大豆

　　今日大連大豆市場(chǎng)繼續(xù)維持高位盤(pán)整走勢(shì)，主力0909合約開(kāi)盤(pán)3622元/噸，最高3638元/噸，最低3608元/噸，收盤(pán)價(jià)3613元/噸，結(jié)算價(jià)格下跌9元//噸。周三，美國(guó)中西部地區(qū)大豆現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)全線(xiàn)下跌，結(jié)束了近來(lái)持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，主要原因是農(nóng)戶(hù)銷(xiāo)售步伐加快，美豆出口需求可能很快放慢。四月份以來(lái)大豆價(jià)格穩(wěn)步上漲，吸引了農(nóng)戶(hù)的銷(xiāo)售興趣。春播臨近，農(nóng)戶(hù)更愿意盡快趁著高價(jià)清空陳豆庫(kù)存。CBOT對(duì)內(nèi)陸主要糧店的調(diào)查結(jié)果顯示，周三糧店的大豆收購(gòu)量接近90萬(wàn)蒲式耳，比上周的平均水平高出16%。大豆市場(chǎng)交易明顯加快，而大豆加工商聲稱(chēng)他們已經(jīng)收購(gòu)到足夠的大豆。他們補(bǔ)充說(shuō)，許多大豆加工商還計(jì)劃本月晚些時(shí)候停產(chǎn)檢修，因?yàn)閲?guó)內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)的豆粕需求疲軟。國(guó)家油籽加工協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，本年度迄今為止的大豆加工量比上年同期減少9%。主要市場(chǎng)大豆現(xiàn)貨基差價(jià)格跌幅甚至達(dá)到5美分，而路易斯安納灣大豆CIF基差報(bào)價(jià)下跌了2到4美分。市場(chǎng)猜測(cè)中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的需求可能放慢。中國(guó)官方在運(yùn)抵中國(guó)廣州的十船美國(guó)大豆中發(fā)現(xiàn)了一種有害病菌。分析師稱(chēng)，這意味著美國(guó)對(duì)華的出口可能面臨耽擱。自2008年9月1日以來(lái)，美國(guó)的大豆出口銷(xiāo)售量已經(jīng)比上年同期增長(zhǎng)了6.7%，其中中國(guó)占到了美豆出口銷(xiāo)售總量的57%。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的最新報(bào)告稱(chēng)，雖然2008/09年度阿根廷大豆播種面積達(dá)到了歷史最高紀(jì)錄，但本年度大豆產(chǎn)區(qū)遭到嚴(yán)重干旱，致使大豆單產(chǎn)潛力受損。另外，病蟲(chóng)害問(wèn)題也較為突出。大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下五年來(lái)的最低水平。交易所預(yù)計(jì)大豆平均單產(chǎn)為2.2噸/公頃。近5%的豆田可能棄收或者做為牧場(chǎng)使用。交易所將2008/09年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)再次下調(diào)了240萬(wàn)噸，為3700萬(wàn)噸。

　　另外，阿根廷北部地區(qū)再度出現(xiàn)干旱，這可能導(dǎo)致大豆產(chǎn)量進(jìn)一步下滑。

　　天膠

　　周四，受東京膠區(qū)域性波動(dòng)影響，滬膠穩(wěn)步上行，并創(chuàng)下近期新高，其中近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約大幅收漲，成交活躍，持倉(cāng)量近減遠(yuǎn)增，短線(xiàn)資金和中長(zhǎng)線(xiàn)資金均積極進(jìn)駐，并以做多為主，由此推動(dòng)大多數(shù)合約期價(jià)不斷上漲，其原因在于，盡管?chē)?guó)內(nèi)外新膠即將上市，但供應(yīng)壓力不會(huì)立即顯著加重，泰政治局勢(shì)動(dòng)蕩，可能對(duì)割膠產(chǎn)生不利影響，但泰銖貶值，則對(duì)其天膠出口產(chǎn)生積極影響，而需求消費(fèi)方面，中國(guó)汽車(chē)需求復(fù)蘇已壓倒美國(guó)汽車(chē)需求縮減，繼而對(duì)全球天膠供需產(chǎn)生積極影響，而全球大宗商品市場(chǎng)全面回升，對(duì)天膠也產(chǎn)生利多影響，因此，天膠市場(chǎng)后市漲勢(shì)仍將持續(xù)，操作上逢低吸納為主。

