判中，日方可能會接受30%的鐵礦石價格降幅，這與我國的預期差距較大，如果真如此，那么鋼材的生產(chǎn)成本將被迫抬高。(3)建筑鋼材現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，對期價形成一定的支撐。

　　【技術分析】從30分鐘K線圖來看，螺紋鋼0909試探3600一線，維持震蕩上行態(tài)勢。

　　【操作建議】多單可繼續(xù)持有。

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1250.45點，上漲11.22點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1613.51點，上漲12.24點，南華農產(chǎn)品指數(shù)收于925.28點，上漲1.37點。

　　今日工業(yè)品全線上漲，鋅、銅和橡膠的漲幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)上漲12.24點。滬銅今日主力合約7月大幅高開1330元/噸，開盤價40690元/噸開盤，開盤后滬銅短暫沖高后回落，盤中最高沖至40980元/噸，最低探至40050元/噸，尾市有所振蕩以40400元/噸報收。滬銅今日高開并越過前期高點，但40000以上壓力已經(jīng)顯現(xiàn)出來，不建議再追高。

　　今日農產(chǎn)品漲跌互見，白糖、強麥和大豆小幅下挫，油脂類小幅上漲，南華農產(chǎn)品指數(shù)上漲1.37點。4月14日預估的阿根廷2009年的大豆產(chǎn)量可能下滑至4000萬噸，比2008年的4670萬噸少了670萬噸。但據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三(4月15日)表示，阿根廷2008/09年度大豆產(chǎn)量料降至3,700萬噸，因干旱天氣損及單產(chǎn)，交易所上次預估為3,940萬噸。若2009年阿根廷大豆產(chǎn)量為3,700萬噸，將是2004/05年度以來最低水準，當年大豆產(chǎn)量為3,970萬噸。供求狀況的失衡是目前推動大豆?jié)q勢的關鍵因素。庫存減少阿根廷產(chǎn)量減少相應的提高了對美豆供應的依賴。大豆1001的價格重心繼續(xù)往上移，保持中長線做多的思路不變。

　　最新公布的美國房屋建筑商信心指數(shù)大漲并創(chuàng)去年10月以來新高對市場的提振作用較明顯，表明市場信心得到一定的恢復。大宗商品仍有上漲空間。

 

 

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