近期大宗商品價格沖高回落，金價高位盤整，引發(fā)市場關(guān)注。對此，招商全球資源基金經(jīng)理牛若磊表示，經(jīng)過一個多月震蕩盤整，大宗商品正接近基本面支持價格，已具有較強(qiáng)的安全邊際。

對于石油走勢，牛若磊認(rèn)為上行空間與下行風(fēng)險同樣有限。主要原因是中東和北非危機(jī)引起市場對石油供給的擔(dān)憂，而需求端發(fā)展中國家尤其是中國的需求依然強(qiáng)勁，歐佩克國家需要高油價來支撐其國內(nèi)高福利和高財政支出水平，因此預(yù)計油價在90美元附近有強(qiáng)勁支持。

牛若磊認(rèn)為，中東北非局勢和歐洲債務(wù)危機(jī)所帶來的投資者避險行為在短期內(nèi)會為黃金市場帶來支持，預(yù)計黃金價格短期仍將維持高位。

至于基本金屬，牛若磊表示，中國是銅和鋁消費(fèi)增長的主要來源，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，預(yù)計下半年銅價走高是大概率事件，并且看好鋁價第三季度的走勢，不過第四季度電解鋁的產(chǎn)能將迅速得到恢復(fù)，屆時鋁價有回調(diào)風(fēng)險。長期看來，中國用煤發(fā)電的鋁企業(yè)生產(chǎn)成本會隨著石油、煤炭等原材料而逐步上升，由于中國電解鋁行業(yè)處于成本曲線的最右段，中國企業(yè)成本的上漲會提升電解鋁邊際成本從而對鋁價產(chǎn)生支撐。

牛若磊表示，綜合看來，今年下半年隨著中美兩國的經(jīng)濟(jì)增速探底反彈，加上中東北非局勢和歐洲債務(wù)危機(jī)的緩解，預(yù)計大宗商品會有所反彈，而前期調(diào)整較大的基本金屬有可能成為領(lǐng)漲的品種。另外，由于避險情緒的下降，黃金在中長期有可能跑輸其他大宗商品。