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　　鋼材

　　【行情分析】

　　受一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的影響，今日鋼材合約早盤(pán)歷經(jīng)一個(gè)較為強(qiáng)勁的震蕩。螺紋主力開(kāi)盤(pán)最低下探3570，最高上沖3628點(diǎn)。隨后市場(chǎng)進(jìn)入緩慢的回調(diào)，下午盤(pán)面在3570-3620區(qū)間震蕩。線(xiàn)材主力開(kāi)盤(pán)歷經(jīng)3435點(diǎn)到3498點(diǎn)的沖高回落，最終在3480-3460區(qū)間盤(pán)整。

　　0909螺紋合約今開(kāi)3582，收3596，上漲30，上揚(yáng)0.84%。今日成交良好，累積成交25萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加17832手，至16.9萬(wàn)手。

　　0909線(xiàn)材合約今開(kāi)3448，收3479，上漲51，漲幅在1.49%。今日成交1.9萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加3444手，至31384手。

　　【基本面】

　　【國(guó)內(nèi)方面】

　　隨著國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存量的緩步回落，建筑鋼材市場(chǎng)再度升溫。昨日，現(xiàn)貨市場(chǎng)全國(guó)大中城市螺紋、線(xiàn)材均價(jià)均有小幅上調(diào)，其中螺紋鋼上調(diào)9元/噸，線(xiàn)材上調(diào)11元/噸。

　　從調(diào)價(jià)的地區(qū)來(lái)看，仍然呈現(xiàn)東強(qiáng)西弱的格局，主要原因仍為西南部地區(qū)價(jià)格偏高，吸引建筑鋼材大量流入。

　　但從成本方面考慮，這種行情持續(xù)性不強(qiáng)。由于國(guó)內(nèi)近期近7000萬(wàn)噸鐵礦石壓港，63.5印度粉礦報(bào)價(jià)已經(jīng)回落至520-530元/噸的水平。中國(guó)華東華北地區(qū)原材料過(guò)剩仍然可期。

　　而西南地區(qū)因運(yùn)輸成本問(wèn)題主要使用國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨礦，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨狂高出海外礦石50-70元/噸，成本因素要求這些地區(qū)報(bào)價(jià)高于沿海地區(qū)。所以在西南地區(qū)和沿海地區(qū)價(jià)差進(jìn)一步縮小的空間有限，未來(lái)仍將進(jìn)一步調(diào)整。

　　宏觀方面，今日出臺(tái)一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示一季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)6.1%，同比回落4.5個(gè)百分點(diǎn)，為99年來(lái)最低。一季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI同比下降0.6%，工業(yè)品出廠價(jià)格PPI同比下降4.6%。

　　目前，業(yè)內(nèi)仍有對(duì)國(guó)內(nèi)信貸數(shù)據(jù)和采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的回升持樂(lè)觀情緒，表示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。但就目前建筑鋼材的消耗遲緩和板材市場(chǎng)的持續(xù)低迷行情來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍有待斟酌。

　　此外新經(jīng)濟(jì)政策推進(jìn)未如預(yù)期得到證實(shí)。因國(guó)內(nèi)受到四萬(wàn)億投資激勵(lì)，對(duì)于新經(jīng)濟(jì)政策頗為期待，且未對(duì)其推進(jìn)的可能性產(chǎn)生質(zhì)疑，市場(chǎng)近期表現(xiàn)顯示對(duì)后市較充滿(mǎn)信心。

　　【國(guó)際方面】

　　有消息稱(chēng)，日本主要鋼鐵企業(yè)近期正與必和必拓等資源供應(yīng)商就09/10年鐵礦石合同價(jià)格談判，雙方有可能在30%的價(jià)位上達(dá)成一致。

