國內(nèi)6月CPI有可能見頂，信貸政策從緊程度或?qū)②呌诰徍?，而保障房建成?guī)模的快速擴(kuò)大或?qū)p輕對商品房市場的調(diào)控壓力，PVC市場前期弱勢格局或?qū)⒏挠^，上漲行情可期。

CPI上漲難以持續(xù)，信貸政策從緊程度將趨于緩和

日前溫總理明確表示，我國通脹已在可控范圍內(nèi)，價(jià)格上漲趨勢已得到控制。今年以來，M1、M2增速逐月下降，目前M1增速已經(jīng)降至2009年3月以來的最低水平，而M2增速也降至15.1%的水平，為2008年11月以來的最低水平，貨幣供應(yīng)及信貸增速的回落表明央行持續(xù)回收流動性的政策已收到成效。同時(shí)，在一系列緊縮政策作用下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩。在貨幣政策收到成效和防止經(jīng)濟(jì)硬著陸的情況下，未來貨幣政策可能會趨于緩和，市場的流動性緊張局面也將得到緩解。

房地產(chǎn)調(diào)控效果顯現(xiàn)，保障房建設(shè)支撐PVC需求

1—5月，全國商品房銷售面積同比增長9.08%，增速和去年同期相比下降13.42個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)調(diào)控成效逐步顯現(xiàn)。但在政府和住建部的督促及資金支持下，下半年保障房開發(fā)建設(shè)將會明顯提速。保障房建成規(guī)模的快速擴(kuò)大將減輕商品房市場調(diào)控壓力。從長期來看，由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動依然存在，行業(yè)穩(wěn)健增長的前景依然可以期待。

從本輪調(diào)控進(jìn)程看，行政調(diào)控最嚴(yán)厲的時(shí)期已經(jīng)過去，政策面壓力趨緩、行業(yè)政策面逐步回歸正常。我們認(rèn)為，今后國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控將更注重于長期制度性建設(shè)，運(yùn)用市場化的調(diào)節(jié)手段來解決市場發(fā)展中遇到的問題，這對PVC市場來說，無疑是一長期利好。

國際原油價(jià)格仍將高企

目前，全球通脹壓力繼續(xù)，預(yù)計(jì)油價(jià)將繼續(xù)高位運(yùn)行。另外，根據(jù)氣象專家的預(yù)測，2011年惡劣天氣有可能頻發(fā)。歐洲、美國及中國的大部分地區(qū)都受到不同程度的自然災(zāi)害。通過對油品市場季節(jié)性規(guī)律的形成因素分析我們發(fā)現(xiàn)，影響國際油價(jià)變動的主要因素是消費(fèi)季節(jié)以及颶風(fēng)影響。

每年的7—11月份，也是颶風(fēng)多發(fā)季節(jié)，由于美國原油主要生產(chǎn)和加工區(qū)域都集中在墨西哥灣，而此地又正好是颶風(fēng)頻發(fā)地帶之一，因此，夏季該地區(qū)經(jīng)常遭受颶風(fēng)襲擊，導(dǎo)致煉廠不能正常開工或者輸油管道受損，煉廠開工率出現(xiàn)明顯的回落。如果今年颶風(fēng)活動頻繁，必然會對原油市場帶來上漲動力。

綜上所述，筆者認(rèn)為第三季度PVC價(jià)格將有望走強(qiáng)，主力合約V1109上方目標(biāo)為8400元/噸一線。