多、空雙方的力量均衡使得周一、周二上證圍繞關(guān)鍵點位2750上下波動。對于后期走勢，筆者認(rèn)為銀行板塊的走勢是關(guān)鍵。

銀行板塊有支撐

銀行業(yè)今年接連受到資本監(jiān)管趨嚴(yán)的利空影響。雖然利空消息可能已被市場消化一部分，但“屋漏偏逢連夜雨”，地方債還貸高峰到來，貸款逾期大量出現(xiàn)。審計署周一公布數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年底地方債規(guī)模約10.7萬億，其中約一半是2009年國家推出四萬億刺激計劃后產(chǎn)生的。地方政府的債務(wù)率已達(dá)到70.45%。根據(jù)銀行貸款五級分類法的規(guī)定，本金或利息逾期（含展期）90天以內(nèi)的貸款劃為關(guān)注類貸款，超過90天則劃為次級，超過180天劃為可疑類，依次最后劃為損失類。隨著逾期時間的延長，貸款類別逐步調(diào)整，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，貸款越有可能帶來損失，其在資本充足率分母中所占的比例會越大，這樣無疑會進(jìn)一步增加銀行的資本充足壓力，而且隨著時間延長，這個問題會愈演愈烈。

銀行板塊本周一、周二都下探比較厲害，但是上述因素可能早已被市場預(yù)期到，只是近期官方正式表態(tài)之后，利空得到進(jìn)一步兌現(xiàn)。但從技術(shù)面來看，申萬金融服務(wù)行業(yè)在6月20日創(chuàng)出2009年下半年以來的新低，上周有所回升，所以如果本周的跌勢繼續(xù)，可能會在前期6月20號的低點獲得支撐。如果金融板塊企穩(wěn)，市場本周的利空基本就會出盡，上漲空間就會打開。

主力資金流出量不大

在市場尋找方向的時候，主力資金往往會擔(dān)當(dāng)先行者。據(jù)wind數(shù)據(jù)，上周三市場微幅下跌，但總體資金或特大單資金（每筆委托100萬以上）均表現(xiàn)出流入，或提前預(yù)示了周四的上漲，周五特大單資金流入占比達(dá)到了市場總流入的95%以上，達(dá)75億。本周一、周二滬深300指數(shù)微升，主力資金兩天共小幅流出17億左右，對后市并沒有明顯看空。

值得注意的是，銀行指數(shù)在周一小幅下挫，但主力資金仍為流進(jìn)，周二繼續(xù)下行0.32%，資金也僅流出1700多萬，其中民生銀行和建設(shè)銀行雖然下跌，但資金仍流進(jìn)。這表明市場主力并沒有對銀行板塊過分看空，這預(yù)示著銀行板塊可能會逐步企穩(wěn)。

綜上所述，銀行板塊雖受利空影響，但市場已逐步消化，下方有前期低點支撐，且主力資金并沒有過分看空，料本周銀行板塊將逐步企穩(wěn)，助力本周市場走高。

操作上可繼續(xù)關(guān)注上證關(guān)鍵點位2750點得失，周三如果站穩(wěn)可進(jìn)場短線做多，同時須關(guān)注年線附近壓力位，有效突破之后多頭可以順勢加倉。