　　該消息顯然致使國(guó)內(nèi)鐵礦石談判話(huà)語(yǔ)權(quán)深陷內(nèi)外夾擊，一方面國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)主要由海外進(jìn)口鐵礦石占有，而海外進(jìn)口鐵礦石價(jià)位接近日方此次簽訂的合同價(jià)格。另一方面，若日方真與鐵礦石供應(yīng)商達(dá)成30%的降價(jià)，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格仍將由上漲壓力，而近期東亞建筑鋼材的熱銷(xiāo)也加強(qiáng)消息可靠性。

　　但在消息未證實(shí)前，國(guó)內(nèi)鐵礦石仍將受到庫(kù)存壓力有可能小幅回調(diào)，但回調(diào)動(dòng)力顯然不足。隨著港口鐵礦石貨船入港量開(kāi)始緩步減少，庫(kù)存量的減少將緩慢支撐起鐵礦石價(jià)格平穩(wěn)波動(dòng)。

　　總體而言，多方利好構(gòu)成多頭做多熱情釋放。基于對(duì)政策面的樂(lè)觀態(tài)度。及現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)預(yù)期，市場(chǎng)再度上揚(yáng)可能性仍然存在。但近期庫(kù)存壓力再現(xiàn)，需警惕現(xiàn)貨的報(bào)價(jià)變化。

　　油脂

　　國(guó)際方面：周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油市場(chǎng)收盤(pán)穩(wěn)中下跌，主要原因是獲利平倉(cāng)拋盤(pán)涌現(xiàn)。周三，馬來(lái)西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌。由于當(dāng)天信號(hào)混亂，棕櫚油價(jià)格劇烈波動(dòng)。周三，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽市場(chǎng)收盤(pán)上漲，主要原因是加工商的需求非常旺盛。

　　國(guó)內(nèi)方面：

　　大連豆油棕櫚油：市場(chǎng)繼續(xù)憧憬中國(guó)進(jìn)口需求及美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張給美豆帶來(lái)的利多支撐。天氣預(yù)報(bào)顯示下周美灣玉米種植帶天氣有望好轉(zhuǎn)，這將會(huì)提振玉米春播工作順利展開(kāi)，這將會(huì)制約玉米耕地轉(zhuǎn)播大豆的規(guī)模，給大豆市場(chǎng)帶來(lái)利多。棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)入周期性，市場(chǎng)猜測(cè)四月份棕櫚油產(chǎn)量將會(huì)恢復(fù)性增長(zhǎng)。如果出口下滑，而產(chǎn)量增長(zhǎng)，那么庫(kù)存就不會(huì)過(guò)于緊張，這些信號(hào)促使空頭拋售。馬來(lái)西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS今日公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1日-15日期間棕櫚油出口預(yù)估較上月同期增長(zhǎng)3.7%，至613,677噸，符合市場(chǎng)之前60-64萬(wàn)噸的預(yù)期。數(shù)據(jù)中顯示印度、歐盟的需求仍較為強(qiáng)勁。但午后SGS公布的數(shù)據(jù)顯示卻馬來(lái)西亞4月1日-15日棕櫚油出口預(yù)估為582,823噸，較上月同期592,071噸下滑1.6%。這也成為打壓BMD走低的主要原因。

　　鄭州菜籽油：當(dāng)前菜油期貨市場(chǎng)價(jià)格處于超買(mǎi)狀態(tài)主要受到近期棕櫚油大漲帶動(dòng)，但現(xiàn)貨成交依然較為平淡，因?yàn)橄鄬?duì)來(lái)說(shuō)菜油后期面臨新菜籽上市，供應(yīng)壓力較大，同時(shí)其價(jià)格較高，如果市場(chǎng)對(duì)油脂行情看好，當(dāng)前對(duì)豆油和棉油的備貨意向預(yù)計(jì)較大而非菜油；短期菜油期貨市場(chǎng)回調(diào)的壓力逐步增大，現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)難有作為。

 

 

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