滬膠呈現(xiàn)探低回升走勢(shì)，資金開始向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移，但總體仍呈現(xiàn)30000元~33600元大區(qū)間寬幅震蕩走勢(shì)。短期滬膠期價(jià)有望在季節(jié)性供應(yīng)旺季中震蕩筑底。

首先，從宏觀方面來看，目前宏觀經(jīng)濟(jì)面發(fā)生了一些變化，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速、通脹壓力趨緩等成為市場(chǎng)的普遍預(yù)期，國(guó)家管理層的表態(tài)以及專家分析都顯示了國(guó)家宏觀調(diào)控可能會(huì)出現(xiàn)微調(diào)。新的調(diào)控思路將逐漸浮出水面。相對(duì)緊縮、定向?qū)捤?，在資本流入、外匯占款格局依舊，通脹壓力依然存在的背景下，保持整體流動(dòng)性調(diào)控的相對(duì)緊縮，但在諸如中小企業(yè)融資、地方政府融資平臺(tái)資金鏈、汽車產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，推動(dòng)政策定向?qū)捤伞?/P>

其次從天膠自身供需層面來看，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)公布的最新報(bào)告顯示，全球2011年主要天然橡膠生產(chǎn)國(guó)橡膠產(chǎn)量預(yù)估為996萬(wàn)噸，略高于其之前預(yù)估的994萬(wàn)噸，因第二大橡膠生產(chǎn)國(guó)印尼產(chǎn)量預(yù)估上修。

從需求方面來看，5月份，汽車產(chǎn)銷分別完成134.89萬(wàn)輛和138.28萬(wàn)輛，與上月相比，產(chǎn)銷分別下降12.14%和10.90%，與上年同期相比，分別下降4.89%和3.98%；前5個(gè)月，汽車產(chǎn)銷分別完成777.97萬(wàn)輛和791.62萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.19%和4.06%，增幅比上年同期分別下降52.4和49.19個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)汽車業(yè)的調(diào)整周期仍在繼續(xù)，按照往年汽車銷量的季節(jié)性規(guī)律可以得出，6月的數(shù)據(jù)依舊維持低迷，7月~8月震蕩筑底，“金九銀十”的汽車銷售高峰期或許會(huì)給汽車數(shù)據(jù)予以一定的刺激。

從期貨市場(chǎng)庫(kù)存來看，上海市場(chǎng)庫(kù)存水平連續(xù)攀升，本周期貨庫(kù)存增加1350噸至14357噸，注冊(cè)倉(cāng)單增加600噸至7560噸，但總體水平處于低位。日本東京庫(kù)存繼續(xù)回落至3763噸，依舊保持下滑趨勢(shì)。而產(chǎn)區(qū)受到季節(jié)性供應(yīng)的壓力，庫(kù)存持續(xù)增加，恐會(huì)使行情繼續(xù)承壓。

天膠近期依舊維持寬幅震蕩，周邊仍存在一些利空因素：第一，隨著近期蔬菜和豬肉價(jià)格的連續(xù)上漲，有機(jī)構(gòu)稱6月份居民物價(jià)水平預(yù)期達(dá)到35個(gè)月以來的新高，加息預(yù)期升溫，資金面繼續(xù)維持偏緊的現(xiàn)狀。第二，進(jìn)入7月份氣溫升高，加之限電的影響，工廠進(jìn)入傳統(tǒng)的生產(chǎn)淡季。從往年經(jīng)驗(yàn)來看，由于季節(jié)性規(guī)律的影響，工廠會(huì)出現(xiàn)減產(chǎn)限產(chǎn)的情況，需求減弱勢(shì)必利空于橡膠價(jià)格。第三，目前還沒有數(shù)據(jù)表明中國(guó)6月份汽車數(shù)據(jù)會(huì)有好轉(zhuǎn)，且根據(jù)以往的汽車銷售數(shù)據(jù)規(guī)律性得出，7月份汽車數(shù)據(jù)仍維持疲軟，8月數(shù)據(jù)會(huì)止跌回升，“金九銀十”的汽車銷售高峰期或許會(huì)給汽車數(shù)據(jù)予以一定的刺激。

綜上所述，近期滬膠或?qū)⒗^續(xù)在季節(jié)性淡季中維持震蕩筑底，技術(shù)上看，30000元一線仍維持較強(qiáng)支撐，強(qiáng)阻力在33600元一線，30000元~33600元區(qū)間震蕩來消耗季節(jié)性利空因素，第三季度隨著需求的好轉(zhuǎn)或迎來一波恢復(fù)性上漲行情，但受今年宏觀面的緊縮政策影響，料總體上漲幅度有限?！?BR>