經(jīng)歷上周的持續(xù)回升之后，7月4日大連塑料（LLDPE）期貨加速上行，主力1109合約觸及漲停板，全天漲幅達4.14%，為今年以來最大單日漲幅。LLDPE放量突破5月中旬以來的整理區(qū)間頂部10530元/噸一線的阻力，宣告筑底成功，新一輪的季節(jié)性上漲行情正式展開。

自2010年10月份國內(nèi)宏觀調(diào)控政策進一步收緊之后，能源化工品快速上漲勢頭得到了有效遏制，LLDPE期貨價格中長期走勢受到壓制，不僅金融屬性大大削弱，實際消費需求也受到較大的影響，因供應過剩價格走勢弱于其他品種。今年5月中旬以來，由于持續(xù)下跌之后成本支撐作用越來越強，LLDPE表現(xiàn)出了較強的抗跌性，LLDPE價格與NYMEX近月原油的比價維持在110附近，一直處于極低水準，甚至接近2008年金融危機時的水平。雖然每天200萬桶的戰(zhàn)略石油儲備釋放將增加市場供應，國際原油價格7月份維持弱勢的概率較大，但是由于國內(nèi)LLDPE價格下跌趨勢領先國際原油多達5個月之久，原油弱勢對LLDPE價格的影響有限，LLDPE價格走勢更多地取決于自身的需求而非成本。

進口量是影響國內(nèi)供求平衡的一個重要因素。今年5月份我國PE進口量為54.58萬噸，環(huán)比下降了1.96%，同比微增0.22%；1-5月份PE累計進口量為291.70萬噸，比去年同期減少12.69%。其中，5月份LLDPE進口為17.9萬噸，環(huán)比減少2.19%，同比增加10.49%，1-5月份累計進口98.49萬噸，比去年同期減少5.73%。5月份國內(nèi)LLDPE進口量繼續(xù)下滑是前期國內(nèi)價格長時間低于國際市場進口價格的結(jié)果。近期國際市場LLDPE價格下跌快于國內(nèi)市場，價格內(nèi)外倒掛的局面有所改善，進口LLDPE的利潤開始轉(zhuǎn)正。因進口商前期進口貨物尚未完全消化，庫存水平偏高，進口貨源暫時不會對國內(nèi)市場形成沖擊，這為LLDPE價格回升創(chuàng)造了較好的條件。

在傳統(tǒng)的消費淡季，LLDPE價格經(jīng)歷了長時間的調(diào)整，進入7月份之后農(nóng)膜消費高峰逐漸臨近，在貨幣政策調(diào)控力度和節(jié)奏有所減緩的情況下，下游消費需求將逐漸好轉(zhuǎn)。由于前期國內(nèi)股市和商品市場表現(xiàn)不佳，貿(mào)易商和下游塑料加工企業(yè)普遍比較謹慎，采購意愿不強，庫存主要集中在生產(chǎn)企業(yè)和交割倉庫。近期市場心態(tài)改善之后，貿(mào)易商和加工企業(yè)重建庫存的行動使得LLDPE出現(xiàn)短期供應偏緊現(xiàn)象，價格迅速回升。

7月4日放量向上突破宣告LLDPE期貨筑底成功，后期將進入季節(jié)性上漲階段。貿(mào)易商和下游加工企業(yè)可以在價格上漲的初級階段逐步補充庫存，資金緊張的企業(yè)可以利用價格回調(diào)的機會在期貨市場進行買入保值。